Inverse ETF / ETF Terbalik adalah dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang dibangun dengan menggunakan berbagai derivatif untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan nilai acuan yang mendasarinya. Berinvestasi dalam Inverse ETF mirip dengan memegang berbagai posisi short, yang melibatkan peminjaman sekuritas dan menjualnya dengan harapan dapat membelinya kembali dengan harga yang lebih rendah.
Inverse ETF juga dikenal sebagai “ETF Pendek” atau “ETF Beruang”.
Memahami Inverse ETF
Banyak Inverse ETF menggunakan kontrak berjangka harian untuk menghasilkan keuntungan. Kontrak berjangka adalah kontrak untuk membeli atau menjual aset atau sekuritas pada waktu dan harga yang ditetapkan. Kontrak berjangka memungkinkan investor untuk bertaruh pada arah harga sekuritas. Penggunaan derivatif Inverse ETF—seperti kontrak berjangka—memungkinkan investor untuk bertaruh bahwa pasar akan menurun. Jika pasar jatuh, Inverse ETF naik dengan persentase yang kira-kira sama dikurangi biaya dan komisi dari pialang.
Inverse ETF bukanlah investasi jangka panjang karena kontrak derivatif dibeli dan dijual setiap hari oleh manajer dana. Akibatnya, tidak ada cara untuk menjamin bahwa Inverse ETF akan sesuai dengan kinerja jangka panjang indeks atau saham yang dilacaknya. Perdagangan yang sering sering kali meningkatkan biaya dana, dan beberapa Inverse ETF dapat memiliki rasio biaya sebesar 1% atau lebih.
Kelebihan
- Inverse ETF memungkinkan investor menghasilkan uang saat pasar atau indeks yang mendasarinya menurun.
- Inverse ETF dapat membantu investor melindungi portofolio investasi mereka.
- Ada beberapa Inverse ETF untuk banyak indeks pasar utama.
Kekurangan
- Inverse ETF dapat menyebabkan kerugian dengan cepat jika investor bertaruh salah pada arah pasar.
- Inverse ETF yang disimpan selama lebih dari satu hari dapat menyebabkan kerugian.
- Biaya yang lebih tinggi berlaku pada Inverse ETF dibandingkan dengan ETF tradisional.
Inverse ETF vs. Short Selling
Keuntungan dari Inverse ETF adalah bahwa mereka tidak mengharuskan investor untuk memiliki akun margin seperti yang terjadi pada investor yang ingin memasuki posisi short. Akun margin adalah akun tempat broker meminjamkan uang kepada investor untuk diperdagangkan. Margin digunakan dengan shorting, aktivitas perdagangan tingkat lanjut.
Investor yang memasuki posisi short meminjam sekuritas—mereka tidak memilikinya—sehingga mereka dapat menjualnya kepada pedagang lain. Tujuannya adalah untuk membeli kembali aset tersebut dengan harga yang lebih rendah dan mengakhiri perdagangan dengan mengembalikan saham kepada pemberi pinjaman margin. Namun, ada risiko bahwa nilai sekuritas tersebut naik alih-alih turun, yang berarti investor harus membeli kembali sekuritas tersebut dengan harga yang lebih tinggi daripada harga jual margin awal.
Selain akun margin, short selling ETF memerlukan biaya pinjaman saham yang dibayarkan kepada pialang untuk meminjam saham yang diperlukan untuk melakukan short selling. Saham dengan bunga short yang tinggi dapat mempersulit pencarian saham untuk melakukan short selling, yang meningkatkan biaya short selling. Dalam banyak kasus, biaya meminjam saham untuk melakukan short selling dapat melebihi 3% dari jumlah yang dipinjam, itulah sebabnya pedagang yang tidak berpengalaman dapat dengan cepat kewalahan.
Sebaliknya, Inverse ETF sering kali memiliki rasio biaya kurang dari 2% dan dapat dibeli oleh siapa saja yang memiliki akun pialang. Meskipun rasio biayanya tinggi, tetap lebih mudah dan lebih murah bagi investor untuk mengambil posisi di Inverse ETF daripada menjual saham individual secara short.
Jenis-jenis Inverse ETF
Ada beberapa Inverse ETF yang dapat digunakan untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan indeks pasar yang luas, seperti Russell 2000 atau Nasdaq 100. Ada juga Inverse ETF yang berfokus pada sektor-sektor tertentu, seperti keuangan, energi, atau kebutuhan pokok konsumen.
Beberapa investor menggunakan Inverse ETF untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan pasar, sementara yang lain melindungi portofolio mereka dari penurunan harga. Misalnya, investor yang memiliki ETF yang sesuai dengan S&P 500 dapat melindungi penurunan di S&P dengan memiliki Inverse ETF untuk S&P. Namun, lindung nilai juga memiliki risiko. Jika S&P naik, investor mungkin harus menjual Inverse ETF mereka karena mereka akan mengalami kerugian yang dapat mengimbangi keuntungan apa pun dalam investasi S&P awal mereka.
Inverse ETF adalah instrumen perdagangan jangka pendek yang harus diatur waktunya dengan tepat agar investor dapat menghasilkan uang. Ada risiko kerugian yang signifikan jika investor mengalokasikan terlalu banyak uang ke Inverse ETF dan mengatur waktu masuk dan keluarnya dengan buruk.
Inverse ETF Ganda dan Tiga Kali Lipat
ETF dengan leverage adalah dana yang menggunakan derivatif dan utang untuk memperbesar pengembalian indeks yang mendasarinya. Biasanya, harga ETF naik atau turun secara satu banding satu dibandingkan dengan indeks yang dilacaknya. ETF dengan leverage dirancang untuk meningkatkan pengembalian menjadi 2:1 atau 3:1 dibandingkan dengan indeks.
Inverse ETF dengan leverage menggunakan konsep yang sama dengan produk dengan leverage dan bertujuan untuk memberikan pengembalian yang lebih besar saat pasar sedang jatuh. Misalnya, jika S&P telah turun sebesar 2% dalam sehari, Inverse ETF dengan leverage 2X akan memberikan pengembalian harian positif sebesar 4% kepada investor tidak termasuk biaya dan komisi.
Contoh Nyata Inverse ETF
ProShares Short S&P 500 (SH) memberikan eksposur terbalik kepada perusahaan besar dan menengah di S&P 500. ETF ini memiliki rasio biaya sebesar 0,88% dan aset bersih sekitar $1,93 miliar per Q4 2023.
Inverse ETF ini bertujuan untuk memberikan taruhan perdagangan satu hari dan tidak dirancang untuk disimpan lebih dari satu hari.
Pada 2 November 2023, S&P naik 1,07%, dan akibatnya, saham SH turun 1,07%, dari $14,88 menjadi $14,72. Jika investor berinvestasi di SH selama hari naik di pasar tersebut, mereka akan mengalami kerugian.
Kesimpulan
Inverse ETF dirancang untuk bergerak berlawanan arah dengan indeks acuan setiap hari. ETF ini menggunakan derivatif seperti futures dan opsi untuk memperpendek indeks acuan guna memberikan eksposur terbalik. Investor dapat menggunakan Inverse ETF untuk mendapatkan keuntungan atau melakukan lindung nilai terhadap penurunan pasar di sektor atau indeks tertentu. Namun, Inverse ETF adalah instrumen kompleks yang terutama ditujukan untuk pedagang aktif, bukan investor jangka panjang. ETF ini disetel ulang setiap hari dan dapat menyimpang dari kinerja terbalik yang sebenarnya selama periode kepemilikan yang lebih lama. Inverse ETF juga menanggung kerugian dalam pasar yang bergejolak dan cenderung naik, sehingga menimbulkan risiko yang signifikan jika pasar berbalik melawan Anda. Karena risiko dan kompleksitas ini, Inverse ETF tidak sesuai untuk investor ritel rata-rata.
