Hedge Clause disertakan dalam laporan penelitian untuk mencoba membebaskan penulis dari segala tanggung jawab atas keakuratan informasi yang disertakan dalam laporan atau publikasi. Hedge Clause membebaskan penulis dari tanggung jawab atas segala kesalahan, kelalaian, atau kekeliruan yang terkandung dalam dokumen. Hedge Clause dapat ditemukan dalam laporan analis, siaran pers perusahaan, dan sebagian besar situs web investasi. Contoh Hedge Clause adalah pernyataan sanggahan dan pemberitahuan perlindungan.
Memahami Hedge Clause
Hedge Clause dimaksudkan untuk melindungi mereka yang berkomunikasi tetapi tidak memiliki peran dalam pencatatan atau penyiapan informasi keuangan organisasi. Meskipun Hedge Clause sering diabaikan, investor disarankan untuk meninjaunya guna menilai dan menafsirkan materi dalam publikasi dengan lebih baik. Investor akan menemukan Hedge Clause di hampir setiap laporan keuangan yang diterbitkan saat ini, dan meskipun sering diabaikan, klausul tersebut sangat penting untuk dibaca dan dipahami oleh investor.
Contohnya adalah ketentuan “perlindungan” yang ditemukan di sebagian besar siaran pers perusahaan. Potensi konflik kepentingan dari, misalnya, analis saham yang menulis rekomendasi untuk kepemilikannya sendiri, juga harus disertakan dalam Hedge Clause untuk laporan tersebut.
Struktur Hedge Clause Umum
“Hedge Clause” umum dalam kontrak penasihat investasi atau perjanjian kemitraan terbatas/perseroan terbatas dana lindung nilai disusun sebagai pembebasan penasihat dari tanggung jawab dan/atau sebagai ganti rugi penasihat oleh klien penasihat kecuali penasihat tersebut sangat lalai atau telah terlibat dalam pelanggaran yang sembrono atau disengaja, tindakan ilegal, atau tindakan di luar lingkup kewenangannya.
Sering kali, Hedge Clause diikuti oleh “pengungkapan non-pengabaian” yang menjelaskan bahwa klien mungkin memiliki hak hukum tertentu, yang umumnya timbul berdasarkan undang-undang sekuritas federal dan negara bagian, terlepas dari Hedge Clause yang belum diabaikan.
Posisi Komisi Sekuritas dan Bursa tentang Hedge Clause
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah menyatakan bahwa Pasal 206(1) dan 206(2) Undang-Undang Penasihat melarang penasihat investasi menggunakan perangkat, skema, atau tipu daya untuk menipu, atau terlibat dalam transaksi, praktik, atau kegiatan bisnis apa pun yang beroperasi sebagai penipuan atau tipu daya terhadap klien atau calon klien.
Ketentuan antipenipuan tersebut dapat dilanggar dengan penggunaan Hedge Clause atau ketentuan pengecualian lainnya dalam perjanjian penasihat investasi, yang kemungkinan akan membuat klien penasihat investasi percaya bahwa mereka telah mengesampingkan hak tindakan yang tidak dapat diabaikan terhadap penasihat tersebut. SEC sebelumnya telah mengambil posisi bahwa Hedge Clause yang dimaksudkan untuk membatasi tanggung jawab penasihat investasi terhadap tindakan yang melibatkan kelalaian berat atau kejahatan yang disengaja cenderung menyesatkan klien yang kurang memahami hukum sehingga percaya bahwa mereka telah mengesampingkan hak yang tidak dapat diabaikan, bahkan jika Hedge Clause secara eksplisit menyatakan bahwa hak berdasarkan hukum federal atau negara bagian tidak dapat dilepaskan.
