Divestment adalah proses penjualan aset anak perusahaan, investasi, atau divisi suatu perusahaan untuk memaksimalkan nilai perusahaan induk. Juga dikenal sebagai Divestment, Divestment sebenarnya merupakan kebalikan dari investasi dan biasanya dilakukan ketika aset atau divisi anak perusahaan tersebut tidak berkinerja sesuai harapan. Namun, dalam beberapa kasus, perusahaan mungkin terpaksa menjual asetnya karena tindakan hukum atau peraturan. Perusahaan juga dapat menggunakan strategi Divestment untuk memenuhi tujuan strategis bisnis, keuangan, sosial, atau politik lainnya.
Memahami Divestment
Divestment melibatkan perusahaan menjual sebagian asetnya, seringkali untuk meningkatkan nilai perusahaan dan memperoleh efisiensi yang lebih tinggi. Banyak perusahaan akan menggunakan Divestment untuk menjual aset tambahan yang memungkinkan tim manajemen mereka mendapatkan kembali fokus yang lebih tajam pada bisnis inti.
Divestment dapat terjadi baik karena strategi optimalisasi perusahaan atau didorong oleh keadaan lain, seperti ketika investasi berkurang dan perusahaan menarik diri dari wilayah geografis atau industri tertentu karena tekanan politik atau sosial. Salah satu contoh besar saat ini adalah dampak pandemi, pekerjaan jarak jauh, dan meningkatnya penggunaan teknologi serta dampaknya terhadap perkantoran, real estate komersial.
Item yang diDivestment dapat mencakup anak perusahaan, departemen bisnis, kepemilikan real estat, peralatan, dan properti lainnya, atau aset keuangan. Hasil penjualan ini biasanya digunakan untuk membayar utang, melakukan belanja modal, mendanai modal kerja, atau membayar dividen khusus kepada pemegang saham perusahaan. Meskipun sebagian besar transaksi Divestment direncanakan dan merupakan upaya yang diprakarsai oleh perusahaan, terkadang proses ini dapat dipaksakan kepada mereka sebagai akibat dari tindakan regulasi.
Terlepas dari alasan perusahaan memilih untuk mengadopsi strategi Divestment, penjualan aset akan menghasilkan pendapatan yang dapat digunakan di tempat lain dalam organisasi. Dalam jangka pendek, peningkatan pendapatan ini akan menguntungkan organisasi karena mereka dapat mengalihkan dana untuk membantu divisi lain yang kinerjanya tidak sesuai harapan. Normanya, Divestment dilakukan dalam rangka kegiatan restrukturisasi dan optimalisasi. Pengecualiannya adalah jika perusahaan terpaksa melakukan Divestment aset atau divisi yang menguntungkan karena alasan politik atau sosial yang dapat mengakibatkan hilangnya pendapatan.
Jenis Divestment
Divestment biasanya berbentuk spin-off, pemisahan ekuitas, atau penjualan aset secara langsung.
- Spin-off adalah transaksi non tunai dan bebas pajak, ketika perusahaan induk membagikan saham anak perusahaannya kepada pemegang sahamnya. Dengan demikian, anak perusahaan tersebut menjadi perusahaan yang berdiri sendiri yang sahamnya dapat diperdagangkan di bursa. Spin-off paling umum terjadi pada perusahaan yang terdiri dari dua bisnis terpisah dan berbeda yang memiliki profil pertumbuhan atau risiko berbeda.
- Dalam skenario pembagian ekuitas, perusahaan induk menjual persentase tertentu ekuitas anak perusahaannya kepada publik melalui penawaran pasar saham. Pemotongan ekuitas sering kali merupakan transaksi bebas pajak yang melibatkan pertukaran uang tunai yang setara dengan saham. Karena perusahaan induk biasanya memiliki saham pengendali di anak perusahaannya, pembagian ekuitas paling sering terjadi di antara perusahaan yang perlu membiayai peluang pertumbuhan untuk salah satu anak perusahaannya. Selain itu, pembagian ekuitas memungkinkan perusahaan untuk membangun jalur perdagangan untuk saham anak perusahaannya dan kemudian melepaskan sisa sahamnya dalam kondisi yang tepat.
- Penjualan aset secara langsung, termasuk seluruh anak perusahaan, adalah bentuk Divestment umum lainnya. Dalam hal ini, perusahaan induk menjual aset, seperti real estate atau peralatan kepada pihak lain. Penjualan aset biasanya melibatkan uang tunai dan dapat memicu konsekuensi pajak bagi perusahaan induk jika aset dijual dengan keuntungan. Jenis Divestment yang terjadi karena paksaan ini dapat mengakibatkan penjualan api dengan aset yang dijual di bawah nilai buku.
Alasan Utama Divestment
Alasan paling umum dilakukannya Divestment adalah untuk menghilangkan bisnis non-inti yang tidak berkinerja baik. Perusahaan, terutama perusahaan besar atau konglomerat, mungkin memiliki unit bisnis berbeda yang beroperasi di industri yang sangat berbeda, dan hal ini mungkin cukup sulit untuk dikelola atau mengalihkan perhatian dari kompetensi inti mereka.
Divestment unit bisnis yang tidak penting dapat memberikan waktu dan modal bagi manajemen perusahaan induk untuk fokus pada operasi dan keahlian utamanya. Misalnya, pada tahun 2014, General Electric (GE) mengambil keputusan untuk menDivestmentkan unit pembiayaan non-intinya dengan menjual sahamnya di Synchrony Financial sebagai spin-off di New York Stock Exchange.
Selain itu, perusahaan menDivestment asetnya untuk mendapatkan dana, melepaskan anak perusahaan yang berkinerja buruk, menanggapi tindakan regulasi, dan merealisasikan nilai melalui perpecahan. Perusahaan yang sedang melalui proses kebangkrutan sering kali diharuskan oleh keputusan hukum untuk menjual sebagian bisnisnya.
Terakhir, perusahaan mungkin melakukan Divestment karena alasan politik dan sosial, seperti menjual aset yang berkontribusi terhadap pemanasan global.