Emerging Markets Bond Index (EMBI) / Indeks obligasi pasar negara berkembang adalah indeks acuan untuk mengukur kinerja pengembalian total obligasi pemerintah dan korporasi internasional yang diterbitkan oleh negara-negara pasar berkembang yang memenuhi persyaratan likuiditas dan struktural tertentu. Meskipun risikonya lebih tinggi dibandingkan dengan pasar negara maju, obligasi pasar negara berkembang menawarkan beberapa manfaat potensial seperti keragaman portofolio karena tingkat pengembaliannya tidak berkorelasi erat dengan kelas aset tradisional.
Memahami Emerging Markets Bond Index
Pasar negara berkembang (emerging market) menggambarkan negara atau perekonomian berkembang yang mengalami kemajuan menuju kemajuan dengan melakukan industrialisasi secara pesat dan mengadopsi perekonomian pasar bebas. Pasar negara berkembang terbesar meliputi Nigeria, Tiongkok, India, Brasil, Afrika Selatan, Polandia, Meksiko, Turki, Argentina, Rusia, dll. Untuk memanfaatkan pertumbuhan pesat yang terjadi di negara-negara ini, investor melirik obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah negara-negara tersebut. bangsa.
Utang atau obligasi pasar negara berkembang dianggap sebagai utang negara. Obligasi pemerintah ini biasanya diterbitkan dalam mata uang asing, baik dolar AS, euro, atau yen Jepang. Karena meningkatnya risiko ekonomi dan politik di negara-negara ini, peringkat kredit obligasi negara berkembang cenderung lebih rendah dibandingkan obligasi negara maju. Karena persepsi risiko yang lebih tinggi dalam berinvestasi pada aset-aset ini, obligasi negara mempunyai imbal hasil yang lebih tinggi bagi investor dibandingkan obligasi yang lebih stabil di negara-negara maju. Misalnya, Dana Obligasi Lokal Berkembang PIMCO menghasilkan total pengembalian lebih dari 14% dalam sembilan bulan pertama tahun 2017, sementara iShares Core US Aggregate Bond ETF naik 3,1% pada periode waktu yang sama. Investor yang menginginkan eksposur ke negara-negara berkembang dan bersedia mengambil risiko tambahan biasanya melakukannya melalui reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak kinerja indeks acuan, seperti Emerging Markets Bond Index.
Bagaimana EMBI Digunakan
Emerging Markets Bond Index digunakan sebagai tolok ukur kinerja obligasi di pasar negara berkembang. Emerging Markets Bond Index yang paling populer adalah Indeks JP Morgan EMBI+, Indeks Global JP Morgan EMBI, dan Indeks Diversifikasi Global JP Morgan EMBI. Indeks EMBI+ mengukur obligasi Brady, yaitu obligasi dalam mata uang dolar yang diterbitkan terutama oleh negara-negara Amerika Latin. EMBI+ juga mencakup pinjaman dalam mata uang dolar dan Eurobonds serta perluasan dari Indeks Obligasi Pasar Berkembang (EMBI) asli J.P. Morgan, yang diperkenalkan pada tahun 1992 ketika hanya mencakup obligasi Brady. Negara-negara dalam indeks EMBI+ dipilih berdasarkan tingkat peringkat kredit negaranya. Indeks ini diberi bobot berdasarkan kapitalisasi pasar obligasi pemerintah, namun merupakan sub-indeks dengan kebutuhan likuiditas terbesar, sehingga beberapa pasar dikecualikan. Agar memenuhi syarat keanggotaan indeks, utang tersebut harus memiliki jangka waktu lebih dari satu tahun, memiliki nilai nominal terutang setidaknya $500 juta, dan memenuhi pedoman perdagangan yang ketat untuk memastikan bahwa inefisiensi harga tidak mempengaruhi indeks.
EMBI+
Indeks Global JP Morgan EMBI adalah versi lanjutan dari Indeks EMBI+. EMBI Global memiliki kriteria yang sama dengan EMBI+. Namun, lembaga ini tidak memilih negara berdasarkan tingkat peringkat kredit negaranya. Sebaliknya, indeks ini memasukkan sejumlah negara dengan peringkat lebih tinggi melalui formula yang menggabungkan kelompok pendapatan per kapita yang ditentukan Bank Dunia dan sejarah restrukturisasi utang masing-masing negara. Oleh karena itu, indeks ini lebih komprehensif, lebih luas, dan lebih representatif dibandingkan Indeks EMBI+.
Diversifikasi Global EMBI membatasi bobot negara-negara yang memiliki stok utang lebih besar dengan hanya memasukkan sebagian tertentu dari jumlah utang terutang saat ini yang memenuhi syarat untuk negara-negara tersebut. Pasar besar diberi bobot lebih rendah, dan pasar kecil diberi bobot lebih tinggi dibandingkan Indeks Global EMBI.
Indeks J.P. Morgan adalah tolok ukur populer bagi pengelola uang yang menangani utang pasar negara berkembang sehingga investor dapat melihat indeks tersebut digunakan sebagai perbandingan untuk reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa. Karena tingkat suku bunganya yang lebih tinggi, obligasi negara berkembang dapat secara signifikan mengungguli obligasi Treasury AS. Emerging Markets Bond Index lainnya termasuk Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap Index, DB Emerging Market USD Liquid Balanced Index, dan Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index.
iShares JPMorgan USD ETF Obligasi Pasar Berkembang
Diluncurkan dengan bantuan iShares pada bulan Desember 2007, iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) melacak Indeks Inti Global JPMorgan EMBI. EMBI Global Core adalah tolok ukur utang pasar negara berkembang yang sangat luas dalam mata uang dolar AS. Tingkat kepemilikannya juga sangat beragam – tidak ada satu pun instrumen utang yang memiliki kepemilikan lebih dari 2% dari total kepemilikan, dan sebagian besar tidak mencapai 1%. Hampir tiga perempat dari EMBI Global Core adalah utang negara berkembang, dan sebagian besar sisanya berfokus pada obligasi korporasi dengan imbal hasil tinggi. Rasio biaya sejalan dengan apa yang Anda harapkan dari iShares ETF sebesar 0,40%.
ETF Obligasi Pasar Berkembang iShares JPMorgan USD paling cocok bagi investor yang mencari jalur diversifikasi menuju pendapatan tetap dengan imbal hasil tinggi. Dana tersebut memiliki kepemilikan di 50 negara, termasuk alokasi di Rusia, Meksiko, Polandia, Hongaria, Afrika Selatan, dan Filipina.
