Amortizable Bond Premium adalah istilah pajak yang mengacu pada kelebihan harga yang dibayarkan untuk obligasi di atas nilai nominalnya. Tergantung pada jenis obligasi, premi dapat dikurangkan dari pajak dan diamortisasi selama masa obligasi secara pro-rata.
Memahami Amortizable Bond Premium
Premi obligasi terjadi ketika harga obligasi meningkat di pasar sekunder karena penurunan suku bunga pasar. Obligasi yang dijual dengan harga premium di atas nilai nominal memiliki harga pasar di atas nilai nominal.
Selisih antara harga obligasi saat ini (atau nilai tercatat) dan nilai nominal obligasi adalah premi obligasi. Contohnya, obligasi dengan nilai nominal $1.000 namun dijual dengan harga $1.050 memiliki premi $50. Seiring waktu, ketika premi obligasi mendekati jatuh tempo, nilai obligasi akan turun hingga mencapai nilai nominal pada tanggal jatuh tempo. Penurunan nilai obligasi secara bertahap disebut amortisasi.
Dasar Biaya
Bagi investor obligasi, premi yang dibayarkan untuk sebuah obligasi merupakan bagian dari basis biaya obligasi, yang penting untuk tujuan perpajakan. Jika obligasi membayar bunga kena pajak, pemegang obligasi dapat memilih untuk mengamortisasi premi-yaitu, menggunakan sebagian dari premi untuk mengurangi jumlah pendapatan bunga yang dimasukkan untuk pajak.
Mereka yang berinvestasi dalam obligasi premium kena pajak biasanya mendapat manfaat dari amortisasi premi, karena jumlah yang diamortisasi dapat digunakan untuk mengimbangi pendapatan bunga dari obligasi. Hal ini, pada gilirannya, akan mengurangi jumlah pendapatan kena pajak yang dihasilkan obligasi, dan dengan demikian pajak penghasilan yang harus dibayarkan juga. Dasar biaya obligasi kena pajak dikurangi dengan jumlah premi yang diamortisasi setiap tahun.
Dalam kasus di mana obligasi membayar bunga bebas pajak, investor obligasi harus mengamortisasi premi obligasi. Meskipun jumlah yang diamortisasi ini tidak dapat dikurangkan dalam menentukan penghasilan kena pajak, wajib pajak harus mengurangi dasar pengenaan pajak atas obligasi dengan amortisasi untuk tahun tersebut. IRS mensyaratkan bahwa metode imbal hasil konstan digunakan untuk mengamortisasi premi obligasi setiap tahun.
Amortizing Bond Premium With the Constant Yield Method
Metode imbal hasil konstan digunakan untuk menentukan amortisasi premi obligasi untuk setiap periode akrual, metode ini mengamortisasi premi obligasi dengan mengalikan basis yang disesuaikan dengan imbal hasil pada saat penerbitan dan kemudian mengurangkan bunga kupon. Atau dalam bentuk rumus:
Akrual = Dasar Pembelian x (YTM / Periode Akrual per tahun) – Bunga Kupon
Langkah pertama dalam menghitung amortisasi premi adalah menentukan yield to maturity (YTM), yaitu tingkat diskonto yang menyamakan nilai sekarang dari seluruh sisa pembayaran yang akan dilakukan atas obligasi dengan basis dalam obligasi.
Sebagai contoh, pertimbangkan seorang investor yang membeli obligasi seharga $10.150. Obligasi tersebut memiliki tanggal jatuh tempo lima tahun dan nilai nominal $10.000. Obligasi tersebut membayar tingkat kupon 5% setiap setengah tahun dan memiliki hasil hingga jatuh tempo sebesar 3,5%. Mari kita hitung amortisasi untuk periode pertama dan periode kedua.
Periode Pertama
Karena obligasi ini melakukan pembayaran setengah tahunan, periode pertama adalah enam bulan pertama setelah pembayaran kupon pertama dilakukan; periode kedua adalah enam bulan berikutnya, setelah itu investor menerima pembayaran kupon kedua, dan seterusnya. Karena kita mengasumsikan periode akrual enam bulan, imbal hasil dan tingkat kupon akan dibagi 2.
Mengikuti contoh kita, imbal hasil yang digunakan untuk mengamortisasi premi obligasi adalah 3,5% / 2 = 1,75%, dan pembayaran kupon per periode adalah 5% / 2 x $10.000 = $250. Amortisasi untuk periode 1 adalah sebagai berikut:
Periode akrual1 = ($10.150 x 1,75%) – $250
Periode akrual1 = $177,63 – $250
Periode akrual1 = -$72,38
Periode Kedua
Dasar obligasi untuk periode kedua adalah harga beli ditambah akrual pada periode pertama-yaitu $10.150 – $72,38 = $10.077,62:
Periode akrual2 = ($10.077,62 x 1,75%) – $250
Periode akrual2 = $176,36 – $250
Periode akrual2 = -$73,64
Untuk delapan periode sisanya (ada 10 periode akrual atau pembayaran untuk obligasi semi-tahunan dengan jangka waktu lima tahun), gunakan struktur yang sama seperti yang disajikan di atas untuk menghitung Amortizable Bond Premium. Secara intrinsik, obligasi yang dibeli dengan harga premium memiliki akrual negatif; dengan kata lain, basis diamortisasi.