Buying on Margin terjadi saat investor membeli aset dengan meminjam saldo dari bank atau broker. Buying on Margin mengacu pada pembayaran awal yang dilakukan kepada broker untuk aset – misalnya, 10% uang muka dan 90% dibiayai. Investor menggunakan sekuritas yang dapat dimarginasikan di akun pialang mereka sebagai jaminan. Daya beli yang dimiliki investor di akun pialang mereka mencerminkan jumlah total dolar pembelian yang dapat mereka lakukan dengan kapasitas margin apa pun. Penjual pendek saham menggunakan margin untuk memperdagangkan saham.
Memahami Pembelian dengan Margin
Dewan Federal Reserve menetapkan margin sekuritas. Mulai tahun 2023, di bawah Peraturan Federal Reserve T, investor harus mendanai setidaknya 50% dari harga pembelian sekuritas dengan uang tunai atau jaminan lainnya. Investor dapat meminjam 50% sisanya dari broker atau dealer. Namun, banyak pialang menetapkan persyaratan margin yang lebih tinggi untuk pelanggan mereka. Selain itu, beberapa sekuritas tidak dapat dibeli dengan margin. Seperti halnya pinjaman lainnya, ketika investor membeli sekuritas dengan margin, pada akhirnya mereka harus membayar kembali uang yang dipinjam, ditambah bunga, yang bervariasi menurut perusahaan pialang pada jumlah pinjaman tertentu. Bunga bulanan atas pokok pinjaman dibebankan ke akun pialang investor. Pada dasarnya, Buying on Margin menyiratkan bahwa seseorang berinvestasi dengan uang pinjaman. Meskipun ada manfaatnya, praktik ini berisiko bagi investor dengan dana terbatas.
Contoh Buying on Margin
Untuk melihat cara kerja Buying on Margin, kita akan menyederhanakan prosesnya dengan mengambil biaya bunga bulanan. Meskipun bunga mempengaruhi keuntungan dan kerugian, bunga tidak sesignifikan pokok margin itu sendiri. Bayangkan seorang investor yang membeli 100 lembar saham Perusahaan XYZ dengan harga $100 per lembar. Investor mendanai setengah dari harga pembelian dengan uangnya sendiri dan membeli setengahnya lagi dengan margin, sehingga pengeluaran uang tunai awal menjadi $5.000. Satu tahun kemudian, harga saham naik menjadi $200. Investor menjual sahamnya seharga $20.000 dan membayar kembali $5.000 yang dipinjam dari broker untuk pembelian awal. Pada akhirnya, dalam kasus ini, investor melipatgandakan uangnya, menghasilkan $15.000 dari investasi $5.000. Jika investor membeli jumlah saham yang sama dengan menggunakan uangnya sendiri, ia hanya akan menggandakan investasinya dari $5.000 menjadi $10.000. Sekarang, bayangkan jika harga saham bukannya naik dua kali lipat setelah satu tahun, tetapi malah turun setengahnya menjadi $50. Investor menjual dengan kerugian dan menerima $5.000. Karena jumlah ini sama dengan jumlah yang harus dibayarkan kepada broker, investor kehilangan 100% dari investasinya. Jika investor tidak menggunakan margin untuk investasi awal mereka, investor masih akan kehilangan uang, tetapi mereka hanya akan kehilangan 50% dari investasi mereka – $2.500, bukan $5.000.
Cara Buying on Margin
Pialang menetapkan margin minimum atau margin awal dan margin pemeliharaan yang harus ada di akun sebelum investor dapat mulai Buying on Margin. Jumlahnya sebagian besar didasarkan pada kelayakan kredit investor. Margin pemeliharaan diwajibkan oleh broker, yang merupakan saldo minimum yang harus dipertahankan di akun broker investor. Misalkan seorang investor menyetor $15.000 dan margin pemeliharaan adalah 50%, atau $7.500. Jika ekuitas investor turun di bawah $7.500, investor dapat menerima margin call. Pada titik ini, investor diharuskan oleh broker untuk menyetor dana agar saldo di akun mencapai margin pemeliharaan yang diperlukan. Investor dapat menyetor uang tunai atau menjual sekuritas yang dibeli dengan uang pinjaman. Jika investor tidak mematuhinya, pialang dapat melikuidasi jaminan investor untuk mengembalikan margin pemeliharaan.
Siapa yang Harus Buying on Margin?
Secara umum, Buying on Margin bukan untuk pemula. Ini membutuhkan sejumlah toleransi risiko dan setiap perdagangan yang menggunakan margin harus diawasi secara ketat. Melihat portofolio saham turun dan naik dari waktu ke waktu sering kali cukup membuat stres bagi orang-orang yang tidak memiliki leverage tambahan. Selain itu, potensi kerugian yang tinggi saat pasar saham jatuh membuat pembelian dengan margin sangat berisiko bahkan bagi investor yang paling berpengalaman sekalipun. Namun, beberapa jenis perdagangan, seperti perdagangan berjangka komoditas, hampir selalu dibeli dengan menggunakan margin, sementara sekuritas lainnya, seperti kontrak opsi, secara tradisional dibeli dengan uang tunai. Pembeli opsi sekarang dapat membeli opsi ekuitas dan opsi indeks ekuitas dengan margin, asalkan opsi tersebut memiliki waktu lebih dari sembilan bulan hingga kadaluarsa. Persyaratan margin awal (pemeliharaan) adalah 75% dari biaya (nilai pasar) opsi jual atau beli ekuitas atau indeks ekuitas jangka panjang yang terdaftar. Bagi sebagian besar investor individu yang berfokus pada saham dan obligasi, Buying on Margin menimbulkan tingkat risiko yang tidak perlu.
Keuntungan dan Kerugian Buying on Margin
Peluang untuk Keuntungan Lebih Tinggi
Perdagangan margin memungkinkan investor untuk memanfaatkan aset yang ada untuk membuat perdagangan yang jauh lebih besar daripada yang dapat mereka lakukan dengan aset mereka sendiri. Bagi trader yang terampil, ini merupakan peluang untuk mengeksploitasi peluang pasar, bahkan dengan modal investasi yang relatif terbatas.
Tidak Perlu Melikuidasi Aset yang Ada
Perdagangan margin memungkinkan pedagang untuk memanfaatkan aset yang ada tanpa harus menjualnya. Jika trader melikuidasi saham yang ada untuk mendapatkan uang tunai, mereka dapat menghasilkan peristiwa kena pajak yang dapat mengimbangi potensi keuntungan investasi mereka. Namun, trader yang menggunakan saham yang ada sebagai jaminan margin akan dapat melakukan trading tanpa harus menjual sahamnya.
Risiko Kerugian Lebih Tinggi
Meskipun trader margin dapat menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi, mereka juga dapat mengalami kerugian yang lebih besar. Bahkan mungkin saja trader margin kehilangan lebih banyak uang daripada yang mereka investasikan – yang berarti mereka harus menutup selisihnya dengan aset tambahan.
Biaya Margin
Selain risiko, trader juga harus membayar biaya tambahan untuk posisi margin mereka. Biasanya, ini berkisar sekitar 10%, tergantung pada suku bunga dana federal. Misalnya, pada 13 Januari 2023, Fidelity Investments mengenakan biaya antara 8,25% dan 12,575% untuk pinjaman margin, tergantung pada ukuran posisi margin trader. Jika posisi tertentu membutuhkan waktu lama untuk menghasilkan laba, biaya ini dapat mengimbangi pengembalian yang diharapkan.
Buying on Margin Pro dan Kontra
Kelebihan
- Pengembalian yang lebih tinggi
- Tidak perlu melikuidasi aset yang ada
Kontra
- Risiko lebih tinggi.
- Biaya margin tambahan.
Kesimpulan
Perdagangan margin adalah ketika investor meminjam uang tunai terhadap sekuritas mereka untuk melakukan perdagangan spekulatif. Di pasar yang sedang bullish, perdagangan margin dapat menawarkan keuntungan yang jauh lebih tinggi kepada para pedagang daripada yang bisa mereka dapatkan hanya dengan menginvestasikan aset yang tersedia. Namun, perdagangan margin juga dapat menyebabkan kerugian yang jauh lebih tinggi.