Discount Rate / Tingkat diskonto adalah tingkat bunga yang ditetapkan oleh Federal Reserve (Fed) atas pinjaman yang diberikan oleh bank sentral kepada bank komersial atau lembaga penyimpanan lainnya. Menyesuaikan Discount Rate memungkinkan bank sentral seperti The Fed untuk mengurangi masalah likuiditas dan tekanan persyaratan cadangan, mengendalikan pasokan uang dalam perekonomian dan pada dasarnya menjamin stabilitas di pasar keuangan.
Hal ini berbeda dengan suku bunga dana federal, yang merupakan suku bunga target untuk pinjaman antar bank semalam, di mana bank-bank komersial meminjam dan meminjamkan kelebihan cadangan antara satu sama lain. Targetnya ditentukan oleh The Fed, namun tingkat suku bunga dana sebenarnya ditentukan oleh penawaran dan permintaan pasar untuk pinjaman semalam.
Discount Rate ditetapkan lebih tinggi dari tingkat dana fed fund, dan dimaksudkan untuk digunakan sebagai upaya terakhir bagi bank yang tidak dapat meminjam di pasar antar bank. Discount Rate sekunder adalah tingkat bunga diskonto yang lebih tinggi lagi untuk pinjaman The Fed yang diberikan kepada bank-bank yang kesulitan likuiditas.
Bagaimana Discount Rate Federal Bekerja
Selain kebijakan moneter dan peraturan lainnya, bank-bank Fed dapat memberikan pinjaman langsung kepada bank-bank anggota dan lembaga penyimpanan. Hal ini merupakan bagian dari tujuan utama The Fed sebagai lender of last resort untuk menjamin stabilitas perbankan dan sistem keuangan secara umum. Untuk mencegah kegagalan bank yang tidak semestinya, bank yang sehat diperbolehkan meminjam sebanyak yang mereka inginkan dengan jangka waktu yang sangat pendek (biasanya dalam semalam) dari jendela diskon Bank Sentral, dan oleh karena itu disebut sebagai fasilitas pinjaman tetap (standing lending facility).
Dalam keadaan normal, bank lebih memilih untuk meminjam satu sama lain di pasar pinjaman semalam. Namun, bank yang menghadapi peningkatan kebutuhan likuiditas atau peningkatan risiko terkadang tidak mampu mengumpulkan dana yang diperlukan di pasar terbuka. Ketika sistem pinjaman semalam antarbank sudah maksimal, pinjaman diskon The Fed berfungsi sebagai penghalang darurat untuk menyediakan likuiditas kepada bank-bank tersebut guna mencegah bank-bank tersebut mengalami kegagalan.
Pinjaman dari bank sentral merupakan pengganti pinjaman dari bank komersial lain, sehingga dipandang sebagai upaya terakhir. Suku bunga antar bank, yang disebut suku bunga dana Fed, biasanya lebih rendah dari Discount Rate. Selama tingkat suku bunga dana Fed lebih rendah dari Discount Rate, bank komersial akan lebih memilih untuk meminjam dari bank komersial lain daripada Bank Sentral AS. Akibatnya, pada sebagian besar situasi, jumlah total pinjaman diskon sangat kecil dan dimaksudkan hanya sebagai sumber cadangan likuiditas bagi bank yang sehat.
Tiga Tarif Diskon
Pinjaman diskon umumnya diklasifikasikan sebagai kredit primer atau sekunder. The Fed juga menetapkan tingkat diskon musiman untuk pinjaman non-darurat kepada bank-bank yang melayani komunitas pertanian dan komunitas lain di mana permintaan kredit sangat musiman.
Lembaga penyimpanan dan bank komersial yang secara umum memiliki kondisi keuangan yang baik berhak untuk meminjam dari bank Fed regional mereka dengan tingkat suku bunga kredit utama. Tarif ini biasa disebut dengan tarif diskonto. Dana untuk bank komersial yang dipinjam dari The Fed diproses melalui jendela diskon, dan nilai tukarnya ditinjau setiap 14 hari.
Kredit sekunder diberikan kepada bank yang mengalami kesulitan keuangan dan mengalami kesulitan likuiditas yang parah. Suku bunga kredit sekunder bank sentral biasanya ditetapkan sebesar 50 basis poin (0,5 poin persentase) di atas Discount Rate. Suku bunga pinjaman ini ditetapkan pada tingkat penalti yang lebih tinggi untuk mencerminkan kondisi peminjam yang kurang sehat.
Discount Rate dan Kebijakan Moneter
Di luar perannya dalam mencegah kegagalan bank, Discount Rate federal digunakan sebagai alat untuk menstimulasi (kebijakan moneter ekspansif) atau mengendalikan (kebijakan moneter kontraktif) perekonomian. Penurunan Discount Rate membuat bank komersial lebih murah untuk meminjam uang, yang mengakibatkan peningkatan ketersediaan kredit dan aktivitas peminjaman di seluruh perekonomian. Sebaliknya, kenaikan Discount Rate membuat bank menjadi lebih mahal untuk meminjam dan dengan demikian mengurangi jumlah uang beredar dan mengurangi aktivitas investasi. Selain menetapkan Discount Rate, The Fed memiliki beberapa alat kebijakan moneter lainnya. Hal ini dapat mempengaruhi jumlah uang beredar, kredit, dan suku bunga melalui operasi pasar terbuka (OMO) di pasar Treasury AS, dan dengan menaikkan atau menurunkan persyaratan cadangan untuk bank swasta. Persyaratan cadangan adalah bagian dari simpanan bank yang harus disimpan dalam bentuk tunai, baik di brankasnya sendiri atau disimpan di bank Fed regionalnya. Semakin tinggi persyaratan cadangan, semakin sedikit ruang yang dimiliki bank untuk memanfaatkan kewajiban atau simpanan mereka.
Discount Rate Federal vs. Federal Funds Rate /Suku Bunga Dana Federal
Discount Rate federal adalah tingkat bunga yang dikenakan Fed atas pinjaman. Hal ini berbeda dengan suku bunga dana federal, yaitu suku bunga yang dibebankan bank satu sama lain untuk pinjaman yang digunakan untuk memenuhi persyaratan cadangan. Discount Rate ditentukan oleh dewan gubernur The Fed, bukan tingkat dana federal yang ditentukan oleh pasar antar bank anggota. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) menetapkan target suku bunga The Fed, yang dicapai melalui penjualan terbuka dan pembelian Treasury AS, sedangkan Discount Rate dicapai hanya melalui peninjauan oleh dewan gubernur. Discount Rate biasanya ditetapkan lebih tinggi dari target suku bunga dana federal, biasanya sebesar 100 basis poin (1 poin persentase), karena bank sentral lebih memilih bank meminjam satu sama lain sehingga mereka terus saling memantau risiko kredit dan likuiditas.
Kesimpulan
Suku bunga dana federal adalah suku bunga target di mana bank komersial dan lembaga keuangan lainnya saling meminjam dan meminjamkan dana cadangan dalam basis semalam. Meskipun The Fed menetapkan targetnya, tingkat suku bunga sebenarnya ditentukan oleh pasar antar bank. Federal Reserve dapat menggunakan operasi pasar terbuka (OMO), seperti membeli atau menjual sekuritas pemerintah, untuk mempengaruhi suku bunga dana fed fund dan menjaganya tetap mendekati targetnya.Sebaliknya, Discount Rate adalah tingkat bunga di mana bank dapat meminjam uang langsung dari jendela diskon Federal Reserve. Suku bunga ini akan ditetapkan lebih tinggi dari suku bunga dana fed fund dan berfungsi sebagai penghalang bagi bank-bank yang tidak dapat memperoleh dana yang cukup dari pasar antar bank.
