Apa itu High-Speed Data Feed?
High-speed data feed mengirimkan data seperti kuotasi harga dan imbal hasil tanpa penundaan dan digunakan dalam high-frequency trading (HFT) untuk analisis data real-time.
Data feed ini dapat ditransmisikan melalui kabel serat optik, siaran frekuensi gelombang mikro, atau melalui lokasi bersama di lokasi server bursa. Karena profitabilitas HFT bergantung pada latensi rendah, perusahaan-perusahaan ini dan perusahaan keuangan lainnya secara kolektif telah menginvestasikan miliaran dolar untuk membangun high-speed data feed yang ditingkatkan.
Cara Kerja High-Speed Data Feed
High-speed data feed memberikan data yang lebih cepat dan lebih andal kepada trader algoritmik terkomputerisasi. Karena HFT didorong oleh akses yang lebih cepat ke data, telah terjadi perlombaan senjata teknologi, karena umpan data dan transaksi mendekati kecepatan cahaya. HFT menciptakan monopoli alami dalam data pasar, yang menurut para kritikus telah memberikan keuntungan yang tidak adil bagi para pedagang frekuensi tinggi dibandingkan investor institusi dan ritel.
Para pendukungnya mengklaim bahwa HFT memiliki peran yang menguntungkan di pasar, memperdalam likuiditas pasar dan menentukan harga sekuritas secara lebih efisien daripada perantara lainnya, dan menurunkan biaya perdagangan untuk semua orang dengan memperketat spread. Untuk menjaga pasar yang adil dan teratur, New York Stock Exchange (NYSE) memperkenalkan pembuat pasar yang ditunjuk pada tahun 2008 untuk memfasilitasi penemuan harga dan menyediakan likuiditas bagi investor institusional dan ritel – sebagian besar secara elektronik melalui HFT.
Industri HFT telah menggunakan banyak praktik perdagangan predator yang kontroversial-seperti yang diuraikan dalam panduan kami tentang terminologi HFT-seperti front running, di mana para pedagang mendeteksi order yang masuk dan melompat ke depannya sebelum order tersebut dieksekusi. Investor mengatakan bahwa karena ada begitu banyak HFT di pasar, hal ini mengurangi keuntungan jangka panjang karena mereka mengambil bagian dari keuntungan.
Para pedagang di bank dan institusi mulai melihat efek HFT pada pesanan besar mereka pada tahun 2000-an. Para pedagang mulai memperhatikan bagaimana aliran pesanan mereka tampaknya dimanfaatkan karena saham akan naik lebih tinggi segera setelah pedagang mulai membeli saham. Hal ini menyebabkan investor institusional harus mengejar saham tersebut agar dapat terisi. Perusahaan HFT akan melihat permintaan aliran pesanan dan membeli saham lebih dulu, dengan tujuan menjual kembali saham tersebut kepada investor dengan harga yang lebih tinggi. Baru beberapa tahun kemudian, banyak investor yang mengetahui apa yang sebenarnya terjadi, sehingga mereka harus belajar untuk berurusan dengan HFT di tahun-tahun berikutnya.
Pertimbangan Khusus
Pasar saham saat ini terdiri dari jaringan luas yang terfragmentasi dari sistem perdagangan yang saling terhubung dan terotomatisasi. HFT, yang ditandai dengan kecepatan tinggi, periode penahanan yang sangat singkat, dan rasio order-to-trade yang tinggi, terdiri dari 50% dari volume perdagangan ekuitas AS, yang signifikan tetapi lebih kecil dari lebih dari 60% yang tercatat di tahun 2009.23 Volume yang lebih kecil, volatilitas pasar yang rendah, dan meningkatnya biaya regulasi telah menekan margin HFT dan menyebabkan konsolidasi di industri ini.
Untuk mengatasi masalah persaingan bursa, regulator telah memperkenalkan speed bump yang mengacak waktu masuk dan memperkenalkan penundaan pemrosesan order secara acak. Setelah bursa IEX yang baru memperkenalkan sistem perdagangan alternatifnya, yang memperlambat pesanan hingga 350 mikrodetik untuk menetralkan keuntungan pedagang frekuensi tinggi, Bursa Efek New York mengikuti langkah ini pada tahun 2017 pada bursa untuk perusahaan kecil dan menengah.
