Delivery versus payment (DVP) merupakan metode penyelesaian industri sekuritas yang menjamin pengalihan sekuritas hanya terjadi setelah pembayaran dilakukan. DVP mengatur bahwa pembayaran tunai pembeli atas surat berharga harus dilakukan sebelum atau bersamaan dengan penyerahan surat berharga.
Delivery Versus Payment adalah proses penyelesaian dari sudut pandang pembeli; dari sudut pandang penjual, sistem penyelesaian ini disebut menerima versus pembayaran (RVP). Persyaratan DVP/RVP muncul setelah lembaga dilarang membayar uang untuk surat berharga sebelum surat berharga tersebut disimpan dalam bentuk yang dapat dinegosiasikan. DVP juga dikenal sebagai pengiriman terhadap pembayaran (DAP), pengiriman terhadap uang tunai (DAC), dan pembayaran tunai pada pengiriman.
Pengertian Delivery Versus Payment (DVP)
Sistem penyelesaian Delivery Versus Payment memastikan bahwa pengiriman akan terjadi hanya jika pembayaran terjadi. Sistem ini bertindak sebagai penghubung antara sistem transfer dana dan sistem transfer sekuritas. Dari sudut pandang operasional, DVP adalah transaksi penjualan surat berharga yang dapat dinegosiasikan (dengan imbalan pembayaran tunai) yang dapat diinstruksikan kepada agen penyelesaian menggunakan SWIFT Message Type MT 543 (dalam standar ISO15022).
Penggunaan jenis pesan standar tersebut dimaksudkan untuk mengurangi risiko dalam penyelesaian transaksi keuangan dan memungkinkan pemrosesan otomatis. Idealnya, hak milik atas suatu aset dan pembayaran dipertukarkan secara bersamaan. Hal ini dimungkinkan dalam banyak kasus seperti dalam sistem penyimpanan sentral seperti United States Depository Trust Corporation.
Cara Kerja Delivery Versus Payment
Sumber risiko kredit yang signifikan dalam penyelesaian surat berharga adalah risiko utama yang terkait dengan tanggal penyelesaian. Gagasan di balik sistem RVP/DVP adalah bahwa sebagian risiko tersebut dapat dihilangkan jika prosedur penyelesaian mengharuskan penyerahan hanya terjadi jika pembayaran terjadi (dengan kata lain, surat berharga tidak diserahkan sebelum pertukaran pembayaran atas surat berharga tersebut). Sistem ini membantu memastikan bahwa pembayaran menyertai pengiriman, sehingga mengurangi risiko pokok, membatasi kemungkinan penundaan pengiriman atau pembayaran selama periode tekanan di pasar keuangan, dan mengurangi risiko likuiditas. Secara hukum, lembaga diharuskan meminta aset dengan nilai yang sama sebagai imbalan atas penyerahan surat berharga. Pengiriman surat berharga biasanya dilakukan ke bank nasabah pembeli, sedangkan pembayaran dilakukan secara bersamaan melalui transfer bank, cek, atau kredit langsung ke rekening.
Pertimbangan Khusus
Menyusul penurunan harga saham di seluruh dunia pada bulan Oktober 1987, bank sentral di Kelompok Sepuluh berupaya untuk memperkuat prosedur penyelesaian dan menghilangkan risiko bahwa penyerahan surat berharga dapat dilakukan tanpa pembayaran, atau bahwa pembayaran dapat dilakukan tanpa penyerahan (dikenal sebagai pokok). mempertaruhkan). Prosedur DVP mengurangi atau menghilangkan paparan pihak lawan terhadap risiko utama ini.
