Hedge

Hedge adalah investasi yang dipilih untuk mengurangi potensi kerugian pada investasi lain karena harganya cenderung bergerak ke arah yang berlawanan. Strategi ini berfungsi sebagai semacam polis asuransi, yang mengimbangi kerugian besar pada investasi lain. Istilah Hedge dapat digunakan untuk menggambarkan diversifikasi portofolio dengan membeli saham dalam dana obligasi konservatif untuk mengimbangi potensi kerugian pada dana saham yang lebih fluktuatif. Dalam dunia keuangan, di mana pedagang terus-menerus membeli dan menjual aset, beberapa di antaranya sangat berisiko, Hedge biasanya melibatkan perdagangan derivatif, yang dapat menjadi Hedge yang efektif karena hubungannya dengan aset yang mendasarinya didefinisikan dengan jelas.

Cara Kerja Hedge

Menggunakan Hedge sedikit mirip dengan mengambil polis asuransi. Jika Anda memiliki rumah di daerah rawan banjir, Anda dapat melindunginya dari risiko banjir—dengan kata lain, melindunginya—dengan mengambil asuransi banjir. Anda tidak dapat menghilangkan risiko banjir, tetapi Anda mengurangi kerugian finansial yang dapat Anda alami. Demikian pula, jika Anda berinvestasi di perusahaan teknologi yang sedang naik daun dengan keyakinan kuat bahwa bisnisnya akan berkembang pesat selama beberapa kuartal mendatang, Anda mungkin juga berinvestasi di saham pokok konsumen yang solid untuk berjaga-jaga jika Anda keliru.

Sisi Negatif dari Hedge

Ada tradeoff risiko-imbalan yang melekat dalam Hedge; selain mengurangi potensi risiko, Hedge juga mengurangi potensi keuntungan.

Hedge tidaklah gratis. Dalam kasus contoh polis asuransi banjir, pembayaran bulanan bertambah, dan jika banjir tidak pernah datang, pemegang polis tidak mendapatkan apa pun. Namun, kebanyakan orang akan memilih untuk membatasi kerugian mereka.

Dalam dunia investasi profesional, Hedge bekerja dengan cara yang sama. Investor dan pengelola uang menggunakan praktik Hedge untuk mengurangi dan mengendalikan paparan mereka terhadap risiko. Mereka menggunakan berbagai alat untuk tujuan tersebut, banyak di antaranya berdasarkan derivatif.

Hedge dengan Derivatif

Derivatif adalah kontrak keuangan yang harganya bergantung pada nilai beberapa sekuritas yang mendasarinya. Kontrak berjangka, forward, dan opsi adalah jenis kontrak derivatif yang umum.

Efektivitas Hedge derivatif dinyatakan dalam bentuk delta, yang terkadang disebut rasio Hedge. Delta adalah jumlah pergerakan harga derivatif per $1 pergerakan harga aset acuan.

Strategi Hedge yang spesifik, serta penetapan harga instrumen Hedge, sangat bergantung pada risiko penurunan dari sekuritas acuan yang ingin diHedge oleh investor. Umumnya, semakin besar risiko penurunan, semakin besar pula biaya Hedge.

Risiko penurunan cenderung meningkat dengan tingkat volatilitas yang lebih tinggi dan seiring waktu; opsi yang kedaluwarsa setelah periode yang lebih lama dan dikaitkan dengan sekuritas yang bergejolak akan lebih mahal sebagai sarana Hedge.

Secara umum, semakin tinggi harga kesepakatan, semakin mahal opsi jual, tetapi juga akan semakin banyak perlindungan harga yang ditawarkannya. Variabel-variabel ini dapat disesuaikan untuk membuat opsi yang lebih murah yang menawarkan perlindungan yang lebih sedikit, atau opsi yang lebih mahal yang memberikan perlindungan yang lebih besar.

Contoh Hedge dengan Opsi Jual

Cara umum Hedge dalam dunia investasi adalah melalui opsi jual. Opsi jual memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual sekuritas acuan pada harga yang telah ditetapkan pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa.

Misalnya, jika Morty membeli 100 lembar saham Stock PLC dengan harga $10 per lembar, ia dapat melakukan Hedge atas investasinya dengan membeli opsi jual dengan harga kesepakatan $8 yang akan berakhir dalam satu tahun. Opsi ini memberi Morty hak untuk menjual 100 lembar saham tersebut seharga $8 kapan saja di tahun berikutnya.

Misalnya ia membayar $1 untuk opsi tersebut, atau premi $100. Jika saham tersebut diperdagangkan pada harga $12 satu tahun kemudian, Morty tidak akan menggunakan opsi tersebut dan akan kehilangan $100. Namun, ia tidak akan khawatir, karena keuntungan yang belum direalisasinya adalah $100 ($100 termasuk harga jual).

Jika saham tersebut diperdagangkan pada harga $0, di sisi lain, Morty akan menggunakan opsi tersebut dan menjual sahamnya seharga $8, dengan kerugian $300 ($300 termasuk harga jual). Tanpa opsi tersebut, ia akan kehilangan seluruh investasinya.

Hedge Melalui Diversifikasi

Diversifikasi portofolio secara strategis untuk mengurangi risiko tertentu juga dapat dianggap sebagai Hedge. Misalnya, Rachel mungkin berinvestasi di perusahaan barang mewah dengan margin yang meningkat. Namun, ia mungkin khawatir bahwa resesi dapat menghancurkan pasar untuk konsumsi yang berlebihan. Salah satu cara untuk mengatasinya adalah dengan membeli saham tembakau atau utilitas, yang cenderung bertahan dari resesi dengan baik dan memberikan dividen yang besar.

  • Strategi ini memiliki kekurangan: Jika upah tinggi dan lapangan kerja berlimpah, pembuat barang mewah tersebut mungkin akan berkembang pesat, tetapi hanya sedikit investor yang akan tertarik pada saham kontrasiklus yang membosankan, yang mungkin jatuh karena aliran modal ke tempat yang lebih menarik.
  • Strategi ini juga memiliki risiko: Tidak ada jaminan bahwa saham barang mewah dan Hedge akan bergerak ke arah yang berlawanan. Keduanya dapat turun karena satu peristiwa bencana, seperti yang terjadi selama krisis keuangan.

Hedge Spread

Bagi investor dalam dana indeks, penurunan harga moderat cukup umum dan sangat tidak terduga. Investor yang berfokus pada area ini mungkin lebih peduli dengan penurunan moderat daripada yang parah. Dalam kasus ini, spread bear put merupakan strategi Hedge yang umum.

Dalam jenis spread ini, investor indeks membeli put yang memiliki harga kesepakatan lebih tinggi. Selanjutnya, ia menjual put dengan harga kesepakatan lebih rendah tetapi tanggal kedaluwarsanya sama.

Bergantung pada bagaimana indeks berperilaku, investor dengan demikian memiliki tingkat perlindungan harga yang sama dengan selisih antara dua harga kesepakatan (dikurangi biaya). Meskipun ini mungkin merupakan jumlah perlindungan yang moderat, seringkali cukup untuk menutupi penurunan singkat dalam indeks.

Hedge dan Investor Sehari-hari

Sebagian besar investor individu tidak memperdagangkan kontrak derivatif. Investor dengan strategi jangka panjang, seperti mereka yang menabung untuk masa pensiun, dapat mengabaikan fluktuasi pasar sehari-hari.

Bagi investor yang termasuk dalam kategori beli dan tahan, mungkin tampaknya tidak ada alasan untuk mempelajari Hedge. Namun, karena perusahaan besar dan dana investasi cenderung terlibat dalam praktik Hedge secara teratur, dan karena investor ini mungkin mengikuti atau bahkan terlibat dengan entitas keuangan yang lebih besar ini, penting untuk memahami apa yang dimaksud dengan Hedge untuk memahami tindakan para pemain yang lebih besar ini.

Kesimpulan

Hedge adalah konsep keuangan penting yang memungkinkan investor dan pedagang untuk meminimalkan berbagai risiko. Hedge secara efektif adalah posisi pengimbang atau posisi berlawanan yang diambil yang akan mendapatkan (atau kehilangan) nilai saat posisi utama kehilangan (atau mendapatkan) nilai. Hedge dapat dianggap sebagai semacam polis asuransi atas investasi atau portofolio. Posisi pengimbang ini dapat dicapai dengan menggunakan aset yang terkait erat atau melalui diversifikasi. Di antara pedagang profesional, Hedge yang paling umum dan efektif menggunakan derivatif seperti kontrak berjangka, forward, atau opsi.

Artikel Sebelumnya
Artikel Berikutnya

Baca Juga