American Depositary Share (ADS) adalah saham ekuitas dari perusahaan non-AS yang dipegang oleh bank penyimpan AS dan dapat dibeli oleh investor AS. Seluruh penerbitan saham oleh perusahaan asing disebut American Depositary Receipt (ADR), sedangkan saham individual disebut sebagai ADS. Namun istilah American Depositary Shares dan American Depositary Receipts sering digunakan secara bergantian.
Memahami American Depositary Shares
ADR adalah sertifikat yang dapat dinegosiasikan yang diterbitkan oleh bank AS, berdasarkan perjanjian dengan perusahaan asing, dan merupakan bukti kepemilikan ADS, seperti halnya sertifikat saham yang menunjukkan kepemilikan saham ekuitas.ADS dimaksudkan untuk memfasilitasi perdagangan saham. ADS dapat diperdagangkan secara bebas (OTC) atau di bursa utama seperti New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq (Nasdaq), tergantung pada seberapa besar perusahaan asing tersebut bersedia mematuhi peraturan AS. Pencatatan di bursa utama umumnya membutuhkan tingkat pelaporan yang sama dengan yang dilakukan oleh perusahaan domestik, serta kepatuhan terhadap Prinsip Akuntansi Berterima Umum (GAAP).
Manfaat ADS
Perusahaan asing yang memilih untuk menawarkan saham di bursa AS mendapatkan keuntungan dari basis investor yang lebih luas, yang juga dapat menurunkan biaya modal di masa depan. Bagi investor AS, ADS menawarkan kesempatan untuk berinvestasi di perusahaan asing tanpa berurusan dengan konversi mata uang dan rintangan administratif lintas batas lainnya.
Kelemahan ADS
Ada beberapa risiko mata uang yang terlibat dalam memegang ADS. Fluktuasi nilai tukar antara dolar AS dan mata uang asing akan berdampak pada harga saham serta pembayaran pendapatan apa pun, yang harus dikonversi ke dalam dolar AS.
Perlakuan pajak atas dividen dari ADS juga berbeda. Sebagian besar negara menerapkan jumlah pemotongan atas dividen yang diterbitkan untuk ADR. Jumlah pemotongan ini dapat bervariasi. Misalnya, Chili dan Swiss memotong 35% sementara Prancis dapat memotong sebanyak 75% dari pajak atas dividen, dalam kasus negara-negara non-koperasi di Uni Eropa. Pajak pemotongan ini merupakan tambahan dari pajak dividen yang sudah dikenakan oleh otoritas AS. Pajak dividen dapat dihindari oleh investor ADR dengan mengisi Formulir 1116 untuk kredit pajak luar negeri.
Contoh ADS di Dunia Nyata
Satu ADS sering kali mewakili lebih dari satu saham biasa. Selain itu, ADS dapat “naik atau turun” di luar jam perdagangan AS, ketika perdagangan terjadi di negara asal perusahaan dan pasar AS ditutup.
Contohnya, Woori Bank Korea Selatan, anak perusahaan Woori Financial Group, memiliki ADS yang diperdagangkan di A.S. ADS bank ini mengalami gap sebesar $0,03 pada tanggal 20 Juli 2016. Analisis teknikal terhadap pergerakan harga ADS ini menunjukkan bahwa selama satu dekade terakhir, harga ADS ini terus naik dua pertiga kali setelah terjadi gap up.