Bridge financing, sering kali dalam bentuk pinjaman jembatan, adalah opsi pembiayaan sementara yang digunakan oleh perusahaan dan entitas lain untuk memperkuat posisi jangka pendek mereka sampai opsi pembiayaan jangka panjang dapat diatur. Bridge financing biasanya berasal dari bank investasi atau perusahaan modal ventura dalam bentuk pinjaman atau investasi ekuitas. Bridge financing juga digunakan untuk penawaran umum perdana (IPO) atau dapat mencakup pertukaran ekuitas dengan modal, bukan pinjaman.
Cara Kerja Bridge Financing
Bridge financing “menjembatani” kesenjangan antara waktu ketika uang perusahaan akan habis dan kapan perusahaan dapat menerima suntikan dana di kemudian hari. Jenis pembiayaan ini biasanya digunakan untuk memenuhi kebutuhan modal kerja jangka pendek perusahaan. Ada beberapa cara untuk mengatur Bridge Financing. Opsi mana yang digunakan perusahaan atau entitas akan bergantung pada opsi yang tersedia bagi mereka. Perusahaan yang berada dalam posisi yang relatif solid dan membutuhkan sedikit bantuan jangka pendek mungkin memiliki lebih banyak pilihan daripada perusahaan yang menghadapi kesulitan yang lebih besar. Opsi Bridge Financing meliputi utang, ekuitas, dan Bridge Financing IPO.
Jenis-jenis Bridge Financing
Bridge Financing Utang
Salah satu opsi dalam Bridge Financing adalah perusahaan mengambil pinjaman jangka pendek berbunga tinggi, yang dikenal sebagai pinjaman jembatan. Perusahaan yang mencari Bridge Financing melalui pinjaman jembatan perlu berhati-hati, karena suku bunga terkadang sangat tinggi sehingga dapat menyebabkan kesulitan keuangan lebih lanjut.
Jika, misalnya, sebuah perusahaan telah disetujui untuk mendapatkan pinjaman bank sebesar $500.000, namun pinjaman tersebut dipecah menjadi beberapa tahap, dengan tahap pertama yang akan datang dalam waktu enam bulan, perusahaan tersebut dapat mencari pinjaman jembatan. Perusahaan dapat mengajukan pinjaman jangka pendek selama enam bulan yang memberikan uang yang cukup untuk bertahan hidup sampai tahap pertama masuk ke rekening bank perusahaan.
Bridge Financing Ekuitas
Terkadang perusahaan tidak ingin berutang dengan bunga tinggi. Jika ini masalahnya, mereka dapat mencari perusahaan modal ventura untuk menyediakan putaran Bridge Financing dan dengan demikian menyediakan modal bagi perusahaan hingga mereka dapat mengumpulkan putaran pembiayaan ekuitas yang lebih besar (jika diinginkan).
Dalam skenario ini, perusahaan dapat memilih untuk menawarkan kepemilikan ekuitas kepada perusahaan modal ventura dengan imbalan pembiayaan selama beberapa bulan hingga satu tahun. Perusahaan modal ventura akan mengambil kesepakatan seperti itu jika mereka yakin perusahaan pada akhirnya akan menjadi menguntungkan, yang akan membuat kepemilikannya di perusahaan tersebut meningkat nilainya.
IPO Bridge Financing
Bridge financing, dalam istilah perbankan investasi, adalah metode pembiayaan yang digunakan oleh perusahaan sebelum IPO. Jenis Bridge Financing ini dirancang untuk menutupi biaya yang terkait dengan IPO dan biasanya bersifat jangka pendek. Setelah IPO selesai, dana yang terkumpul dari penawaran saham akan segera melunasi kewajiban pinjaman. Dana ini biasanya disediakan oleh bank investasi yang menjamin penerbitan saham baru. Sebagai pembayarannya, perusahaan yang memperoleh Bridge Financing akan memberikan sejumlah saham kepada penjamin emisi dengan potongan harga dari harga penerbitan yang mengimbangi pinjaman. Pembiayaan ini, pada dasarnya, merupakan pembayaran yang diteruskan untuk penjualan penerbitan baru di masa depan.
Contoh Bridge Financing
Bridge financing cukup umum digunakan di banyak industri karena selalu ada perusahaan yang kesulitan. Sektor pertambangan dipenuhi dengan pemain kecil yang sering menggunakan Bridge Financing untuk mengembangkan tambang atau untuk menutupi biaya hingga mereka dapat menerbitkan lebih banyak saham – cara yang umum digunakan untuk menggalang dana di sektor ini. Bridge financing jarang sekali bersifat langsung, dan sering kali menyertakan sejumlah ketentuan yang membantu melindungi entitas yang menyediakan pembiayaan. Sebuah perusahaan pertambangan dapat memperoleh pendanaan sebesar $12 juta untuk mengembangkan tambang baru yang diharapkan dapat menghasilkan lebih banyak keuntungan daripada jumlah pinjaman. Perusahaan modal ventura dapat menyediakan pendanaan tersebut, namun karena risiko yang ada, perusahaan modal ventura akan mengenakan biaya 20% per tahun dan mengharuskan dana tersebut dibayarkan kembali dalam waktu satu tahun. Lembar perjanjian pinjaman juga dapat mencakup ketentuan-ketentuan lain. Ini dapat mencakup kenaikan suku bunga jika pinjaman tidak dilunasi tepat waktu. Misalnya, suku bunga bisa naik menjadi 25%. Perusahaan modal ventura juga dapat menerapkan klausul konversi. Ini berarti bahwa mereka dapat mengkonversi sejumlah pinjaman tertentu menjadi ekuitas, dengan harga saham yang disepakati, jika perusahaan modal ventura memutuskan untuk melakukannya. Sebagai contoh, $4 juta dari pinjaman $12 juta dapat dikonversi menjadi ekuitas dengan harga $5 per lembar saham sesuai kebijaksanaan perusahaan modal ventura. Harga $5 dapat dinegosiasikan atau bisa juga harga saham perusahaan pada saat kesepakatan dibuat. Persyaratan lain dapat mencakup pembayaran wajib dan segera jika perusahaan mendapatkan dana tambahan yang melebihi saldo pinjaman.