Hedged Tender adalah strategi investasi di mana investor menjual sebagian saham yang mereka miliki dengan harapan tidak semua saham yang ditawarkan akan diterima. Strategi ini digunakan untuk melindungi dari risiko kerugian, jika penawaran tender tidak berhasil. Penawaran tersebut mengunci keuntungan pemegang saham, apa pun hasil penawaran tender.
Cara Kerja Hedged Tender
Hedged Tender adalah cara untuk menangkal risiko bahwa perusahaan yang menawarkan menolak sebagian atau semua saham investor yang diajukan sebagai bagian dari penawaran tender. Penawaran tender adalah proposal dari satu investor atau perusahaan untuk membeli sejumlah saham perusahaan lain dengan harga yang lebih tinggi dari harga pasar saat ini.
Hedged Tender sebagai Asuransi
Strategi Hedged Tender, atau jenis lindung nilai apa pun, adalah bentuk asuransi. Lindung nilai dalam konteks bisnis atau portofolio adalah tentang mengurangi atau mengalihkan risiko. Pertimbangkan bahwa sebuah perusahaan mungkin ingin melakukan lindung nilai terhadap risiko mata uang, sehingga memutuskan untuk membangun pabrik di negara lain yang menjadi tujuan ekspor produknya.
Investor melakukan lindung nilai karena mereka ingin melindungi aset mereka terhadap peristiwa pasar negatif yang menyebabkan aset mereka terdepresiasi. Lindung nilai mungkin menyiratkan pendekatan yang hati-hati, tetapi banyak investor yang paling agresif menggunakan strategi lindung nilai untuk meningkatkan peluang mereka untuk mendapatkan keuntungan positif. Dengan mengurangi risiko di satu bagian portofolio, seorang investor sering kali dapat menanggung lebih banyak risiko di tempat lain, meningkatkan keuntungan absolut mereka sambil menempatkan lebih sedikit modal pada risiko dalam setiap investasi individu.
Cara lain untuk melihatnya adalah lindung nilai terhadap risiko investasi berarti secara strategis menggunakan instrumen pasar untuk mengimbangi risiko pergerakan harga yang merugikan. Dengan kata lain, investor melakukan lindung nilai terhadap satu investasi dengan melakukan investasi lain.
Contoh Tender yang Dilindung Nilai
Contohnya adalah jika seorang investor memiliki 5.000 saham Perusahaan ABC. Perusahaan yang mengakuisisi kemudian mengajukan penawaran tender sebesar $100 per saham untuk 50% dari perusahaan target ketika saham tersebut bernilai $80. Investor kemudian mengantisipasi bahwa dalam penawaran 5.000 saham, penawar hanya akan menerima 2.500 saham pro-rata. Jadi, investor menentukan bahwa strategi terbaik adalah menjual 2.500 saham secara short setelah pengumuman dan ketika harga saham mendekati $100. Perusahaan ABC kemudian hanya membeli 2.500 saham asli pada harga $100. Pada akhirnya, investor telah menjual semua saham pada harga $100 bahkan ketika harga saham turun setelah berita tentang potensi transaksi.