Apa itu Investment Banking?
Investment Banking adalah jenis perbankan yang mengorganisir transaksi keuangan besar dan kompleks, seperti merger atau underwriting penawaran saham perdana (IPO). Bank-bank ini dapat mengumpulkan dana untuk perusahaan dengan berbagai cara, termasuk underwriting penerbitan sekuritas baru untuk sebuah korporasi, pemerintah daerah, atau institusi lainnya. Mereka juga dapat mengelola IPO suatu korporasi. Investment Banking juga memberikan nasihat dalam hal merger, akuisisi, dan reorganisasi.
Pada intinya, para bankir di Investment Banking adalah ahli yang memahami dengan baik iklim investasi terkini. Mereka membantu klien mereka menavigasi dunia keuangan tingkat tinggi yang kompleks.
Memahami Investment Banking
Investment Banking mengunderwrite utang baru dan sekuritas ekuitas untuk semua jenis perusahaan, membantu dalam penjualan sekuritas, serta memfasilitasi merger dan akuisisi, reorganisasi, dan perdagangan broker untuk institusi dan investor swasta. Investment Banking juga memberikan panduan kepada penerbit terkait penawaran dan penempatan saham.
Banyak sistem Investment Banking besar berafiliasi dengan atau merupakan anak perusahaan dari institusi perbankan yang lebih besar, dan banyak di antaranya telah menjadi nama yang dikenal luas, seperti Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America Merrill Lynch, dan Deutsche Bank.
Secara umum, Investment Banking membantu dalam transaksi keuangan besar dan rumit. Mereka dapat memberikan saran tentang berapa nilai sebuah perusahaan dan cara terbaik untuk menyusun kesepakatan jika klien Investment Banking sedang mempertimbangkan akuisisi, merger, atau penjualan.
Aktivitas Investment Banking juga dapat mencakup penerbitan sekuritas sebagai cara untuk mengumpulkan dana bagi kelompok klien dan membuat dokumentasi yang diperlukan untuk Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat agar sebuah perusahaan dapat go public.
Secara teori, para bankir investasi adalah ahli yang memahami iklim investasi terkini, sehingga bisnis dan institusi beralih ke Investment Banking untuk mendapatkan saran tentang cara terbaik merencanakan pengembangan mereka. Bankir investasi dapat menyesuaikan rekomendasi mereka dengan keadaan ekonomi saat ini.
Regulasi dan Investment Banking
Undang-Undang Glass-Steagall disahkan pada tahun 1933 setelah crash pasar saham tahun 1929 yang menyebabkan banyaknya kegagalan bank. Tujuan dari undang-undang ini adalah untuk memisahkan aktivitas perbankan komersial dan Investment Banking. Pencampuran aktivitas perbankan komersial dan Investment Banking dianggap sangat berisiko dan mungkin telah memperburuk crash tahun 1929.
Hal ini terjadi karena, ketika pasar saham crash, para investor bergegas menarik uang mereka dari bank untuk memenuhi margin call dan keperluan lainnya, tetapi beberapa bank tidak dapat memenuhi permintaan ini karena mereka juga telah menginvestasikan uang klien mereka di pasar saham.
Sebelum Glass-Steagall disahkan, bank dapat mengalihkan dana nasabah retail ke operasi spekulatif seperti berinvestasi di pasar saham. Karena operasi semacam ini semakin menguntungkan, bank mengambil posisi spekulatif yang semakin besar, yang pada akhirnya membahayakan dana nasabah.
Namun, ketentuan dalam undang-undang ini dianggap terlalu keras oleh beberapa pihak di sektor keuangan, dan Kongres akhirnya mencabut Undang-Undang Glass-Steagall pada tahun 1999. Undang-Undang Gramm-Leach-Bliley tahun 1999 menghapus pemisahan antara bank Investment Banking dan bank komersial. Sejak pencabutan tersebut, sebagian besar bank besar telah kembali menggabungkan operasi Investment Banking dan perbankan komersial.
Penawaran Saham Perdana (IPO) dan Underwriting
Pada dasarnya, Investment Banking bertindak sebagai perantara antara perusahaan dan investor ketika perusahaan ingin menerbitkan saham atau obligasi. Investment Banking membantu dalam menentukan harga instrumen keuangan untuk memaksimalkan pendapatan serta memandu perusahaan dalam memenuhi persyaratan regulasi.
Sering kali, ketika sebuah perusahaan melakukan IPO, Investment Banking akan membeli semua atau sebagian besar saham perusahaan tersebut langsung dari perusahaan. Setelah itu, sebagai perwakilan dari perusahaan yang meluncurkan IPO, Investment Banking akan menjual saham-saham tersebut ke pasar. Hal ini memudahkan perusahaan karena mereka pada dasarnya mengalihkan proses IPO kepada Investment Banking.
Selain itu, Investment Banking berpeluang memperoleh keuntungan, karena biasanya mereka akan menetapkan harga saham lebih tinggi daripada harga yang mereka bayar kepada perusahaan. Namun, dalam melakukan ini, Investment Banking juga mengambil risiko yang cukup besar.
Meskipun analis berpengalaman menggunakan keahlian mereka untuk menetapkan harga saham seakurat mungkin, Investment Banking bisa mengalami kerugian jika ternyata saham tersebut dinilai terlalu tinggi. Dalam kasus seperti ini, Investment Banking sering kali harus menjual saham dengan harga lebih rendah daripada harga yang mereka bayar sebelumnya.
Contoh dari Investment Banking
Misalkan Pete’s Paints Co., sebuah rantai yang menyediakan cat dan peralatan keras lainnya, ingin melantai di bursa saham. Pete, pemiliknya, menghubungi José, seorang banker investasi yang bekerja untuk perusahaan investasi besar.
Pete dan José mencapai kesepakatan di mana José (atas nama perusahaannya) setuju untuk membeli 100.000 saham Pete’s Paints untuk IPO perusahaan dengan harga $24 per saham, harga yang ditentukan oleh para analis bank investasi setelah pertimbangan yang cermat.
Bank investasi membayar $2,4 juta untuk 100.000 saham tersebut dan, setelah mengajukan dokumen yang sesuai, mulai menjual saham tersebut seharga $26 per saham. Namun, bank investasi tidak dapat menjual lebih dari 20% saham dengan harga ini dan terpaksa menurunkan harga menjadi $23 per saham untuk menjual sisa saham.
Untuk kesepakatan IPO dengan Pete’s Paints, bank investasi kemudian memperoleh $2,36 juta [(20.000 × $26) + (80.000 × $23) = $520.000 + $1.840.000 = $2.360.000]. Dengan kata lain, perusahaan José mengalami kerugian sebesar $40.000 dalam kesepakatan ini karena terlalu memperkirakan nilai Pete’s Paints.
Bank investasi sering bersaing satu sama lain untuk mendapatkan proyek IPO, yang dapat memaksa mereka meningkatkan harga yang mereka bersedia bayar untuk mendapatkan kesepakatan dengan perusahaan yang akan melantai di bursa saham. Jika persaingannya sangat sengit, ini dapat menyebabkan dampak yang signifikan terhadap laba bank investasi.
Namun, dalam kebanyakan kasus, akan ada lebih dari satu bank investasi yang menjamin efek seperti ini, bukan hanya satu. Meskipun hal ini berarti setiap bank investasi memiliki lebih sedikit untuk didapatkan, hal ini juga berarti bahwa risiko masing-masing akan berkurang.
