“Animal spirits” adalah istilah yang diciptakan oleh ekonom Inggris terkenal, John Maynard Keynes, untuk menggambarkan bagaimana orang mengambil keputusan finansial, termasuk membeli dan menjual sekuritas, pada saat terjadi tekanan atau ketidakpastian ekonomi. Dalam publikasi Keynes tahun 1936, The General Theory of Employment, Interest, and Money, ia berbicara tentang animal spirits sebagai emosi manusia yang memengaruhi kepercayaan konsumen.
Saat ini, animal spirits menggambarkan faktor psikologis dan emosional yang mendorong investor untuk mengambil tindakan saat menghadapi tingkat volatilitas yang tinggi di pasar modal. Istilah ini berasal dari bahasa Latin spiritus animalis, yang berarti “nafas yang membangkitkan pikiran manusia.” Dalam beberapa hal, wawasan Keynes tentang perilaku manusia meramalkan munculnya ekonomi perilaku.
Memahami Animal Spirits
Konsep teknis spiritus animalis dapat ditelusuri hingga 300 SM, dalam bidang anatomi manusia dan fisiologi medis. Di sana, Animal Spirits diterapkan pada cairan atau roh yang ada dalam aktivitas sensorik dan ujung saraf di otak yang menghasilkan fenomena psikologis massal seperti mania atau histeria.
Animal Spirits juga muncul dalam budaya sastra, di mana mereka merujuk pada kondisi keberanian fisik, kegembiraan, dan kegembiraan. Makna literatur menyiratkan bahwa semangat hewan bisa tinggi atau rendah tergantung pada tingkat kesehatan dan energi seseorang.
Animal Spirits dalam Keuangan dan Ekonomi
Saat ini di dunia keuangan, istilah animal spirits muncul dalam psikologi pasar dan ekonomi perilaku. Animal spirits mewakili emosi kepercayaan diri, harapan, ketakutan, dan pesimisme yang dapat memengaruhi pengambilan keputusan keuangan, yang pada gilirannya dapat mendorong atau menghambat pertumbuhan ekonomi. Jika semangat rendah, maka tingkat kepercayaan diri akan rendah, yang akan menurunkan pasar yang menjanjikan-meskipun fundamental pasar atau ekonomi kuat. Demikian juga, jika semangat tinggi, kepercayaan di antara para pelaku ekonomi akan tinggi, dan harga pasar akan melambung tinggi.
Peran Emosi dalam Keputusan Bisnis
Menurut teori di balik animal spirits, keputusan para pemimpin bisnis didasarkan pada intuisi dan perilaku pesaing mereka, bukan pada analisis yang solid. Keynes memahami bahwa pada saat terjadi pergolakan ekonomi, pikiran irasional dapat mempengaruhi orang saat mereka mengejar kepentingan finansial mereka.
Keynes lebih lanjut mengemukakan dalam Teori Umum bahwa mencoba memperkirakan hasil masa depan berbagai industri, perusahaan, atau aktivitas menggunakan pengetahuan umum dan wawasan yang tersedia “hanya menghasilkan sedikit dan terkadang tidak ada hasilnya.” Dia mengusulkan bahwa satu-satunya cara agar orang dapat membuat keputusan dalam lingkungan yang tidak pasti adalah jika Animal Spirits membimbing mereka.
Animal Spirits Memasuki Abad ke-21
Pada tahun 2009, istilah animal spirits kembali populer ketika dua ekonom-George A. Akerlof (peraih Nobel dan profesor ekonomi di University of California) dan Robert J. Shiller (profesor ekonomi di Yale University)-menerbitkan buku mereka yang berjudul Animal Spirits: Bagaimana Psikologi Manusia Menggerakkan Ekonomi, dan Mengapa Hal Ini Penting bagi Kapitalisme Global
Di sini, para penulis berargumen bahwa meskipun animal spirits itu penting, sama pentingnya bagi pemerintah untuk secara aktif melakukan intervensi untuk mengendalikannya-melalui pembuatan kebijakan ekonomi-ketika diperlukan. Jika tidak, para penulis mendalilkan, roh-roh tersebut mungkin akan mengikuti perangkat mereka sendiri-yaitu, kapitalisme dapat lepas kendali, dan menghasilkan jenis kesenangan berlebihan yang kita lihat pada krisis keuangan 2008.
Lima tipe kognitif dan psikologis dari Animal Spirits yang diidentifikasi oleh Akerlof dan Shiller adalah sebagai berikut. Fenomena ini membantu para ekonom mempertimbangkan jawaban atas pertanyaan rumit seperti “mengapa ekonomi jatuh ke dalam depresi” dan mengapa harga keuangan dan investasi perusahaan begitu tidak stabil?”
- Kepercayaan
- Korupsi
- Ilusi Uang
- Keadilan
- Cerita
Contoh-contoh Animal Spirits yang sedang beraksi
The Dotcom Bubble
Animal Spirits sering kali muncul sebagai psikologi pasar yang ditentukan oleh rasa takut atau keserakahan. Untuk yang terakhir, istilah “kegembiraan yang tidak rasional” telah digunakan untuk menggambarkan antusiasme investor yang mendorong harga aset jauh lebih tinggi daripada yang dibenarkan oleh fundamental aset tersebut. Hanya dengan menempelkan “dotcom” pada nama sebuah perusahaan dapat meningkatkan nilai pasarnya ke tingkat yang luar biasa, dengan perusahaan rintisan yang tidak memiliki pendapatan sama sekali dapat memiliki harga saham yang semakin tinggi.
Kejatuhan yang terjadi kemudian membuat indeks Nasdaq, yang telah meningkat lima kali lipat antara tahun 1995 dan 2000, jatuh dari puncaknya di 5.048,62 pada tanggal 10 Maret 2000, menjadi 1.139,90 pada tanggal 4 Oktober 2002, sebuah penurunan sebesar 76,81%. Pada akhir tahun 2001, sebagian besar saham dot-com bangkrut.
The Great Recession
Contoh lainnya adalah menjelang krisis keuangan 2008-09 dan Resesi Besar, ketika pasar penuh dengan inovasi keuangan. Penggunaan kreatif produk keuangan baru dan yang sudah ada-seperti collateralized debt obligations (CDOs)-berlimpah, terutama di pasar perumahan. Awalnya, tren ini dianggap positif, sampai akhirnya instrumen keuangan baru ini terbukti menipu dan curang. Pada titik ini, kepercayaan investor anjlok, aksi jual terjadi, dan pasar jatuh. Sebuah kasus yang jelas tentang Animal Spirits yang mengamuk.
Kritik terhadap Animal Spirits
“Semangat hewan” mengacu pada kecenderungan harga investasi naik dan turun berdasarkan emosi manusia, bukan nilai intrinsik. Namun, teori ini telah dikritik oleh beberapa ekonom yang berpendapat bahwa pasar tetap efisien dan bahwa irasionalitas individu terhapus secara agregat. Tesis animal spirits, seperti halnya ekonomi perilaku, pada dasarnya melemparkan kunci pas monyet ke dalam asumsi efisiensi dan rasionalitas.
Kritikus lain berpendapat bahwa gelembung bukanlah hasil dari psikologi massa, tetapi disebabkan oleh keterlibatan bank sentral yang berlebihan dan terlalu banyak regulasi, yang menghambat pertumbuhan ekonomi dan membuat pasar tidak seimbang. Argumen-argumen ini sering kali berasal dari teori ekonomi Austria atau libertarianisme yang menyatakan bahwa peningkatan besar dalam jumlah uang beredar (“dicetak” oleh pemerintah) adalah penyebab gelembung dan kehancurannya dengan mendorong malinvestasi.
Kesimpulan
Animal Spirits adalah sebuah konsep yang dikembangkan oleh ekonom John Maynard Keynes, untuk menggambarkan emosi manusia yang mempengaruhi kepercayaan konsumen. Konsep ini menjelaskan psikologi pasar dan, khususnya, peran emosi dan mentalitas kawanan dalam berinvestasi. Hal ini menjungkirbalikkan asumsi rasionalitas dan efisiensi serta pendorong utama perilaku ekonomi.