Dealer Market adalah mekanisme pasar keuangan di mana beberapa dealer memasang harga di mana mereka akan membeli atau menjual sekuritas atau instrumen tertentu. Di Dealer Market, dealer (yang ditunjuk sebagai “pembuat pasar”) menyediakan likuiditas dan transparansi dengan menampilkan secara elektronik harga yang bersedia untuk membuat pasar dalam sekuritas, yang menunjukkan harga di mana mereka akan membeli sekuritas (harga “tawaran”) dan harga di mana mereka akan menjual sekuritas (harga “penawaran”). Obligasi dan valuta asing diperdagangkan terutama di Dealer Market, dan perdagangan saham di Nasdaq adalah contoh utama Dealer Market ekuitas.
Cara Kerja Dealer Market
Pembuat pasar (MM) di Dealer Market mempertaruhkan modalnya sendiri untuk menyediakan likuiditas bagi investor. Oleh karena itu, cara utama pengendalian risiko bagi pembuat pasar adalah dengan menggunakan bid-ask spread, yang merupakan biaya nyata bagi investor, tetapi juga merupakan sumber keuntungan bagi dealer. Dealer Market berbeda dengan pasar lelang terutama dalam hal aspek beberapa pembuat pasar ini. Di pasar lelang, satu spesialis di lokasi terpusat (misalnya lantai bursa di Bursa Efek New York) memfasilitasi perdagangan dan likuiditas dengan mempertemukan pembeli dan penjual untuk sekuritas tertentu.
Dealer Market vs Pasar Pialang
Di pasar pialang, harus ada pembeli dan penjual yang ditentukan agar perdagangan dapat terjadi. Di Dealer Market, pembeli dan penjual mengeksekusi order beli/jual secara terpisah dan independen melalui dealer, yang bertindak sebagai pembuat pasar. Perbedaan antara pasar broker dan dealer juga mencakup:
- Pialang mengeksekusi perdagangan atas nama orang lain, sementara dealer mengeksekusi perdagangan atas nama mereka sendiri.
- Broker membeli dan menjual sekuritas untuk klien mereka, tetapi dealer membeli dan menjual di akun mereka sendiri.
- Pialang tidak memiliki hak dan kebebasan untuk membeli atau menjual sekuritas, tetapi dealer memiliki semua hak untuk membeli dan menjual.
- Pialang mendapatkan komisi untuk transaksi bisnis, tetapi dealer tidak mendapatkan komisi karena mereka adalah prinsipal utama.
Contoh Dealer Market
Sebagai contoh, jika Dealer A memiliki banyak persediaan saham WiseWidget Co. yang dikuotasi di pasar Nasdaq bersama dengan pembuat pasar lainnya dengan harga penawaran dan penawaran terbaik nasional (NBBO) sebesar $10 / $10.05. Katakanlah Dealer A ingin melepas sebagian kepemilikannya, sehingga ia memposting kuotasi bid-ask-nya sendiri pada harga $9,95 / $10,03, yang membuatnya lebih rendah karena mereka memiliki kapak untuk dijual. Katakanlah Dealer A ingin melepas sebagian kepemilikannya, sehingga ia memposting kuotasi bid-ask-nya sendiri pada $9,95 / $10,03, dengan harga yang lebih rendah karena mereka memiliki kapak untuk menjual. Katakanlah Dealer A ingin melepas sebagian kepemilikannya, sehingga ia memposting kuotasi bid-ask-nya sendiri pada $9.95 / $10.03, dengan harga yang lebih rendah karena mereka memiliki kapak untuk menjual.