Barrier Option

Barrier Option adalah jenis derivatif di mana hasil pembayaran tergantung pada apakah aset acuan telah mencapai atau melampaui harga yang telah ditentukan. Opsi barrier dapat berupa knock-out, yang berarti opsi ini tidak akan berlaku lagi jika aset acuannya melebihi harga tertentu, sehingga membatasi keuntungan bagi pemegangnya dan membatasi kerugian bagi penulisnya. Opsi ini juga dapat berupa knock-in, yang berarti opsi ini tidak memiliki nilai hingga harga yang mendasarinya mencapai harga tertentu.

Memahami Barrier Option

Barrier Option dianggap sebagai opsi eksotis karena lebih kompleks daripada opsi dasar Amerika atau Eropa. Barrier Option juga dianggap sebagai jenis opsi yang bergantung pada jalur karena nilainya berfluktuasi ketika nilai yang mendasarinya berubah selama jangka waktu kontrak opsi. Dengan kata lain, hasil dari opsi barrier didasarkan pada jalur harga aset acuan. Opsi menjadi tidak berharga atau dapat diaktifkan pada saat melewati batas harga. Opsi barrier biasanya diklasifikasikan sebagai knock-in atau knock-out.

Barrier Option Knock-in

Opsi knock-in adalah jenis Barrier Option di mana hak-hak yang terkait dengan opsi tersebut hanya muncul ketika harga sekuritas yang mendasarinya mencapai penghalang tertentu selama masa berlaku opsi. Setelah penghalang masuk, atau muncul, opsi tetap ada hingga masa berlakunya habis. Opsi knock-in dapat diklasifikasikan sebagai opsi naik-dan-masuk atau turun-dan-masuk. Pada opsi naik-dan-masuk, opsi hanya muncul jika harga aset acuan naik di atas penghalang yang telah ditentukan sebelumnya, yang ditetapkan di atas harga awal aset acuan. Sebaliknya, Barrier Option turun-dan-dalam hanya muncul jika harga aset acuan bergerak di bawah penghalang yang telah ditentukan sebelumnya, yang ditetapkan di bawah harga awal aset acuan.

Barrier Option Knock-out

Berlawanan dengan Barrier Option knock-in, Barrier Option knock-out tidak berlaku lagi jika aset acuan mencapai penghalang selama masa berlaku opsi. Opsi knock-out barrier dapat diklasifikasikan sebagai opsi naik dan keluar atau turun dan keluar. Opsi naik-dan-keluar tidak ada lagi ketika sekuritas yang mendasarinya bergerak di atas penghalang yang ditetapkan di atas harga awal sekuritas tersebut. Opsi turun-keluar tidak ada lagi ketika aset acuan bergerak di bawah penghalang yang ditetapkan di bawah harga awal aset acuan. Jika aset acuan mencapai pembatas kapan saja selama masa berlaku opsi, opsi akan hangus, atau diakhiri.

Jenis Barrier Option Lainnya

Varian lain dari Barrier Option yang dijelaskan di atas dimungkinkan. Berikut adalah tiga di antaranya:

1. Barrier Option Rabat: Opsi knock-out dan knock-in barrier dapat berisi ketentuan untuk memberikan rabat kepada pemegangnya, jika opsi tidak mencapai harga barrier dan menjadi tidak berharga. Opsi semacam itu dikenal sebagai Barrier Option rabat. Rabat, dalam kasus seperti itu, berbentuk persentase dari premi yang dibayarkan oleh pemegang opsi.
2. Barrier Option Waran Turbo: Terutama diperdagangkan di Eropa dan Hong Kong, waran Turbo adalah jenis opsi naik-turun yang memiliki leverage tinggi dan dicirikan oleh volatilitas yang rendah. Opsi ini populer di Jerman dan digunakan untuk tujuan spekulasi.
3. Opsi Paris: Dalam opsi Paris, mencapai harga penghalang tidak memicu kontrak. Sebaliknya, harga aset acuan harus menghabiskan waktu yang telah ditentukan sebelumnya di luar harga penghalang agar kontrak dapat dimulai. Jumlah waktu yang dihabiskan oleh harga aset acuan di luar dan di dalam kisaran harga penghalang diukur dalam jenis opsi ini.

Alasan untuk Memperdagangkan Barrier Option

Karena Barrier Option memiliki kondisi tambahan, opsi ini cenderung memiliki premi yang lebih murah daripada opsi yang sebanding tanpa penghalang. Oleh karena itu, jika seorang pedagang yakin bahwa barrier tidak mungkin tercapai, maka mereka dapat memilih untuk membeli opsi knock-out, misalnya, karena memiliki premi yang lebih rendah dan kondisi barrier tidak mungkin mempengaruhi mereka. Seseorang yang ingin melakukan lindung nilai atas suatu posisi, tetapi hanya jika harga yang mendasari mencapai tingkat tertentu, dapat memilih untuk menggunakan opsi knock-in. Premi yang lebih rendah dari opsi barrier dapat membuat opsi ini lebih menarik daripada menggunakan opsi Amerika atau Eropa tanpa barrier.

Contoh Barrier Option

Berikut adalah dua contoh Barrier Option yang dijelaskan di atas.

Barrier Option Knock-in

Asumsikan seorang investor membeli sebuah opsi beli dengan harga kesepakatan $60 dan penghalang $65, ketika saham yang mendasarinya diperdagangkan pada harga $55. Opsi tidak akan muncul sampai harga saham yang mendasarinya bergerak di atas $65. Meskipun investor membayar opsi, dan potensi opsi tersebut dapat menjadi berharga, opsi hanya berlaku jika harga saham acuan mencapai $65. Jika tidak, opsi tidak akan pernah terpicu dan pembeli opsi akan kehilangan uang yang telah dibayarkannya.

Barrier Option Knock-out

Asumsikan seorang pedagang membeli sebuah opsi jual naik dengan penghalang $25 dan harga kesepakatan $20, ketika sekuritas yang mendasarinya diperdagangkan pada $18. Sekuritas yang mendasarinya naik di atas $25 selama masa berlaku opsi, dan oleh karena itu, opsi tersebut tidak ada lagi. Opsi tersebut sekarang tidak berharga, bahkan jika hanya menyentuh $25 sebentar dan kemudian turun kembali ke bawah.