Apa itu Buyback?
Buyback, juga dikenal sebagai pembelian kembali saham, adalah proses ketika perusahaan membeli sahamnya sendiri yang beredar untuk mengurangi jumlah saham yang tersedia di pasar terbuka.
Perusahaan membeli kembali saham karena sejumlah alasan, seperti untuk meningkatkan nilai sisa saham yang ada dengan mengurangi pasokan atau untuk mencegah pemegang saham lain mengambil alih saham pengendali.
INTISARI
- Buyback adalah ketika perusahaan membeli sahamnya sendiri di pasar saham.
- Pembelian kembali mengurangi jumlah saham yang beredar, sehingga menggelembungkan laba (positif) per saham dan nilai saham.
- Pembelian kembali saham dapat membuktikan kepada investor bahwa bisnis memiliki uang tunai yang cukup yang disediakan untuk keadaan darurat dan rendahnya peluang terjadinya masalah ekonomi.
Memahami Buyback
Buyback membuat perusahaan dapat berinvestasi pada diri mereka sendiri. Mengurangi jumlah saham yang beredar di pasar meningkatkan proporsi saham yang dimiliki oleh investor. Perusahaan bisa saja merasa sahamnya undervalued dan melakukan buyback untuk memberikan pengembalian kepada investor.
Dan karena perusahaan bullish pada operasinya saat ini, buyback juga meningkatkan proporsi penghasilan yang dialokasikan untuk satu saham. Hal ini akan menaikkan harga saham jika rasio harga terhadap pendapatan (P/E) yang sama dipertahankan.
Pembelian kembali saham mengurangi jumlah saham yang ada, membuat masing-masing saham memiliki persentase yang lebih besar dari perusahaan. Laba per saham (EPS) meningkat sedangkan rasio harga terhadap pendapatan (P/E) menurun atau harga saham meningkat. Pembelian kembali saham menunjukkan kepada investor bahwa bisnis memiliki uang tunai yang cukup yang disisihkan untuk keadaan darurat dan rendahnya tingkat masalah ekonomi.
Alasan lain bagi buyback adalah untuk tujuan kompensasi. Perusahaan sering kali memberikan imbalan saham dan opsi saham kepada karyawan dan manajemen mereka. Untuk menawarkan imbalan dan opsi, perusahaan membeli kembali saham dan menerbitkannya kepada karyawan dan manajemen. Cara ini membantu menghindari dilusi pemegang saham yang ada.
Akan tetapi, penggunaan buyback untuk meningkatkan kompensasi eksekutif adalah masalah yang coba diatasi oleh Kongres dengan Stock Buyback Reform dan Worker Dividend Act of 2019, tetapi tidak pernah berhasil lolos dari Senat.
Proses Buyback
Buyback dilakukan dengan dua cara:
- Para pemegang saham dapat diberikan penawaran tender, di mana mereka memiliki opsi untuk menyerahkan, atau tender, semua atau sebagian saham mereka dalam jangka waktu tertentu dengan harga premium dari harga pasar saat ini. Premi ini memberikan kompensasi kepada investor untuk melelang saham mereka daripada menahannya.
- Perusahaan buyback saham di pasar terbuka selama periode waktu yang diperpanjang dan bahkan dapat memiliki program pembelian kembali saham yang telah ditetapkan pada waktu-waktu tertentu atau pada interval reguler.
Perusahaan dapat mendanai buyback dengan mengambil pinjaman, dengan uang tunai yang ada, atau dengan cash flow dari operasionalnya.
Buyback saham yang diperluas adalah peningkatan rencana buyback saham perusahaan yang sudah ada. Buyback saham yang diperluas mempercepat rencana buyback saham perusahaan dan menyebabkan kontraksi yang lebih cepat dari float sahamnya. Dampak dari buyback saham yang diperluas tergantung pada skalanya. Buyback saham yang besar dan diperluas kemungkinan akan menyebabkan harga saham naik.
Rasio buyback dihitung dengan rumus: dolar buyback yang dibelanjakan selama setahun terakhir, dibagi dengan kapitalisasi pasarnya pada awal periode buyback. Rasio buyback menunjukkan perbandingan dampak potensial dari buyback di berbagai perusahaan yang berbeda. Rasio ini juga merupakan indikator yang baik dari kemampuan perusahaan untuk mengembalikan nilai kepada para pemegang sahamnya karena perusahaan yang melakukan buyback secara teratur menurut sejarah telah berkinerja lebih baik dari pasar yang luas.
Contoh dari Buyback
Harga saham sebuah perusahaan telah berkinerja buruk dibandingkan saham pesaingnya meskipun perusahaan tersebut memiliki tahun yang solid secara finansial. Untuk memberi penghargaan kepada investor dan memberikan keuntungan kepada mereka, perusahaan mengumumkan program buyback saham untuk membeli kembali 10% saham yang beredar pada harga pasar saat ini.
Perusahaan memiliki penghasilan $ 1 juta dan 1 juta saham beredar sebelum buyback, setara dengan laba per saham (EPS) $ 1. Diperdagangkan dengan harga saham $ 20 per saham, rasio P / E-nya adalah 20. Jika semua kondisi lainnya sama, 100.000 saham akan dibeli kembali dan EPS baru akan menjadi $ 1,11, atau $ 1 juta dalam pendapatan yang tersebar di lebih dari 900.000 saham. Dengan semua kondisi yang sama, 100.000 saham akan dibeli kembali dan EPS baru akan menjadi $ 1,11, atau $ 1 juta dalam pendapatan yang tersebar di lebih dari 900.000 saham. Untuk menjaga rasio P / E yang sama sebesar 20, saham perlu diperdagangkan naik 11% menjadi $ 22,22.