Garn-St. Germain Depository Institutions Act disahkan oleh Kongres pada tahun 1982. Tujuan utamanya adalah untuk meredakan tekanan pada bank dan lembaga simpan pinjam yang meningkat setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga dalam upaya untuk memerangi inflasi. Lembaga keuangan yang menanggung risiko suku bunga dengan meminjamkan pada suku bunga rendah pada tahun-tahun sebelumnya menghadapi spread negatif ketika Fed menaikkan suku bunga simpanan pada awal tahun 1980-an.
Undang-undang tersebut mengikuti pembentukan Komite Deregulasi Lembaga Penyimpanan oleh Undang-Undang Pengendalian Moneter/ Monetary Control Act (MCA), yang telah mulai menghapuskan batas suku bunga pada rekening simpanan bank. Secara keseluruhan, undang-undang ini saat ini secara luas dipahami telah berkontribusi pada Krisis Simpan Pinjam berikutnya pada tahun 1980-an dan 90-an.
Memahami Garn-St. Germain Depository Institutions Act
Inflasi di Amerika Serikat melonjak signifikan pada pertengahan 1970-an setelah hubungan terakhir antara dolar AS dan emas diputus di bawah pemerintahan Nixon, dan sekali lagi pada akhir 1970-an, menembus di atas 10% pada awal 1980. Setelah Federal Reserve, di bawah Ketua Paul Volcker secara agresif mulai menaikkan suku bunga pada 1980-an, tren akhirnya berbalik, dengan inflasi berkisar antara 2,5-5,0% untuk sebagian besar tahun 1980-an.
Bank-bank tradisional terjebak di tengah karena mereka membayar lebih banyak untuk simpanan mereka daripada yang mereka peroleh dari pinjaman hipotek yang telah dilakukan pada tahun-tahun sebelumnya dengan suku bunga yang jauh lebih rendah. Mereka telah mengambil risiko suku bunga yang sangat besar melalui ketidaksesuaian jatuh tempo, pinjaman jangka panjang dengan suku bunga rendah untuk hipotek rumah, dan pinjaman jangka sangat pendek dengan suku bunga variabel pada simpanan bank. Karena tidak dapat keluar dari suku bunga yang lebih rendah pada kepemilikan mereka yang berjangka panjang dan suku bunga tetap, bank-bank menjadi tidak likuid. Bank-bank tradisional terjebak di tengah-tengah karena mereka membayar lebih banyak untuk simpanan mereka daripada yang mereka peroleh dari pinjaman hipotek yang telah dilakukan pada tahun-tahun sebelumnya dengan suku bunga yang jauh lebih rendah. Mereka telah menanggung risiko suku bunga yang sangat besar melalui ketidaksesuaian jatuh tempo, meminjamkan jangka panjang dengan suku bunga rendah untuk hipotek rumah, dan meminjam jangka sangat pendek dengan suku bunga variabel pada simpanan bank. Karena tidak dapat keluar dari suku bunga yang lebih rendah pada kepemilikan mereka yang berjangka panjang dan suku bunga tetap, bank-bank menjadi tidak likuid.
Di sisi pinjaman, Judul VIII dari Undang-Undang Penyimpanan Garn-St. Germain, “Transaksi Hipotek Alternatif,” memberi wewenang kepada bank untuk menawarkan hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan. Namun, undang-undang tersebut juga memiliki manfaat besar bagi pemilik real estat konsumen, karena memungkinkan konsumen untuk menempatkan real estat mereka yang digadaikan dalam perwalian inter-vivos tanpa memicu klausul jatuh tempo saat penjualan yang memungkinkan bank untuk menyita dan mengumpulkan saldo yang jatuh tempo pada properti yang digadaikan ketika kepemilikan properti tersebut dialihkan. Hal ini memudahkan pemilik properti untuk mewariskan aset properti kepada anak di bawah umur dan ahli waris, dan juga memungkinkan orang kaya untuk melindungi aset properti mereka dari kreditor atau penyelesaian gugatan hukum.
Disahkannya Undang-Undang
Undang Lembaga Penyimpanan Garn-St. Germain dinamai berdasarkan sponsornya, Anggota Kongres Fernand St. Germain, seorang Demokrat dari Rhode Island, dan Senator Jake Garn, seorang Republik dari Utah. Sponsor bersama RUU tersebut termasuk Anggota Kongres Steny Hoyer dan Senator Charles Schumer. RUU tersebut disahkan DPR dengan margin suara yang cukup besar, yaitu 272-91. RUU tersebut juga disahkan Senat dan ditandatangani oleh Presiden Reagan pada bulan Oktober 1982.
Konsekuensi yang Tidak Diinginkan
Undang Lembaga Penyimpanan Garn-St. Germain menghapus batas suku bunga untuk bank dan lembaga simpan pinjam, memberi mereka wewenang untuk memberikan pinjaman komersial, dan memberi lembaga federal kemampuan untuk menyetujui akuisisi bank. Namun, setelah peraturan dilonggarkan, lembaga simpan pinjam mulai terlibat dalam aktivitas berisiko tinggi untuk menutupi kerugian, seperti pinjaman real estat komersial dan investasi dalam obligasi sampah. Para deposan di lembaga keuangan nonbank terus menyalurkan uang mereka ke usaha-usaha berisiko ini karena simpanan mereka diasuransikan oleh Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC).
Pada akhirnya, banyak analis percaya bahwa tindakan tersebut merupakan salah satu faktor yang berkontribusi terhadap Krisis Tabungan dan Pinjaman, yang mengakibatkan salah satu dana talangan pemerintah terbesar dalam sejarah AS, yang menelan biaya sekitar $124 miliar. Konsekuensi jangka panjangnya termasuk maraknya hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan 2/28, yang mungkin pada akhirnya berkontribusi terhadap krisis pinjaman subprime dan Resesi Hebat tahun 2008.
