Hedging Transaction adalah tindakan taktis yang dilakukan investor dengan tujuan mengurangi risiko kehilangan uang (atau mengalami kekurangan) saat menjalankan strategi investasi mereka.
Memahami Hedging Transaction
Hedging Transaction biasanya melibatkan derivatif, seperti opsi atau kontrak berjangka, tetapi dapat juga dilakukan dengan aset yang berkorelasi terbalik dan dapat mengambil banyak bentuk yang berbeda. Meskipun umumnya digunakan untuk membatasi kerugian yang dihadapi suatu posisi jika tesis investasi awal tidak tepat, transaksi ini juga dapat digunakan untuk mengunci sejumlah keuntungan tertentu. Dengan demikian, transaksi ini merupakan alat umum bagi bisnis serta manajer portofolio yang ingin menurunkan risiko portofolio mereka secara keseluruhan.
Hedging Transaction dapat dikaitkan dengan investasi atau dapat dikaitkan dengan transaksi bisnis biasa, tetapi lindung nilai itu sendiri biasanya berbasis pasar. Hedging Transaction berbasis investasi dapat menggunakan derivatif, seperti opsi jual, kontrak berjangka, atau kontrak forward.
Derivatif ini berfungsi sangat mirip dengan dinamika polis asuransi. Mereka yang membeli derivatif untuk tujuan lindung nilai membayar premi. Jika terjadi kesalahan dengan investasi strategis, polis asuransi—lindung nilai taktis—akan membuahkan hasil, tetapi jika tidak ada yang salah, lindung nilai tersebut merupakan biaya hangus. Biaya-biaya ini seringkali jauh lebih rendah daripada potensi kerugian yang dihadapi investor ini jika investasi mereka gagal, dan jika investasi tersebut membuahkan hasil seperti yang diharapkan, biaya hangus ini seringkali dianggap dapat diterima oleh investor.
Satu masalah dengan menganggap Hedging Transaction semata-mata sebagai asuransi adalah bahwa, tidak seperti asuransi, terdapat kemungkinan ketiga yang seringkali tidak diperhitungkan oleh investor yang tidak berpengalaman, yaitu, bahwa nilai investasi meningkat, tetapi hanya dalam jumlah yang kecil. Dalam skenario tersebut, investor mungkin menemukan bahwa keuntungan kecil telah menjadi kerugian ketika biaya Hedging Transaction diperhitungkan.
Investor juga dapat menggunakan pembelian aset yang berkorelasi terbalik untuk bertindak sebagai lindung nilai terhadap keseluruhan risiko portofolio yang disajikan dari satu aset atau yang lain. Misalnya, investor mencari saham yang memiliki korelasi rendah dengan S&P 500 untuk mendapatkan beberapa tingkat perlindungan dari penurunan nilai saham yang dimiliki secara luas yang membentuk indeks tersebut. Jenis Hedging Transaction ini sering disebut sebagai diversifikasi karena tidak menawarkan perlindungan langsung seperti yang ditawarkan derivatif.
Hedging Transaction dalam Bisnis Global
Hedging Transaction sangat penting bagi ekonomi global. Misalnya, jika perusahaan domestik A menjual barang kepada perusahaan asing B, transaksi pertama adalah penjualan. Katakanlah penjualan akan diselesaikan dalam mata uang perusahaan B. Jika perusahaan A khawatir tentang fluktuasi mata uang yang memengaruhi nilai kontrak saat uang benar-benar masuk dan dikonversi ke mata uang domestik perusahaan A, mereka dapat melakukan Hedging Transaction melalui pasar valuta asing, mengambil posisi penyeimbang yang meminimalkan risiko mata uang.
Perlu dicatat bahwa Hedging Transaction tidak selalu mencakup nilai total penjualan atau posisi aset. Meskipun lindung nilai yang sempurna secara matematis memungkinkan, lindung nilai tersebut hampir tidak pernah digunakan karena transaksi semacam itu terbukti lebih mahal daripada yang diinginkan. Hal ini dapat terjadi karena salah satu dari dua alasan:
- Menghilangkan semua risiko menghilangkan banyak keuntungan. Dalam Hedging Transaction, investor mencoba membatasi risiko penurunan, tetapi tidak menghilangkan keuntungan kenaikan.
- Mungkin memerlukan lebih banyak waktu dan biaya untuk menghitung, memantau, dan melaksanakan lindung nilai yang sempurna daripada biaya menerima kerugian yang terbatas.
