Agency Costs adalah jenis biaya internal perusahaan, yang berasal dari tindakan agen yang bertindak atas nama prinsipal. Agency Costs biasanya muncul setelah adanya ketidakefisienan, ketidakpuasan, dan gangguan, seperti konflik kepentingan antara pemegang saham dan manajemen. Pembayaran Agency Costs dibebankan kepada agen yang bertindak.
Memahami Agency Costs
Agency Costs dapat terjadi ketika kepentingan manajemen eksekutif perusahaan bertentangan dengan pemegang saham. Pemegang saham mungkin ingin manajemen menjalankan perusahaan dengan cara tertentu, yang meningkatkan nilai pemegang saham. Sebaliknya, manajemen mungkin ingin mengembangkan perusahaan dengan cara lain, yang mungkin bertentangan dengan kepentingan pemegang saham. Akibatnya, para pemegang saham akan mengalami Agency Costs. Pada awal tahun 1932, ekonom Amerika Gardiner Coit Means dan Adolf Augustus Berle mendiskusikan tata kelola perusahaan dalam hal “agen” dan “prinsipal”, dalam menerapkan prinsip-prinsip ini untuk pengembangan perusahaan besar, di mana kepentingan direktur dan manajer berbeda dari kepentingan pemilik.
Hubungan Prinsipal-Agen
Dinamika pihak yang berlawanan disebut hubungan prinsipal-agen, yang terutama mengacu pada hubungan antara pemegang saham dan personel manajemen. Dalam skenario ini, pemegang saham adalah prinsipal, dan manajemen bertindak sebagai agen. Namun, hubungan prinsipal-agen juga dapat merujuk pada pasangan lain dari pihak-pihak yang terhubung dengan karakteristik kekuasaan yang serupa. Sebagai contoh, hubungan antara politisi (agen) dan pemilih (prinsipal) dapat menghasilkan Agency Costs. Jika politisi berjanji untuk melakukan tindakan legislatif tertentu saat mencalonkan diri dalam pemilu dan setelah terpilih, tidak memenuhi janji-janji tersebut, maka para pemilih mengalami biaya agensi. Dalam perluasan dinamika prinsipal-agen yang dikenal sebagai “masalah prinsipal ganda” menggambarkan sebuah skenario di mana seseorang bertindak atas nama sekelompok individu lain.
Melihat Lebih Dekat Agency Costs
Agency Costs mencakup biaya apa pun yang terkait dengan pengelolaan kebutuhan pihak-pihak yang berselisih, dalam proses mengevaluasi dan menyelesaikan perselisihan. Biaya ini juga dikenal sebagai risiko keagenan. Agency Costs adalah biaya yang diperlukan dalam organisasi mana pun di mana prinsipal tidak memberikan kekuasaan otonom sepenuhnya. Karena kegagalan mereka untuk beroperasi dengan cara yang menguntungkan agen yang bekerja di bawah mereka, pada akhirnya dapat berdampak negatif pada profitabilitas mereka. Biaya-biaya ini juga mengacu pada insentif ekonomi seperti bonus kinerja, opsi saham, dan wortel lainnya, yang akan menstimulasi agen untuk menjalankan tugasnya dengan baik. Tujuan agen adalah untuk membantu perusahaan berkembang, dengan demikian menyelaraskan kepentingan semua pemangku kepentingan.
Pemegang Saham yang Tidak Puas
Pemegang saham yang tidak setuju dengan arah yang diambil manajemen, mungkin cenderung tidak akan memegang saham perusahaan dalam jangka panjang. Selain itu, jika tindakan tertentu memicu cukup banyak pemegang saham untuk menjual saham mereka, aksi jual massal dapat terjadi, yang mengakibatkan penurunan harga saham. Akibatnya, perusahaan memiliki kepentingan finansial untuk memberi manfaat bagi pemegang saham dan meningkatkan posisi keuangan perusahaan, karena jika gagal melakukannya dapat mengakibatkan harga saham turun. Selain itu, pembersihan saham yang signifikan berpotensi membuat calon investor baru takut untuk mengambil posisi, sehingga menyebabkan reaksi berantai, yang dapat menekan harga saham lebih jauh lagi. Dalam kasus-kasus di mana para pemegang saham menjadi sangat tertekan dengan tindakan para petinggi perusahaan, upaya untuk memilih anggota yang berbeda ke dewan direksi dapat terjadi. Penggulingan manajemen yang ada dapat terjadi jika pemegang saham memilih untuk menunjuk anggota baru ke dalam dewan direksi. Tindakan mengejutkan ini tidak hanya dapat mengakibatkan biaya keuangan yang signifikan, tetapi juga dapat mengakibatkan pengeluaran waktu dan sumber daya mental. Gejolak seperti itu juga menyebabkan masalah birokrasi yang tidak menyenangkan dan selangit, yang melekat pada kalibrasi ulang kekuasaan di tingkat atas.
Contoh Dunia Nyata dari Biaya Agensi
Beberapa contoh risiko agensi yang paling terkenal terjadi selama skandal keuangan, seperti bencana Enron pada tahun 2001. Seperti yang dilaporkan dalam artikel di SmallBusiness.chron.com, dewan direksi dan pejabat senior perusahaan menjual saham mereka dengan harga yang lebih tinggi, karena informasi akuntansi yang curang, yang secara artifisial meningkatkan nilai saham. Akibatnya, para pemegang saham kehilangan uang dalam jumlah yang signifikan, dan harga saham Enron pun menukik tajam. Jika dirinci, menurut Journal of Accountancy, bencana Enron terjadi karena “keserakahan individu dan kolektif yang lahir dalam atmosfer euforia pasar dan kesombongan perusahaan.