Interest-Rate Derivative adalah instrumen keuangan dengan nilai yang dikaitkan dengan pergerakan suku bunga. Ini dapat mencakup kontrak berjangka, opsi, atau swap. Interest-Rate Derivative sering digunakan sebagai lindung nilai oleh investor institusional, bank, perusahaan, dan individu untuk melindungi diri mereka terhadap perubahan suku bunga pasar, tetapi juga dapat digunakan untuk meningkatkan atau menyempurnakan profil risiko pemegang atau untuk berspekulasi tentang pergerakan suku bunga.
Memahami Interest-Rate Derivative
Interest-Rate Derivative paling sering digunakan untuk melindungi diri terhadap risiko suku bunga, atau untuk berspekulasi tentang arah pergerakan suku bunga di masa mendatang. Risiko suku bunga ada dalam aset yang menghasilkan bunga, seperti pinjaman atau obligasi, karena kemungkinan perubahan nilai aset yang diakibatkan oleh variabilitas suku bunga. Manajemen risiko suku bunga telah menjadi sangat penting, dan berbagai instrumen telah dikembangkan untuk menangani risiko suku bunga.
Interest-Rate Derivative dapat berkisar dari yang sederhana hingga yang sangat kompleks; Interest-Rate Derivative dapat digunakan untuk mengurangi atau meningkatkan eksposur suku bunga. Di antara jenis Interest-Rate Derivative yang paling umum adalah swap suku bunga, caps, batas bawah, dan collar suku bunga—yang menciptakan cap dan batas bawah.
Yang juga populer adalah future suku bunga. Di sini kontrak future ada antara pembeli dan penjual yang menyetujui pengiriman aset berbunga di masa mendatang, seperti obligasi. Future suku bunga memungkinkan pembeli dan penjual untuk mengunci harga aset berbunga untuk tanggal di masa mendatang. Forward suku bunga beroperasi serupa dengan future, tetapi tidak diperdagangkan di bursa dan dapat disesuaikan antar rekanan.
Swap Suku Bunga
Swap suku bunga biasa adalah jenis Interest-Rate Derivative yang paling dasar dan umum. Ada dua pihak dalam swap: pihak pertama menerima aliran pembayaran bunga berdasarkan suku bunga mengambang dan membayar aliran pembayaran bunga berdasarkan suku bunga tetap. Pihak kedua menerima aliran pembayaran suku bunga tetap dan membayar aliran pembayaran suku bunga mengambang. Kedua aliran pembayaran didasarkan pada pokok nosional yang sama, dan pembayaran bunga dinetralkan. Melalui pertukaran arus kas ini, kedua pihak bertujuan untuk mengurangi ketidakpastian dan ancaman kerugian akibat perubahan suku bunga pasar.
Swap juga dapat digunakan untuk meningkatkan profil risiko individu atau lembaga, jika mereka memilih untuk menerima suku bunga tetap dan membayar suku bunga mengambang. Strategi ini paling umum dilakukan oleh perusahaan yang memiliki peringkat kredit yang memungkinkan mereka menerbitkan obligasi dengan suku bunga tetap yang rendah tetapi lebih suka menukar ke suku bunga mengambang untuk memanfaatkan pergerakan pasar.
Caps dan Floors
Perusahaan dengan pinjaman suku bunga mengambang yang tidak ingin menukar ke suku bunga tetap tetapi menginginkan perlindungan dapat membeli batas suku bunga. Batas ditetapkan pada suku bunga tertinggi yang ingin dibayarkan oleh peminjam; jika pasar bergerak di atas level tersebut, pemilik batas menerima pembayaran berkala berdasarkan selisih antara batas dan suku bunga pasar. Premi, yang merupakan biaya batas, didasarkan pada seberapa tinggi tingkat perlindungan di atas pasar saat itu; kurva suku bunga berjangka; dan jatuh tempo batas; periode yang lebih lama lebih mahal, karena ada kemungkinan lebih tinggi bahwa itu akan menguntungkan. Perusahaan yang menerima aliran pembayaran suku bunga mengambang dapat membeli batas bawah untuk melindungi dari penurunan suku bunga. Seperti halnya batas atas, harga bergantung pada tingkat perlindungan dan jatuh tempo. Menjual, daripada membeli, batas atas atau batas bawah meningkatkan risiko suku bunga.
Instrumen Suku Bunga Lainnya
Interest-Rate Derivative yang kurang umum meliputi eurostrips, yang merupakan strip futures di pasar deposito eurocurrency; swaptions, yang memberikan pemegang hak tetapi bukan kewajiban untuk melakukan swap jika tingkat suku bunga tertentu tercapai; dan opsi beli suku bunga, yang memberikan pemegang hak untuk menerima aliran pembayaran berdasarkan suku bunga mengambang dan kemudian melakukan pembayaran berdasarkan suku bunga tetap. Perjanjian suku bunga berjangka (FRA) adalah kontrak over-the-counter yang menetapkan suku bunga yang akan dibayarkan pada tanggal yang disepakati di masa mendatang untuk menukar komitmen suku bunga pada jumlah nosional. Jumlah nosional tidak dipertukarkan, melainkan jumlah tunai berdasarkan perbedaan suku bunga dan nilai nosional kontrak.
