Rasio perputaran aset tetap / The fixed asset turnover ratio (FAT) secara umum digunakan oleh para analis untuk mengukur kinerja operasi. Rasio efisiensi ini membandingkan penjualan bersih (laporan laba rugi) terhadap aset tetap (neraca) dan mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan penjualan bersih dari investasi aset tetapnya, yaitu properti, pabrik, dan peralatan / property, plant, and equipment (PP&E). Saldo aset tetap digunakan setelah dikurangi akumulasi penyusutan. Rasio perputaran aset tetap yang lebih tinggi menunjukkan bahwa perusahaan telah secara efektif menggunakan investasi pada aset tetap untuk menghasilkan penjualan.
Rumus Fixed Asset Turnover Ratio / Rasio Perputaran Aset Tetap
Rumus Fixed Asset Turnover Ratio adalah:
Rasio ini umumnya digunakan sebagai metrik dalam industri manufaktur yang melakukan pembelian PP&E dalam jumlah besar untuk meningkatkan output. Ketika sebuah perusahaan melakukan pembelian dalam jumlah besar, investor yang bijak memantau dengan cermat rasio ini di tahun-tahun berikutnya untuk melihat apakah aset tetap baru perusahaan memberikan imbalan berupa peningkatan penjualan.
Secara keseluruhan, investasi pada aset tetap cenderung mewakili komponen terbesar dari total aset perusahaan. Rasio FAT, yang dihitung setiap tahun, dibuat untuk mencerminkan seberapa efisien suatu perusahaan, atau lebih khusus lagi, tim manajemen perusahaan, dalam menggunakan aset-aset besar ini untuk menghasilkan pendapatan bagi perusahaan.
Menafsirkan Fixed Asset Turnover Ratio / Rasio Perputaran Aset Tetap
Rasio perputaran yang lebih tinggi menunjukkan efisiensi yang lebih besar dalam mengelola investasi aset tetap, namun tidak ada angka atau kisaran pasti yang menentukan apakah suatu perusahaan telah efisien dalam menghasilkan pendapatan dari investasi tersebut. Oleh karena itu, penting bagi analis dan investor untuk membandingkan rasio terbaru suatu perusahaan dengan rasio historisnya sendiri dan nilai rasio dari perusahaan sejenis dan/atau rasio rata-rata industri perusahaan secara keseluruhan.
Meskipun rasio FAT sangat penting dalam industri tertentu, seorang investor atau analis harus menentukan apakah perusahaan yang diteliti berada di sektor atau industri yang sesuai untuk menghitung rasio tersebut sebelum memberikan bobot yang besar padanya.
Aset tetap bervariasi secara drastis dari satu jenis perusahaan ke jenis perusahaan lainnya. Sebagai contoh, perhatikan perbedaan antara perusahaan internet dan perusahaan manufaktur. Perusahaan internet, seperti Meta (sebelumnya Facebook), memiliki basis aset tetap yang jauh lebih kecil dibandingkan raksasa manufaktur, seperti Caterpillar. Jelasnya, dalam contoh ini, rasio perputaran aset tetap Caterpillar lebih relevan dan harus lebih berpengaruh dibandingkan rasio FAT Meta.
Fixed Asset Turnover Ratio vs. Asset Turnover Ratio (Rasio Perputaran Aset Tetap vs. Rasio Perputaran Aset)
Rasio perputaran aset menggunakan total aset, bukan hanya berfokus pada aset tetap seperti yang dilakukan pada rasio FAT. Penggunaan total aset bertindak sebagai indikator sejumlah keputusan manajemen mengenai belanja modal dan aset lainnya. Rasio perputaran aset suatu perusahaan akan lebih kecil dibandingkan rasio perputaran aset tetapnya karena penyebut persamaannya lebih besar sedangkan pembilangnya tetap sama. Secara konseptual juga masuk akal bahwa terdapat kesenjangan yang lebih besar antara jumlah penjualan dan total aset dibandingkan dengan jumlah penjualan dan sebagian aset. Perusahaan manufaktur sering kali lebih menyukai rasio perputaran aset tetap dibandingkan rasio perputaran aset karena mereka ingin mendapatkan gambaran terbaik tentang kinerja investasi modal mereka. Perusahaan dengan aset tetap yang lebih sedikit seperti pengecer mungkin kurang tertarik pada FAT dibandingkan dengan penggunaan aset lain seperti inventaris.
Keterbatasan Penggunaan Rasio Aktiva Tetap
Perusahaan dengan penjualan siklis mungkin memiliki rasio yang lebih buruk pada periode yang lambat, sehingga rasio tersebut harus dilihat selama beberapa periode waktu yang berbeda. Selain itu, manajemen dapat melakukan outsourcing produksi untuk mengurangi ketergantungan pada aset dan meningkatkan rasio FAT, sambil tetap berjuang untuk mempertahankan kestabilan arus kas dan fundamental bisnis lainnya.
Perusahaan dengan rasio perputaran aset yang kuat masih dapat merugi karena jumlah penjualan yang dihasilkan oleh aset tetap tidak menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba yang solid atau arus kas yang sehat. Rasio aset tetap hanya melihat penjualan bersih dan aset tetap; pengeluaran seluruh perusahaan tidak diperhitungkan dalam persamaan. Selain itu, terdapat perbedaan arus kas antara saat penjualan bersih dikumpulkan dan saat aset tetap diinvestasikan.
Seperti halnya rasio keuangan lainnya, rasio perputaran rasio tetap hanya berguna sebagai alat pembanding. Misalnya, sebuah perusahaan akan memperoleh wawasan paling banyak ketika rasio aset tetap dibandingkan dari waktu ke waktu untuk melihat tren kinerja perusahaan. Alternatifnya, perusahaan dapat memperoleh wawasan tentang pesaingnya dengan mengevaluasi bagaimana rasio aset tetapnya dibandingkan dengan rasio aset tetap lainnya.
Contoh Fixed Asset Turnover Ratio
Dalam neraca Q3 2022 di bawah ini, Amazon melaporkan memiliki aset tetap senilai $177,2 miliar setelah dikurangi penyusutan pada 30 September 2022. Amazon juga melaporkan memiliki aset tetap senilai $160,3 miliar pada 31 Desember 2021. Dalam contoh yang disederhanakan ini , kita asumsikan ini adalah saldo aset tetap awal dan akhir. Ini berarti rata-rata aset tetap Amazon untuk contoh ini adalah $168,75 miliar.
Terlihat pada gambar di bawah, Amazon juga melaporkan laba bersihnya untuk periode tersebut. Untuk Fixed Asset Turnover Ratio, tidak masalah berapa penjualan tahun sebelumnya kecuali kita menghitung rasio tahun lalu. Untuk menghitung rasio tahun ini, yang kita butuhkan hanyalah penjualan bersih saat ini untuk periode yang berakhir pada September 2022. Jumlahnya adalah $364,8 miliar.
Untuk menghitung rasio perputaran aset tetap Amazon, penjualan bersih sebesar $364,8 miliar akan dibagi dengan saldo rata-rata aset tetap sebesar $168,75. Oleh karena itu, Fixed Asset Turnover Ratio perusahaan adalah 2,16. Artinya, pada periode ini, untuk setiap dolar aset tetap yang dimiliki Amazon, menghasilkan penjualan bersih sebesar $2,16.
Kesimpulan
Rasio perputaran aset tetap berguna dalam menentukan apakah suatu perusahaan menggunakan aset tetapnya secara efisien untuk mendorong penjualan bersih. Fixed Asset Turnover Ratio dihitung dengan membagi penjualan bersih dengan saldo rata-rata aktiva tetap pada suatu periode. Meskipun rasio ini berguna sebagai alat perbandingan dari waktu ke waktu atau terhadap perusahaan lain, rasio ini gagal mengidentifikasi perusahaan yang tidak menguntungkan.
