Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Dow Jones Industrial Average (DJIA) adalah indeks pasar saham yang melacak 30 perusahaan blue-chip milik publik yang melakukan perdagangan di New York Stock Exchange (NYSE) dan Nasdaq. Nama Dow Jones diambil dari nama Charles Dow, yang menciptakan indeks tersebut pada tahun 1896 bersama rekan bisnisnya, Edward Jones. Juga disebut sebagai Dow 30, indeks ini dianggap sebagai ukuran perekonomian AS secara lebih luas.

Memahami Dow Jones Industrial Average (DJIA)

DJIA adalah indeks pasar AS tertua kedua setelah Dow Jones Transportation Average. DJIA dirancang untuk berfungsi sebagai proksi bagi kesehatan perekonomian AS secara lebih luas. Sering disebut sebagai Dow, ini adalah salah satu indeks pasar saham yang paling banyak diawasi di dunia. Meskipun Dow mencakup sejumlah perusahaan, semuanya dapat digambarkan sebagai perusahaan blue-chip dengan pendapatan stabil secara konsisten.

Pada awal abad ke-20, kinerja perusahaan industri biasanya dikaitkan dengan tingkat pertumbuhan perekonomian secara keseluruhan. Hal ini memperkuat hubungan antara kinerja Dow dan perekonomian secara keseluruhan. Bahkan saat ini, bagi banyak investor, Dow yang berkinerja kuat sama dengan perekonomian yang kuat, sedangkan Dow yang berkinerja lemah menunjukkan perekonomian yang melambat.

Seiring dengan perubahan perekonomian dari waktu ke waktu, komposisi indeks juga ikut berubah. Salah satu komponen Dow mungkin akan dihapuskan ketika sebuah perusahaan menjadi kurang relevan dengan tren perekonomian saat ini, untuk digantikan dengan nama baru yang lebih mencerminkan perubahan tersebut. Misalnya, sebuah perusahaan mungkin dikeluarkan dari indeks ketika kapitalisasi pasarnya turun karena kesulitan keuangan.

Saham-saham dengan harga saham lebih tinggi diberi bobot lebih besar dalam indeks. Jadi persentase pergerakan yang lebih tinggi pada komponen dengan harga lebih tinggi akan berdampak lebih besar pada nilai akhir yang dihitung. Pada awal berdirinya Dow, Charles Dow menghitung rata-rata dengan menjumlahkan harga 12 saham komponen Dow dan membaginya dengan 12. Hasilnya adalah rata-rata sederhana. Seiring berjalannya waktu, terjadi penambahan dan pengurangan indeks yang harus diperhitungkan, seperti merger dan stock split. Pada saat itu, penghitungan rata-rata yang sederhana tidak lagi masuk akal.

Pembagi Dow dan Perhitungan Indeks

Pembagi Dow diciptakan untuk mengatasi masalah rata-rata sederhana. Pembagi adalah konstanta yang telah ditentukan sebelumnya yang digunakan untuk menentukan pengaruh pergerakan satu poin di salah satu dari sekitar 30 saham yang membentuk Dow. Ada kalanya pembagi perlu diubah agar nilai Dow tetap konsisten. Pada September 2023, Pembagi Dow adalah 0,15172752595384.

Dow tidak dihitung menggunakan rata-rata aritmatika tertimbang dan tidak mewakili kapitalisasi pasar perusahaan komponennya, tidak seperti S&P 500. Sebaliknya, Dow mencerminkan jumlah harga satu lembar saham untuk semua komponen, dibagi dengan pembagi. Jadi, pergerakan satu poin pada salah satu komponen saham akan menggerakkan indeks dengan jumlah poin yang sama.

Harga DJIA = SUM (Harga Saham Komponen) ÷ Pembagi Dow

Komponen Indeks Dow

DJIA diluncurkan pada tahun 1896 dengan hanya 12 perusahaan, terutama di sektor industri. Ini termasuk rel kereta api, kapas, gas, gula, tembakau, dan minyak. Indeks ini berkembang menjadi 30 komponen pada tahun 1928. Sejak itu, indeks ini mengalami perubahan berkali-kali—yang pertama terjadi tiga bulan setelah indeks 30 komponen diluncurkan. Perubahan besar-besaran pertama terjadi pada tahun 1932 ketika delapan saham di Dow diganti.

Dow dievaluasi ulang secara berkala. Perusahaan diganti ketika mereka tidak lagi memenuhi kriteria pencatatan indeks dengan perusahaan yang memenuhi kriteria tersebut. Seiring berjalannya waktu, indeks ini menjadi penentu arah perekonomian AS, yang mencerminkan perubahan ekonomi. Misalnya, US Steel dikeluarkan dari indeks pada tahun 1991 dan digantikan oleh perusahaan bahan bangunan Martin Marietta.

Perubahan besar lainnya pada DJIA terjadi:

• Pada tahun 1997, ketika Westinghouse Electric, Bethlehem Steel, Texaco, dan Woolworths digantikan oleh Travellers’ Group, Johnson & Johnson, Hewlett-Packard, dan Walmart.
• Pada tahun 1999, ketika Chevron, Sears Roebuck, Union Carbide, dan Goodyear Tire dihilangkan sementara Home Depot, Intel, Microsoft, dan SBC Communications ditambahkan sebagai gantinya.

Walgreens Boots Alliance menggantikan General Electric pada Juni 2018. Pada Agustus 2020, Salesforce, Amgen, dan Honeywell ditambahkan ke Dow, menggantikan ExxonMobil, Pfizer, dan Raytheon Technologies. Raytheon bergabung dengan DJIA awal tahun itu setelah United Technologies bergabung dengan Raytheon Company.

Tabel di bawah ini mencantumkan perusahaan-perusahaan yang termasuk dalam DJIA berdasarkan abjad per September 2023:

Penasihat Global State Street SPDR. “SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust.” (Klik Unduh Semua Kepemilikan: Harian)

Komponen Rata-Rata Industri Dow Jones

Tonggak Sejarah

Berikut beberapa tonggak sejarah penting yang dicapai Dow:

• 15 Maret 1933: Persentase kenaikan indeks dalam satu hari terbesar terjadi selama pasar bearish tahun 1930-an, dengan total 15,34%. Dow naik 8,26 poin dan ditutup pada 62,10.
• 19 Oktober 1987: Persentase penurunan satu hari terbesar terjadi pada Black Monday. Indeks turun 22,61%. Tidak ada penjelasan yang jelas mengenai keruntuhan ini, meskipun program perdagangan mungkin menjadi salah satu faktor penyebabnya.
• 17 September 2001: Penurunan poin terbesar keempat dalam satu hari—dan terbesar pada saat itu—terjadi pada hari pertama perdagangan setelah serangan 9/11 di New York City. Dow turun 684,81 poin atau sekitar 7,1%; namun, penting untuk dicatat bahwa indeks telah turun sebelum 11 September, kehilangan lebih dari 1.000 poin antara 2 Januari dan 10 September. DJIA mulai mendapatkan daya tarik setelah serangan tersebut dan mendapatkan kembali semua kerugiannya, penutupan di atas 10.000 untuk tahun ini.
• 3 Mei 2013: Dow melampaui angka 15.000 untuk pertama kalinya dalam sejarah.
• 25 Januari 2017: Dow ditutup di atas 20.000 poin untuk pertama kalinya
• 4 Januari 2018: Indeks ditutup pada 25.075,13, penutupan pertama di atas 25.000 poin.
• 17 Januari 2018: Dow ditutup pada 26.115,65, penutupan pertama di atas 26.000 poin.
• 5 Februari 2018: Dow turun dengan rekor 1.175,21 poin.
• 26 Desember 2018: Dow mencatat kenaikan poin satu hari terbesarnya yaitu 1.086,25.
• 11 Juli 2019: Dow menembus angka 27.000 untuk pertama kalinya dalam sejarahnya.
• 12 Februari 2020: Dow mencapai level tertinggi sebelum pandemi di 29.551.
• Maret 2020: Dow Jones ambruk dengan rekor penurunan berturut-turut di tengah pandemi global virus corona, menembus di bawah 20.000 dan jatuh 3.000 poin dalam satu hari di tengah beberapa pergerakan naik dan turun sebanyak 2.000 dan 1.500. Secara resmi memasuki wilayah pasar bearish pada 11 Maret 2020, mengakhiri pasar bullish terpanjang dalam sejarah yang dimulai pada bulan Maret 2009.
• 16 November 2020: Dow akhirnya menembus level tertinggi sebelum COVID-19, mencapai 29.950,44 poin.
• 24 November 2020: Dow menembus level 30.000 untuk pertama kalinya dan ditutup pada 30.045,84.
• Juli 2021: Pada 12 Juli 2021, Dow diperdagangkan di atas 35.000 untuk pertama kalinya. Pada 23 Juli 2021 ditutup di atas 35.000 untuk pertama kalinya.
• November 2021: Dow diperdagangkan di atas 36.000 untuk pertama kalinya.
• 4 Januari 2022: Dow mencapai titik tertinggi sepanjang masa di 36.799,65.

Keterbatasan DJIA

Banyak kritikus Dow berpendapat bahwa Dow tidak secara signifikan mewakili keadaan perekonomian AS karena hanya terdiri dari 30 perusahaan besar AS. Mereka percaya jumlah perusahaan terlalu kecil dan mengabaikan perusahaan-perusahaan dengan ukuran berbeda. Banyak kritikus percaya bahwa S&P 500 adalah representasi perekonomian yang lebih baik karena mencakup lebih banyak perusahaan secara signifikan, 500 versus 30.

Selain itu, para kritikus percaya bahwa hanya memperhitungkan harga saham dalam perhitungan tidak mencerminkan perusahaan secara akurat, seperti halnya mempertimbangkan kapitalisasi pasar suatu perusahaan. Dengan cara ini, perusahaan dengan harga saham lebih tinggi tetapi kapitalisasi pasar lebih kecil akan memiliki bobot lebih besar dibandingkan perusahaan dengan harga saham lebih kecil tetapi kapitalisasi pasar lebih besar, sehingga kurang mencerminkan ukuran perusahaan sebenarnya.

Dow juga merupakan indeks tertimbang harga, bukan tertimbang berdasarkan kapitalisasi pasar. Artinya, saham-saham dalam indeks dengan harga saham yang lebih tinggi mempunyai pengaruh yang lebih besar, terlepas dari apakah mereka secara keseluruhan merupakan perusahaan yang lebih kecil dalam hal nilai pasar. Dalam indeks tertimbang harga, suatu saham yang naik dari $110 menjadi $120 akan mempunyai efek bersih yang sama pada indeks seperti saham yang naik dari $10 menjadi $20, meskipun persentase pergerakan untuk saham tersebut jauh lebih besar dibandingkan dengan saham yang naik dari $10 menjadi $20. -harga saham. Hal ini juga berarti bahwa pemecahan saham dapat berdampak pada indeks, namun tidak berdampak pada indeks tertimbang kapitalisasi pasar.