Apa itu Buy to Cover?
Buy to cover (Beli untuk menutupi) merupakan order beli yang dibuat pada saham atau sekuritas terdaftar lainnya untuk menutup posisi short yang ada. Short sale melibatkan penjualan saham perusahaan yang tidak dimiliki investor, karena saham dipinjam dari broker tetapi perlu dilunasi di beberapa waktu.
INTISARI
- Buy to cover merupakan order trading beli yang menutup posisi short trader.
- Posisi short dipinjam dari broker dan buy to cover dapat memungkinkan posisi short untuk “ditutupi” dan dikembalikan ke pendana awal.
- Trading ini dilakukan dengan asumsi bahwa harga saham akan turun, sehingga saham dijual pada harga yang lebih tinggi dan kemudian dibeli kembali pada harga yang lebih rendah.
- Buy to cover umumnya adalah perdagangan margin.
Memahami Buy to Cover
Perintah buy to cover untuk membeli sejumlah saham yang sama dengan yang dipinjam, “menutupi” penjualan singkat dan memungkinkan saham dikembalikan ke pendana awal, biasanya broker-dealer investor sendiri, yang mungkin harus meminjam saham dari pihak ketiga.
Penjual short bertaruh pada harga saham yang turun dan berusaha membeli saham kembali dengan harga yang lebih rendah dari harga penjualan short semula. Penjual short harus membayar setiap margin call dan membeli kembali saham untuk mengembalikannya kepada pendana.
Khususnya, ketika saham mulai naik di atas harga ketika saham tersebut dikorting, broker penjual short dapat mengharuskan penjual mengeksekusi order beli untuk menutupi sebagai bagian dari margin call. Untuk mencegah hal ini terjadi, penjual short harus selalu menyimpan dana pembelian yang cukup di akun broker mereka untuk melakukan perdagangan ” buy to cover” yang diperlukan sebelum harga pasar saham memulai margin call.
Buy to Cover dan Perdagangan Margin
Investor dapat melakukan transaksi tunai saat membeli dan menjual saham, artinya mereka dapat membeli dengan uang tunai di akun broker mereka sendiri dan menjual apa yang telah mereka beli sebelumnya. Atau, investor bisa membeli dan menjual dengan margin dengan dana dan sekuritas yang dipinjam dari broker mereka. Jadi, short sale pada dasarnya adalah perdagangan margin, karena investor menjual sesuatu yang belum mereka miliki.
Trading dengan margin lebih berisiko bagi investor daripada menggunakan uang tunai atau sekuritas mereka sendiri karena potensi kerugian dari margin call. Investor menerima margin call ketika nilai pasar sekuritas yang mendasarinya bergerak melawan posisi yang telah mereka ambil dalam perdagangan margin, yaitu penurunan nilai sekuritas saat membeli dengan margin, dan kenaikan nilai sekuritas saat menjual short. Investor harus memenuhi margin call dengan menyetorkan uang tunai tambahan atau melakukan perdagangan beli atau jual yang sesuai untuk menutupi risiko perubahan nilai sekuritas yang mendasarinya.
Ketika seorang investor short selling dan nilai pasar sekuritas yang bersangkutan telah naik di atas harga short-selling, hasil dari short sale sebelumnya akan lebih kecil daripada yang diperlukan untuk membelinya kembali. Hal ini akan mengakibatkan posisi rugi bagi investor. Jika nilai pasar sekuritas terus meningkat, investor harus membayar lebih banyak untuk membeli kembali sekuritas tersebut. Jika investor tidak mengharapkan sekuritas jatuh di bawah harga jual short-selling asli dalam waktu dekat, mereka harus mempertimbangkan untuk menutup posisi short lebih cepat daripada terlambat.
Contoh dari Buy to Cover
Misalkan seorang trader membuka posisi short di saham ABC. Setelah melakukan riset, mereka meyakini bahwa harga saham ABC, yang saat ini diperdagangkan pada $100, akan menurun dalam beberapa bulan mendatang karena keuangan perusahaan mengisyaratkan bahwa perusahaan sedang dalam kesulitan. Untuk mendapatkan keuntungan dari pemikiran mereka, trader meminjam 100 saham ABC dari broker dan menjualnya di pasar terbuka dengan harga saat ini $100.
Kemudian, saham ABC jatuh ke $90 dan trader menempatkan order buy to cover untuk membeli saham ABC pada harga baru dan mengembalikan 100 saham yang mereka pinjam kembali ke broker. Trader harus menempatkan order buy to cover sebelum margin call. Transaksi ini menghasilkan profit $1.000 bagi trader: $10.000 (harga jual) – $9.000 (harga beli).