Franked Dividend adalah pengaturan di Australia yang menghilangkan pajak berganda atas dividen. Pemegang saham dapat mengurangi pajak yang dibayarkan atas dividen dengan jumlah yang sama dengan kredit imputasi pajak. Tarif pajak marjinal individu dan tarif pajak untuk perusahaan yang menerbitkan dividen memengaruhi jumlah pajak yang harus dibayarkan individu atas dividen.
Memahami Franked Dividend
Franked Dividend dibayarkan dengan kredit pajak yang dilampirkan dan dirancang untuk menghilangkan masalah pajak berganda atas dividen bagi investor. Pada dasarnya, ini mengurangi beban pajak investor penerima dividen. Dividen dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang saham mereka dari laba. Pembayaran ini sering kali berkala, seperti bulanan, triwulanan, setengah tahunan, atau tahunan, tetapi juga dapat dibayarkan melalui distribusi khusus yang dilakukan sebagai acara yang berdiri sendiri. Karena pembayaran ini diambil dari laba, ini berarti dividen telah dikenakan pajak di tingkat perusahaan. Jadi, pemegang saham yang menerima dividen tidak boleh diwajibkan untuk membayar pajak atas dividen tersebut ketika harus membayar pajak penghasilan individu mereka. Itu akan menjadi pajak berganda. Dividen yang difrankirkan menghilangkan pajak berganda ini dengan memberikan kredit pajak kepada investor, yang umumnya dikenal sebagai kredit franking, untuk jumlah pajak yang dibayarkan perusahaan atas dividen tersebut. Pemegang saham menyerahkan pendapatan dividen ditambah kredit franking sebagai pendapatan tetapi pada akhirnya hanya akan dikenakan pajak atas bagian dividen. Dividen yang difrankirkan dapat difrankirkan sepenuhnya (100%) atau difrankirkan sebagian (kurang dari 100%). Rumus untuk menghitung kredit franking untuk dividen yang dibayar penuh dengan franking sebesar $1.000 oleh perusahaan yang tarif pajak perusahaannya adalah 30% adalah:
Kredit Franking = (Jumlah Dividen ÷ (1 – Tarif Pajak Perusahaan)) – Jumlah Dividen
Kredit Franking = ($1.000 ÷ (1 – 0,30)) – $1.000 = ($1.000 ÷ 0,70) – $1.000 = $428,57
Pemegang saham akan menerima dividen yang dibayar penuh sebesar $1.000, dan laporan dividen mereka akan menunjukkan kredit franking sebesar $428,57. Jika dividen tersebut tidak dibayar penuh, pemegang saham akan berutang pajak atas seluruh $1.428,57 ($1.000 + $428,57). Dengan kredit franking, pajak hanya berlaku untuk $1.000, meskipun mereka menyatakan $1.428,57 sebagai pendapatan kena pajak.
Jenis-jenis Dividen yang Dibebaskan Pajaknya
Ada dua jenis dividen yang dibebaskan pajaknya, yaitu yang dibebaskan pajaknya sepenuhnya dan yang dibebaskan pajaknya sebagian. Ketika saham dibebaskan pajaknya sepenuhnya, perusahaan membayar pajak atas seluruh dividen. Investor menerima 100% pajak yang dibayarkan atas dividen sebagai kredit pembebasan pajak. Sebaliknya, saham yang tidak dibebaskan pajaknya sepenuhnya dapat mengakibatkan pembayaran pajak bagi investor.
Bisnis terkadang mengklaim pengurangan pajak, mungkin karena kerugian dari tahun-tahun sebelumnya. Hal itu memungkinkan mereka untuk menghindari pembayaran seluruh tarif pajak atas laba mereka pada tahun tertentu. Ketika ini terjadi, bisnis tidak membayar pajak yang cukup untuk secara hukum melampirkan kredit pajak penuh pada dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham. Akibatnya, kredit pajak dilampirkan ke sebagian dividen, sehingga bagian itu dibebaskan pajaknya. Sisa dividen tetap tidak dikenakan pajak, atau tidak dibebaskan pajaknya. Dividen ini kemudian dikatakan dibebaskan pajaknya sebagian. Investor bertanggung jawab untuk membayar sisa saldo pajak.
Manfaat Dividen yang Dibebaskan Pajak
Keuntungan pajak dividen yang dibebaskan pajak bagi investor sudah jelas, tetapi ada manfaat tambahan bagi pasar dan masyarakat. Argumen klasik yang menentang pajak berganda atas pendapatan adalah bahwa hal itu menghalangi investasi di perusahaan yang diperdagangkan secara publik yang menerbitkan dividen. Banyak bisnis kecil memiliki pajak flow-through, sehingga investor hanya perlu membayar pajak penghasilan. Perusahaan besar harus membayar pajak penghasilan perusahaan, dan kemudian investor mereka dikenakan pajak lagi atas pendapatan dividen. Pajak berganda tampak tidak adil di permukaan. Lebih jauh lagi, hal itu mendistorsi pilihan investasi, yang berpotensi menyebabkan berkurangnya efisiensi ekonomi dan pendapatan yang lebih rendah.
Dividen yang dibebaskan pajak mungkin memiliki manfaat tambahan di pasar saham. Karena dividen yang tidak dibebaskan pajak mengalami kerugian pajak, ada tren untuk tidak menerbitkannya. Saham pertumbuhan di AS, terutama Amazon (AMZN), mengungguli pasar sebagian dengan menginvestasikan kembali laba dalam operasi mereka daripada menerbitkan dividen. Saham yang tidak menerbitkan dividen tentu lebih spekulatif, sehingga pasar menjadi kurang stabil saat perusahaan-perusahaan tersebut berhasil. Dalam jangka panjang, berinvestasi kembali di perusahaan alih-alih menerbitkan dividen mengurangi persaingan, efisiensi, dan pilihan konsumen. Dividen yang dibebaskan pajak membantu menciptakan pasar yang lebih stabil dan kompetitif dengan menurunkan beban pajak atas dividen.
Contoh Dunia Nyata
Dari April 2016 hingga Juni 2019, perusahaan investasi yang berbasis di New York VanEck menjalankan VanEck Vectors S&P/ASX Franked Dividend ETF. ETF tersebut melacak Indeks Dividen yang Dibebaskan Pajak S&P/ASX dan mencakup perusahaan-perusahaan dalam S&P/ASX 200 yang membayarkan 100% dividen yang dibebaskan pajak dalam dua tahun sebelumnya. Dana tersebut mengubah tujuan dan nama investasinya pada Juni 2019.
