Degree of Combined Leverage (DCL) adalah rasio leverage yang merangkum pengaruh gabungan tingkat leverage operasi (DOL) dan tingkat leverage keuangan terhadap laba per saham (EPS), dengan adanya perubahan tertentu dalam penjualan. Rasio ini dapat digunakan untuk membantu menentukan tingkat leverage keuangan dan operasional yang paling optimal untuk digunakan di perusahaan mana pun.
Di mana:
DOL = Degree of operating leverage (Tingkat leverage operasi)
DFL= Degree of financial leverage (Tingkat leverage keuangan)
Apa yang Diberitahukan DCL kepada Anda?
Rasio ini merangkum dampak penggabungan leverage keuangan dan operasional, dan apa pengaruh kombinasi ini, atau variasi dari kombinasi ini, terhadap pendapatan perusahaan. Meskipun tidak semua perusahaan menggunakan leverage operasional dan finansial, rumus ini dapat digunakan jika mereka menggunakannya.
Degree of operating leverage (Tingkat Leverage Operasi)
Tingkat leverage operasi mengukur pengaruh leverage operasi terhadap potensi pendapatan perusahaan dan menunjukkan bagaimana pendapatan dipengaruhi oleh aktivitas penjualan. Tingkat leverage operasi dihitung dengan membagi persentase perubahan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) perusahaan dengan persentase perubahan penjualan pada periode yang sama.
Degree of financial leverage (Tingkat Leverage Finansial)
Tingkat leverage keuangan dihitung dengan membagi persentase perubahan EPS perusahaan dengan persentase perubahan EBIT. Rasio tersebut menunjukkan bagaimana EPS suatu perusahaan dipengaruhi oleh persentase perubahan EBIT-nya. Tingkat leverage keuangan yang lebih tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki EPS yang lebih fluktuatif.
Contoh Derajat Leverage Gabungan
Sebagaimana dinyatakan sebelumnya, Degree of Combined Leverage dapat dihitung dengan mengalikan tingkat leverage operasi dengan tingkat leverage finansial. Asumsikan perusahaan hipotetis SpaceRocket memiliki EBIT sebesar $50 juta untuk tahun fiskal berjalan dan EBIT sebesar $40 juta untuk tahun fiskal sebelumnya, atau peningkatan sebesar 25% dari tahun ke tahun (YOY). SpaceRocket melaporkan penjualan sebesar $80 juta untuk tahun fiskal saat ini dan penjualan sebesar $65 juta untuk tahun fiskal sebelumnya, meningkat sebesar 23,08%.
Selain itu, SpaceRocket melaporkan EPS sebesar $2,50 untuk tahun fiskal saat ini, dan EPS sebesar $2 untuk tahun fiskal sebelumnya, peningkatan sebesar 25%. SpaceRocket dengan demikian memiliki tingkat leverage operasi sebesar 1,08 dan tingkat leverage finansial sebesar 1. Akibatnya, SpaceRocket memiliki Degree of Combined Leverage sebesar 1,08. Untuk setiap perubahan 1% dalam penjualan SpaceRocket, EPS-nya akan berubah sebesar 1,08%.
