Arbitration adalah mekanisme untuk menyelesaikan perselisihan antara investor dan broker, atau antara broker. Arbitration diawasi oleh Otoritas Regulator Industri Keuangan (FINRA), dan keputusannya bersifat final dan mengikat. Arbitration berbeda dengan mediasi, di mana para pihak bernegosiasi untuk mencapai penyelesaian secara sukarela, dan keputusannya tidak mengikat kecuali jika semua pihak menyetujuinya. Arbitration tidak sama dengan pengajuan keluhan investor, di mana investor menuduh adanya kesalahan yang dilakukan oleh broker, namun tidak memiliki perselisihan khusus dengan broker tersebut, dan untuk itu investor menuntut ganti rugi.
Cara Kerja Arbitration
Secara praktis, Arbitration mirip dengan gugatan, tetapi mungkin lebih disukai oleh semua pihak karena biaya dan waktu yang dibutuhkan lebih sedikit. Ketika seorang investor atau pialang memiliki perselisihan khusus dengan pialang yang terdaftar di FINRA, mereka dapat mengajukan klaim kepada FINRA yang menyatakan dugaan pelanggaran dan jumlah uang yang mereka cari sebagai ganti rugi. FINRA akan menunjuk panel yang terdiri dari tiga orang profesional industri keuangan yang, kecuali jika pihak yang dirugikan meminta sebaliknya, tidak akan dipekerjakan di industri sekuritas. Hal ini dimaksudkan untuk menghilangkan bias, tetapi jika salah satu pihak mencurigai bahwa anggota panel memiliki bias, mereka dapat meminta pergantian.
Sidang Arbitration
Untuk sengketa yang melibatkan kurang dari $50.000, sidang tatap muka tidak dianggap perlu; sebaliknya, kedua belah pihak menyerahkan materi tertulis kepada arbiter tunggal yang memutuskan kasus tersebut. Untuk sengketa yang berkisar antara $50.000 hingga $100.000, sidang tatap muka dengan arbiter tunggal adalah yang paling umum. Untuk sengketa yang bernilai lebih dari $100.000, sidang tatap muka dengan tiga arbiter merupakan hal yang standar. Mayoritas dari tiga arbiter (yaitu, dua orang) diperlukan untuk mengambil keputusan. Para arbiter tidak diwajibkan untuk menjelaskan keputusan mereka. Pihak yang mengajukan Arbitration dapat mewakili diri mereka sendiri, atau mereka dapat menyewa seorang pengacara. Secara umum, panel Arbitration tidak terlalu formalistik dibandingkan sistem pengadilan, sehingga investor memiliki peluang yang cukup besar untuk berhasil bahkan ketika mewakili diri mereka sendiri.
Pertimbangan Khusus
Panel Arbitration tidak selalu memberikan jumlah penuh yang diminta dalam sebuah sengketa. Contohnya, jika seorang investor mengajukan klaim terhadap pialangnya sebesar $38.000, panel dapat memutuskan untuk memenangkan investor, tetapi hanya memberikan $10.000. Keputusan Arbitration bersifat mengikat dan tidak dapat diajukan banding, kecuali dalam keadaan yang sangat terbatas. Di sisi lain, proses mediasi FINRA tidak mengikat kecuali kedua belah pihak menyetujui penyelesaiannya.Asosiasi Pengacara Arbitration Investor Publik telah mengkritik FINRA karena kurangnya keragaman pada panel Arbitration dan perlindungan yang lemah terhadap bias dan konflik kepentingan. Regulator berpendapat bahwa kritik ini tidak tepat sasaran, terutama f okus pada usia arbiter. Dalam persyaratan layanan mereka, sebagian besar pialang mengharuskan investor untuk menyetujui Arbitration wajib untuk menyelesaikan potensi perselisihan, daripada pergi ke pengadilan. Karena FINRA memiliki hampir monopoli dalam Arbitration, panel organisasi ini adalah satu-satunya jalan bagi banyak investor.