Apa itu Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976?
Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976 mewajibkan perusahaan-perusahaan besar untuk mengajukan pemberitahuan kepada Komisi Perdagangan Federal dan divisi antimonopoli Departemen Kehakiman sebelum melakukan merger dan akuisisi atau penawaran tender.
Undang-undang mewajibkan perusahaan yang berniat melakukan merger untuk mengajukan Formulir HSR, yang juga disebut “Formulir Pemberitahuan dan Laporan untuk Merger dan Akuisisi Tertentu” dan secara umum dikenal sebagai laporan pemberitahuan sebelum merger. Hal ini memberikan kesempatan kepada regulator untuk meninjau usulan merger berdasarkan undang-undang antimonopoli.
Presiden Gerald Ford menandatangani undang-undang tersebut menjadi undang-undang sebagai seperangkat amandemen terhadap undang-undang antimonopoli yang sudah ada, termasuk Undang-Undang Antimonopoli Clayton.
Cara Kerja Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976
Setelah perusahaan mengajukan formulir yang diperlukan, masa tunggu dimulai. Masa tunggu biasanya 30 hari, atau 15 hari untuk penawaran tender tunai atau akuisisi dalam keadaan pailit.
Transaksi dapat dilanjutkan setelah masa tunggu berakhir atau jika pemerintah mengakhiri masa tunggu lebih awal. Jika regulator melihat adanya potensi masalah anti-persaingan usaha dalam merger yang diusulkan, mereka akan meminta informasi tambahan dari perusahaan-perusahaan yang terlibat dan memperpanjang masa tunggu; mereka akan merundingkan kesepakatan dengan perusahaan-perusahaan tersebut untuk memberlakukan langkah-langkah untuk memulihkan persaingan usaha; atau mereka akan berusaha menghentikan transaksi dengan mengajukan perintah awal di pengadilan.
Tes Premerger
Berdasarkan UU HSR, tes-tes berikut ini harus dipenuhi untuk mensyaratkan pengajuan pra-merger:
- Uji perdagangan: Setiap pihak dalam transaksi yang diusulkan harus terlibat dalam perdagangan atau terlibat dalam aktivitas apa pun yang memengaruhi perdagangan. Persyaratan ini sangat luas sehingga akan terpenuhi di hampir semua kasus.
- Uji jumlah orang: Pada tahun 2020, pihak yang mengakuisisi atau diakuisisi harus memiliki total aset atau penjualan bersih tahunan sebesar $188 juta atau lebih. Pihak lain harus memiliki total aset atau penjualan bersih tahunan sebesar $18,8 juta atau lebih.
- Uji ukuran transaksi: Uji ini terpenuhi jika sejumlah aset atau sekuritas yang memiliki hak suara-setidaknya $94 juta pada tahun 2020-diakuisisi. Uji ini juga terpenuhi jika 15% atau lebih sekuritas yang memiliki hak suara diakuisisi dan, sebagai akibatnya, pihak yang diakuisisi memperoleh kendali atas suatu entitas dengan penjualan bersih tahunan atau total aset $94 juta atau lebih.
Untuk tahun 2020, ambang batas pengajuan dasar untuk HSR Act, yang menentukan apakah suatu transaksi memerlukan pemberitahuan sebelum merger, adalah $904 juta. Ambang batas jumlah orang menurut undang-undang adalah antara $18,8 juta dan $188 juta. Sebagai alternatif, uji besaran transaksi menurut undang-undang yang berlaku untuk semua transaksi (meskipun ambang batas “jumlah orang” tidak terpenuhi) adalah $376 juta.
Pertimbangan Khusus
Formulir HSR memiliki biaya pengarsipan yang bervariasi tergantung pada ukuran transaksi. Misalnya, transaksi bernilai lebih dari $94 juta tetapi kurang dari $188 juta memerlukan biaya pengarsipan sebesar $45.000. Transaksi senilai lebih dari $188 juta tetapi kurang dari $940,1 juta dikenakan biaya pengarsipan sebesar $125.000. Biaya pengarsipan adalah $280.000 untuk transaksi yang lebih besar dari $940,1 juta.
