Exchanges / bursa adalah pasar tempat sekuritas, komoditas, derivatif, dan instrumen keuangan lainnya diperdagangkan. Fungsi inti Exchanges adalah untuk memastikan perdagangan yang adil dan teratur serta penyebaran informasi harga yang efisien untuk setiap perdagangan sekuritas di Exchanges tersebut. Exchanges memberikan platform kepada perusahaan, pemerintah, dan kelompok lain untuk menjual sekuritas kepada masyarakat investor.
Exchanges Explained
Exchanges dapat berupa lokasi fisik tempat para pedagang bertemu untuk melakukan bisnis atau platform elektronik. Mereka juga dapat disebut sebagai Bursa saham atau “Exchanges”, tergantung pada lokasi geografis. Exchanges berlokasi di sebagian besar negara di seluruh dunia. Exchanges yang lebih menonjol termasuk New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq, London Stock Exchange (LSE), dan Tokyo Stock Exchange (TSE).
Electronic Exchanges
Dalam dekade terakhir, perdagangan telah beralih ke Exchanges elektronik sepenuhnya. Pencocokan harga algoritmik yang canggih dapat memastikan perdagangan yang adil tanpa mengharuskan semua anggota hadir secara fisik di lantai perdagangan terpusat.
Operasi sehari-hari biasanya dilakukan melalui beberapa jaringan Exchanges. Meskipun beberapa pesanan dapat diproses di lokasi fisik seperti NYSE, sebagian besar perdagangan diselesaikan melalui sarana elektronik tanpa memperhatikan lokasi fisik. Proses ini telah menghasilkan peningkatan substansial dalam program perdagangan frekuensi tinggi dan penggunaan algoritma kompleks oleh para pedagang di Exchanges.
Persyaratan Daftar / Listing Requirements
Setiap Exchanges memiliki persyaratan pencatatan khusus untuk perusahaan atau grup mana pun yang ingin menawarkan sekuritas untuk diperdagangkan. Beberapa Exchanges lebih kaku dibandingkan yang lain, namun persyaratan dasar Bursa saham mencakup laporan keuangan rutin, laporan pendapatan yang diaudit, dan persyaratan modal minimum. Misalnya, NYSE memiliki persyaratan pencatatan utama yang menetapkan bahwa perusahaan harus memiliki ekuitas pemegang saham (SE) minimal $4 juta.
Exchanges Provide Access to Capital
Bursa saham digunakan untuk meningkatkan modal bagi perusahaan yang ingin tumbuh dan memperluas operasi mereka. Penjualan saham pertama kali oleh suatu perusahaan swasta kepada publik disebut dengan penawaran umum perdana (IPO). Perusahaan yang terdaftar di Exchanges biasanya memiliki profil yang lebih baik. Memiliki lebih banyak visibilitas dapat menarik pelanggan baru, karyawan berbakat, dan pemasok yang ingin berbisnis dengan pemimpin industri terkemuka.
Perusahaan swasta sering kali mengandalkan pemodal ventura untuk berinvestasi, dan hal ini biasanya mengakibatkan hilangnya kendali operasional. Misalnya, sebuah perusahaan pendanaan awal mungkin mengharuskan perwakilan dari perusahaan pendanaan tersebut untuk memegang posisi penting di dewan direksi. Alternatifnya, perusahaan yang terdaftar di Exchanges mempunyai kendali dan otonomi yang lebih besar karena investor yang membeli saham mempunyai hak terbatas.
Contoh Exchanges di Dunia Nyata
Exchanges Efek New York mungkin adalah Exchanges paling terkenal di AS. Terletak di Wall Street di Manhattan di New York, dan pertama kali diperdagangkan pada tahun 1792. Lantai NYSE melihat transaksi saham berlangsung dalam format lelang berkelanjutan setiap hari Senin sampai Jumat mulai pukul 09:30-16:00. Secara historis, broker yang dipekerjakan oleh anggota NYSE akan memfasilitasi perdagangan dengan melelang saham. Prosesnya mulai diotomatisasi pada tahun 1990an, dan pada tahun 2007, hampir semua saham tersedia melalui pasar elektronik. Satu-satunya pengecualian adalah beberapa saham dengan harga yang sangat tinggi. Hingga tahun 2005, hanya pemilik kursi di Exchanges yang dapat berdagang langsung di Exchanges. Kursi-kursi tersebut sekarang disewakan dengan jangka waktu satu tahun.
