Kutipan level III adalah informasi harga tentang sekuritas yang disediakan oleh layanan perdagangan. Ini mencakup harga bid waktu nyata, harga ask, ukuran kutipan, harga perdagangan terakhir, ukuran perdagangan terakhir, harga tertinggi untuk hari itu, dan harga terendah untuk hari itu.
Level III memungkinkan lembaga untuk memasukkan kutipan, mengeksekusi pesanan, dan mengirim informasi. Karena layanan level III menawarkan tingkat kedalaman pasar yang tinggi, layanan ini terbatas pada pembuat pasar Nasdaq yang terdaftar. Kutipan level III tidak tersedia untuk investor atau pedagang perorangan.
Level Kutipan
Semua ekuitas yang diperdagangkan secara publik memiliki harga bid dan harga ask saat dibeli dan dijual. Bid adalah harga tertinggi yang bersedia dibeli investor untuk saham. Ask (penawaran) adalah harga terendah yang bersedia dijual investor untuk saham. Setiap kali harga bid atau ask disebarluaskan, itu dianggap sebagai kutipan.
Pasar saham AS memiliki tiga tingkatan kutipan: level I, level II, dan level III. Kutipan ini memungkinkan investor untuk melihat bagaimana kinerja saham tertentu dari waktu ke waktu, dan di mana aksi pasar sedang berkonsolidasi.
- Kutipan Level I menyediakan data harga dasar untuk saham, termasuk harga bid dan ask terbaik + ukuran di setiap sisi.
- Kutipan Level II menyediakan informasi lebih banyak daripada kutipan Level I dengan menambahkan kedalaman pasar. Level II biasanya menunjukkan hingga 5-10 harga bid dan offer terbaik.
- Kutipan Level III menambahkan kedalaman pasar yang lebih besar dengan menyediakan hingga 20 harga bid dan ask terbaik. Pengguna, terutama broker dan pembuat pasar, juga dapat memasukkan data secara langsung.
Perbedaan Kutipan
Ketiga level kutipan saling melengkapi. Kutipan Level I menyediakan investor dengan harga bid tertinggi dan harga ask terendah untuk saham individual. Ini juga akan mewakili data terbaru untuk sekuritas tertentu berdasarkan buku pesanan di bursa. Kutipan ini adalah yang paling umum dan merupakan apa yang dilihat investor individu ketika mereka meminta informasi dari perusahaan jasa keuangan mereka.
Kutipan Level II menunjukkan informasi bid dan ask yang sama tetapi juga menunjukkan harga bid dan ask untuk setiap pembuat pasar. Hal ini memungkinkan investor untuk mengidentifikasi pembuat pasar dengan spread bid/ask terendah, yang penting bagi investor besar yang melakukan perdagangan bervolume tinggi dan berfrekuensi tinggi (HFT).
Kuotasi Level III menyediakan semua informasi dan layanan dari kuotasi level I dan level II dan memungkinkan investor untuk memasukkan atau mengubah kuotasi, mengeksekusi order, dan mengirimkan konfirmasi perdagangan. Jenis kuotasi ini disediakan untuk broker terdaftar dan lembaga keuangan. Pembuat pasar, misalnya, berpartisipasi dalam kuotasi level III, yang memungkinkan mereka untuk mengeksekusi order pelanggan.
Order Cadangan dan Tersembunyi
Jaringan komunikasi elektronik (ECN) adalah sistem otomatis yang mencocokkan order beli dan jual dan memungkinkan pedagang untuk memposting order cadangan dan order tersembunyi. ECN umumnya menampilkan kuotasi terbaik yang tersedia dari beberapa peserta pasar, dan mereka juga secara otomatis mencocokkan dan mengeksekusi order.
Opsi order cadangan menunjukkan harga dan ukuran tampilan dengan ukuran sebenarnya. Order ini hanya menunjukkan ukuran tampilan tertentu pada Level III karena menyembunyikan ukuran sebenarnya dari seluruh order. Perintah tersembunyi memberi investor opsi untuk menyembunyikan perintah besar dari pasar pada ECN, dan berfungsi serupa tetapi sering kali tidak terlihat pada level III. Hal ini memungkinkan lebih banyak kebijaksanaan dalam menentukan harga.
Apakah Pedagang Memiliki Akses ke Kutipan Level III?
Kutipan Level III digunakan oleh lembaga dan pembuat pasar Nasdaq terdaftar, yang memasukkan kutipan, mengeksekusi perintah, dan mengirimkan informasi terkait perdagangan. Kutipan Level III tidak tersedia untuk investor atau pedagang individu tetapi disediakan untuk mereka yang terlibat dalam mengeksekusi perintah pelanggan.
Kesimpulan
Pasar saham AS memiliki tiga tingkatan kutipan: level I, level II, dan level III. Kutipan level III adalah informasi harga tentang saham yang disediakan oleh layanan perdagangan dan mencakup harga bid waktu nyata, harga ask, ukuran kutipan, harga perdagangan terakhir, ukuran perdagangan terakhir, harga tertinggi untuk hari itu, dan harga terendah untuk hari itu. Kutipan Level III tidak tersedia untuk investor atau pedagang individu.
