Apa itu Investment Company Act of 1940?
Investment Company Act of 1940 adalah undang-undang Kongres yang mengatur organisasi perusahaan investasi dan kegiatan yang mereka lakukan. Undang-undang ini menetapkan standar untuk industri perusahaan investasi. Tujuan utama dari Undang-undang ini adalah untuk melindungi investor dengan memastikan bahwa mereka menyadari risiko yang terkait dengan pembelian dan kepemilikan sekuritas.
Perusahaan investasi diwajibkan oleh Undang-undang ini untuk memberikan informasi kepada investor tentang tujuan investasi, kebijakan investasi, dan kondisi keuangan mereka ketika saham pertama kali dijual dan, selanjutnya, secara berkala. Perusahaan investasi juga harus memberi tahu investor tentang struktur dan operasi perusahaan investasi.
Undang-undang ini ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Franklin D. Roosevelt bersama dengan Investment Advisers Act of 1940. Keduanya memberikan kekuasaan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) AS untuk mengatur kepercayaan investasi dan penasihat investasi.
Memahami Investment Company Act of 1940
Legislasi dalam Investment Company Act of 1940 ditegakkan dan diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Legislasi ini mendefinisikan tanggung jawab dan persyaratan perusahaan investasi dan persyaratan untuk penawaran produk investasi yang diperdagangkan secara publik, seperti reksa dana terbuka, reksa dana tertutup, dan unit investasi kepercayaan. Undang-undang ini terutama menargetkan produk investasi ritel yang diperdagangkan secara publik.
Investment Company Act of 1940 disahkan untuk membangun dan mengintegrasikan kerangka peraturan pasar keuangan yang lebih stabil setelah Kejatuhan Pasar Saham tahun 1929. Ini adalah legislasi utama yang mengatur perusahaan investasi dan penawaran produk investasi mereka. Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 juga disahkan sebagai tanggapan terhadap kejatuhan tersebut, tetapi berfokus pada transparansi yang lebih besar bagi investor; Investment Company Act of 1940 terutama berfokus pada kerangka peraturan untuk produk investasi ritel.
Undang-undang tersebut merinci aturan dan regulasi yang harus dipatuhi oleh perusahaan investasi AS ketika menawarkan dan memelihara sekuritas produk investasi. Ketentuan Undang-undang membahas persyaratan untuk pengajuan, biaya layanan, pengungkapan keuangan, dan tugas fidusia perusahaan investasi.
Undang-undang ini juga memberikan regulasi untuk transaksi orang-orang terafiliasi dan penjamin emisi tertentu; metodologi akuntansi; persyaratan pencatatan; persyaratan audit; bagaimana sekuritas dapat didistribusikan, ditebus, dan dibeli kembali; perubahan kebijakan investasi; dan tindakan dalam hal penipuan atau pelanggaran tugas fidusia.
Lebih lanjut, ini menetapkan pedoman khusus untuk berbagai jenis perusahaan investasi yang diklasifikasikan dan mencakup ketentuan yang mengatur aturan produk operasi perusahaan, termasuk unit investasi kepercayaan, reksa dana terbuka, reksa dana tertutup, dan banyak lagi.
Mendefinisikan Investment Company
Undang-Undang ini juga mendefinisikan apa yang memenuhi syarat sebagai “perusahaan investasi.” Perusahaan yang ingin menghindari kewajiban produk dan persyaratan Undang-Undang ini mungkin memenuhi syarat untuk mendapatkan pengecualian. Misalnya, dana lindung nilai (hedge fund) terkadang termasuk dalam definisi “perusahaan investasi” menurut Undang-Undang ini, tetapi mungkin dapat menghindari persyaratan Undang-Undang ini dengan meminta pengecualian berdasarkan bagian 3(c)(1) atau 3(c)7.
Sesuai dengan Investment Company Act of 1940, perusahaan investasi harus mendaftar ke SEC sebelum mereka dapat menawarkan sekuritas mereka di pasar publik. Undang-Undang ini juga menetapkan langkah-langkah yang harus diambil oleh perusahaan investasi selama proses pendaftaran ini.
Perusahaan mendaftar untuk klasifikasi yang berbeda berdasarkan jenis produk atau rentang produk yang ingin mereka kelola dan terbitkan kepada publik investor. Di AS, ada tiga jenis perusahaan investasi (dikategorikan menurut undang-undang sekuritas federal): reksa dana/perusahaan investasi manajemen terbuka; unit investment trusts (UITs); dan dana tertutup/perusahaan investasi manajemen tertutup. Persyaratan untuk perusahaan investasi didasarkan pada klasifikasi dan penawaran produk mereka.
Undang-Undang Dodd-Frank dan Pencabutan Sebagian
Setelah Resesi Besar, Presiden Obama menandatangani Undang-Undang Reformasi Wall Street dan Perlindungan Konsumen Dodd-Frank pada tahun 2010. Ini adalah undang-undang yang sangat besar yang menghasilkan pembentukan badan-badan pemerintah baru untuk mengawasi berbagai aspek undang-undang tersebut, dan karenanya, seluruh sistem keuangan di AS. Undang-undang tersebut berdampak pada beberapa bidang, termasuk “perlindungan konsumen, pembatasan perdagangan, peringkat kredit, produk keuangan, tata kelola perusahaan, dan transparansi.”
Dodd-Frank berdampak lebih besar pada Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 daripada pada Investment Company Act of 1940; namun, dana lindung nilai telah terkena dampak oleh Dodd-Frank.
Di bawah Investment Company Act of 1940, dana lindung nilai tidak diharuskan untuk mendaftar. Ini memberi dana lindung nilai sejumlah besar kebebasan dalam aktivitas perdagangan mereka. Dodd-Frank menetapkan aturan baru bagi dana lindung nilai dan dana ekuitas swasta untuk mendaftar ke SEC dan mematuhi persyaratan pengungkapan tertentu berdasarkan ukuran mereka.
