Arbitrageur (arbitrase) adalah jenis investor yang berusaha mendapatkan untung dari ketidakefisienan pasar. Ketidakefisienan ini dapat berhubungan dengan aspek apa pun di pasar, baik harga, dividen, atau regulasi. Bentuk arbitrase yang paling umum adalah harga. Pelaku Arbitrageurs mengeksploitasi ketidakefisienan harga dengan melakukan perdagangan simultan yang saling mengimbangi untuk mendapatkan keuntungan bebas risiko. Contohnya, pelaku arbitrase mencari perbedaan harga antara saham yang terdaftar di lebih dari satu bursa dengan membeli saham yang undervalued di satu bursa dan melakukan short selling saham yang overvalued dalam jumlah yang sama di bursa lain, sehingga mendapatkan keuntungan bebas risiko saat harga di kedua bursa bertemu. Dalam beberapa kasus, mereka juga mencari keuntungan dengan melakukan arbitrase informasi privat menjadi keuntungan. Contohnya, pelaku arbitrase pengambilalihan dapat menggunakan informasi mengenai pengambilalihan yang akan terjadi untuk membeli saham perusahaan dan mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga selanjutnya.
Memahami Arbitrageur
Arbitrageur biasanya adalah investor yang sangat berpengalaman karena peluang arbitrase sulit ditemukan dan membutuhkan perdagangan yang relatif cepat. Mereka juga harus berorientasi pada detail dan nyaman dengan risiko. Ini karena sebagian besar permainan arbitrase melibatkan sejumlah besar risiko. Mereka juga bertaruh terkait arah pasar di masa depan. Pelaku arbitrase memainkan peran penting dalam operasi pasar modal, karena upaya mereka dalam mengeksploitasi ketidakefisienan harga membuat harga lebih akurat daripada yang seharusnya.
Contoh Permainan Arbitrageur
Sebagai contoh sederhana tentang apa yang akan dilakukan oleh seorang Arbitrageur, pertimbangkan hal berikut. Saham Perusahaan X diperdagangkan dengan harga $20 di New York Stock Exchange (NYSE), sementara pada saat yang sama, saham tersebut diperdagangkan dengan harga setara dengan $20,05 di London Stock Exchange (LSE). Trader dapat membeli saham di NYSE dan segera menjual saham yang sama di LSE, memperoleh total keuntungan 5 sen per saham, dikurangi biaya trading. Pedagang mengeksploitasi peluang arbitrase sampai spesialis di NYSE kehabisan persediaan saham Perusahaan X, atau sampai spesialis di NYSE atau LSE menyesuaikan harga mereka untuk menghapus peluang tersebut. Contoh pelaku arbitrase informasi adalah Ivan F. Boesky. Dia dianggap sebagai ahli arbitrase pengambilalihan selama tahun 1980-an. Contohnya, dia mencetak keuntungan dengan membeli saham minyak Gulf dan minyak Getty sebelum dibeli oleh California Standard dan Texaco selama periode tersebut. Dia dilaporkan telah menghasilkan antara $50 juta hingga $100 juta dalam setiap transaksi. Munculnya mata uang kripto menawarkan peluang lain bagi para pelaku arbitrase. Ketika harga Bitcoin mencapai rekor baru, beberapa peluang untuk mengeksploitasi perbedaan harga antara beberapa bursa yang beroperasi di seluruh dunia muncul dengan sendirinya. Sebagai contoh, Bitcoin diperdagangkan dengan harga premium di bursa mata uang kripto yang berlokasi di Korea Selatan dibandingkan dengan bursa yang berlokasi di Amerika Serikat. Perbedaan harga, yang juga dikenal sebagai Kimchi Premium, terutama karena tingginya permintaan kripto di wilayah ini. Para pedagang kripto mendapatkan keuntungan dengan melakukan arbitrase dari perbedaan harga antara dua lokasi secara real-time.
