Apa itu Historical Volatility (HV)?
Historical volatility (HV) adalah ukuran statistik dari penyebaran hasil (returns) untuk sekuritas atau indeks pasar tertentu selama periode waktu tertentu. Secara umum, ukuran ini dihitung dengan menentukan deviasi rata-rata dari harga rata-rata instrumen keuangan dalam periode waktu yang diberikan. Penggunaan deviasi standar adalah cara yang paling umum, tetapi bukan satu-satunya, untuk menghitung Historical Volatility. Semakin tinggi nilai Historical Volatility, semakin berisiko sekuritas tersebut. Namun, itu tidak selalu merupakan hasil yang buruk karena risiko bekerja dua arah—bullish dan bearish.
Memahami Historical Volatility (HV)
Historical Volatility tidak secara spesifik mengukur kemungkinan kerugian, meskipun dapat digunakan untuk itu. Yang diukur adalah sejauh mana harga suatu sekuritas bergerak dari nilai rata-ratanya.
Untuk pasar yang tren, Historical Volatility mengukur sejauh mana harga yang diperdagangkan bergerak dari rata-rata pusat, atau harga rata-rata bergerak. Ini menjelaskan bagaimana pasar yang tren kuat namun halus dapat memiliki volatilitas rendah meskipun harga berubah secara dramatis seiring waktu. Nilainya tidak berfluktuasi secara dramatis dari hari ke hari tetapi berubah dengan kecepatan yang stabil seiring waktu.
Ukuran ini sering dibandingkan dengan implied volatility untuk menentukan apakah harga opsi terlalu mahal atau murah. Historical Volatility juga digunakan dalam semua jenis penilaian risiko. Saham dengan historical volatility yang tinggi biasanya memerlukan toleransi risiko yang lebih tinggi. Dan pasar dengan volatilitas tinggi juga memerlukan tingkat stop-loss yang lebih lebar dan kemungkinan persyaratan margin yang lebih tinggi.
Selain penetapan harga opsi, HV sering digunakan sebagai input dalam studi teknikal lainnya seperti Bollinger Bands. Band-band ini menyempit dan melebar di sekitar rata-rata pusat sebagai respons terhadap perubahan volatilitas, yang diukur dengan deviasi standar.
Menggunakan Historical Volatility
Volatilitas memiliki konotasi negatif, tetapi banyak pedagang dan investor dapat memperoleh keuntungan yang lebih tinggi ketika volatilitas lebih tinggi. Bagaimanapun, jika sebuah saham atau sekuritas lainnya tidak bergerak, maka volatilitasnya rendah, tetapi juga memiliki potensi yang rendah untuk menghasilkan keuntungan modal. Di sisi lain dari argumen tersebut, saham atau sekuritas lainnya dengan tingkat volatilitas yang sangat tinggi dapat memiliki potensi keuntungan yang luar biasa tetapi dengan biaya yang sangat besar. Potensi kerugiannya juga akan sangat besar. Waktu perdagangan harus sempurna, dan bahkan dengan analisis pasar yang benar, bisa saja kehilangan uang jika fluktuasi harga yang besar pada sekuritas tersebut memicu stop-loss atau margin call.
Oleh karena itu, tingkat volatilitas sebaiknya berada di tengah, dan tengah tersebut bervariasi dari pasar ke pasar dan bahkan dari saham ke saham. Perbandingan antar sekuritas sejenis dapat membantu menentukan tingkat volatilitas yang “normal.”