Economic Stimulus merupakan tindakan pemerintah untuk mendorong kegiatan perekonomian sektor swasta. Untuk menstimulasi perekonomian, pemerintah mengambil kebijakan yang bersifat ekspansif dan tepat sasaran. Stimulus perekonomian di Amerika mungkin terkait dengan kebijakan moneter yang dilakukan oleh Federal Reserve. Bentuk Economic Stimulus lainnya didorong oleh kebijakan fiskal, dengan anggota parlemen mengarahkan kebijakan pajak dan belanja pemerintah ke bidang-bidang yang mereka yakini akan mendorong perekonomian.
Alat kebijakan untuk menerapkan Economic Stimulus mencakup penurunan suku bunga, peningkatan belanja pemerintah, dan pembelian aset oleh bank sentral dalam proses yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif. Pemerintah biasanya mengambil kebijakan stimulus pada saat resesi, namun Economic Stimulus juga dapat digunakan untuk memberikan dorongan tambahan pada periode kekuatan ekonomi.
Meskipun manfaat jangka panjang dari kebijakan tersebut masih menjadi bahan perdebatan, program yang diterapkan untuk meningkatkan perekonomian dapat berdampak besar pada pasar keuangan dan investor. Hal ini membuat penting untuk menyadari mekanisme Economic Stimulus serta manfaat dan risiko yang terkait.
Bagaimana Economic Stimulus Bekerja
Selama siklus bisnis normal, pemerintah mencoba mempengaruhi laju dan komposisi pertumbuhan ekonomi dengan menggunakan berbagai alat yang mereka miliki. Pemerintah pusat, termasuk pemerintah federal AS, menggunakan alat kebijakan fiskal dan moneter untuk merangsang pertumbuhan. Pemerintah negara bagian dan lokal juga dapat terlibat dalam proyek atau kebijakan yang merangsang investasi sektor swasta.
Economic Stimulus mengacu pada pendekatan yang ditargetkan dan konservatif terhadap kebijakan ekonomi ekspansif. Daripada menggunakan kebijakan moneter dan fiskal untuk menggantikan belanja sektor swasta, Economic Stimulus seharusnya mengarahkan belanja defisit pemerintah, pemotongan pajak, menurunkan suku bunga, atau penciptaan kredit baru ke sektor-sektor utama perekonomian untuk memanfaatkan efek multiplier yang kuat yang secara tidak langsung akan berdampak pada sektor-sektor utama perekonomian. meningkatkan konsumsi sektor swasta dan pengeluaran investasi.
Para pendukung Economic Stimulus percaya bahwa peningkatan belanja sektor swasta akan mendorong perekonomian keluar dari resesi. Tujuannya adalah untuk mencapai efek respons stimulus sehingga sektor swasta dapat melakukan sebagian besar upayanya untuk melawan resesi dan menghindari risiko seperti hiperinflasi atau gagal bayar pemerintah yang mungkin timbul akibat defisit pemerintah yang besar atau kebijakan moneter yang ekstrem. Dengan menstimulasi pertumbuhan sektor swasta, belanja defisit stimulus diperkirakan dapat terbayar melalui penerimaan pajak yang lebih tinggi yang dihasilkan dari pertumbuhan yang lebih cepat.
Stimulus Fiskal vs. Stimulus Moneter
Stimulus fiskal mengacu pada langkah-langkah kebijakan yang diambil oleh pemerintah yang biasanya mengurangi pajak atau peraturan—atau meningkatkan pengeluaran pemerintah—untuk meningkatkan aktivitas ekonomi. Stimulus moneter, di sisi lain, mengacu pada tindakan bank sentral, seperti menurunkan suku bunga atau membeli sekuritas di pasar, untuk mempermudah atau menurunkan pinjaman dan investasi. Paket stimulus adalah kombinasi terkoordinasi dari langkah-langkah fiskal dan moneter yang dilakukan oleh pemerintah untuk menstimulasi perekonomian yang sedang terpuruk.
Risiko Economic Stimulus
Ada beberapa argumen tandingan mengenai efisiensi dan manfaat jangka panjang dari Economic Stimulus. Beberapa ahli teori percaya bahwa Economic Stimulus sebenarnya dapat menunda atau mencegah pemulihan sektor swasta dari penyebab resesi yang sebenarnya. Berdasarkan sudut pandang ini, adalah salah jika kita menargetkan stimulus perekonomian kepada industri-industri yang paling terkena dampak resesi karena justru sektor-sektor inilah yang mungkin perlu dikurangi untuk menyesuaikan diri dengan kondisi perekonomian riil.
Kritik lain mengenai efektivitas Economic Stimulus berkisar pada bagaimana masyarakat merespons insentif ekonomi. Para ekonom berpendapat bahwa konsumen dan dunia usaha menyesuaikan perilaku mereka dengan cara yang mengimbangi kebijakan stimulus. Respons terhadap stimulus tidak hanya berupa efek pengganda (multiplier effect) yang sederhana, namun juga mencakup perilaku penyeimbang (offsetting behaviors).
Salah satu teori tersebut adalah teori kesetaraan Ricardian, yang diambil dari karya David Ricardo pada awal tahun 1800-an, yang menyatakan bahwa konsumen menginternalisasikan keputusan belanja pemerintah dengan cara yang mengimbangi langkah-langkah stimulus. Dengan kata lain, Ricardo berpendapat bahwa konsumen akan membelanjakan lebih sedikit saat ini jika mereka yakin akan membayar pajak yang lebih tinggi di masa depan untuk menutupi defisit pemerintah.
Kritik lain terhadap Economic Stimulus menunjukkan berkurangnya investasi swasta. Kritik crowdingout menunjukkan bahwa pembelanjaan defisit pemerintah akan mengurangi investasi swasta melalui dua cara:
- Meningkatnya permintaan tenaga kerja akan meningkatkan upah, sehingga merugikan keuntungan bisnis.
- Defisit harus dibiayai dalam jangka pendek dengan utang, yang akan menyebabkan sedikit kenaikan suku bunga, sehingga lebih mahal bagi dunia usaha untuk memperoleh pembiayaan yang diperlukan untuk investasi mereka sendiri.
Contoh Program Economic Stimulus
Mereka yang telah hidup dalam beberapa dekade terakhir memiliki cukup banyak peluang untuk melihat aksi Economic Stimulus. Gelombang guncangan ekonomi akibat krisis keuangan pada tahun 2007–2008 dan yang terbaru adalah pandemi COVID-19 yang memaksa para pengambil kebijakan fiskal dan moneter untuk mengambil tindakan. Program-program di bawah ini hanyalah contoh kecil dari upaya pemerintah untuk mengarahkan perekonomian melalui krisis yang terjadi, namun program-program tersebut memberikan beberapa wawasan mengenai potensi manfaat dan kelemahan Economic Stimulus.
Uang tunai untuk Clunker
Para pembuat kebijakan sering kali berupaya mengarahkan manfaat Economic Stimulus ke industri atau sektor tertentu. Ketika industri otomotif AS mengalami kesulitan selama Resesi Hebat, pemerintah menerapkan program Cash for Clunkers, yang memberikan insentif kepada konsumen untuk membeli kendaraan baru yang hemat bahan bakar untuk menggantikan mobil lama mereka. Ditandatangani menjadi undang-undang oleh Presiden Barack Obama saat itu dan berlaku untuk jangka waktu singkat pada musim panas 2009 hingga dana yang dialokasikan habis, Cash for Clunkers dimaksudkan untuk saling menguntungkan dengan menstimulasi industri penting selama resesi sekaligus mengurangi polusi. Namun, para kritikus berpendapat bahwa Cash for Clunkers menyebabkan kekurangan kendaraan bekas dan harga mobil yang lebih tinggi, dan sebagian besar keuntungan diberikan kepada produsen mobil asing. Program ini berhasil mendorong konsumen untuk menukarkan produk-produk yang boros bahan bakar, namun hal ini mungkin hanya mendorong transaksi yang akan tetap terjadi, dan dampak ekonominya hanya berumur pendek. Bahkan dampak lingkungannya pun beragam, karena clunker yang dibuang menghasilkan limbah berbahaya dari penghancuran logam, dan program ini tidak mewakili cara yang hemat biaya untuk mengurangi emisi.
Undang-Undang Bantuan, Pertolongan, dan Keamanan Ekonomi / Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security (CARES) Virus Corona
Undang-Undang Bantuan, Bantuan, dan Keamanan Ekonomi (CARES) akibat virus Corona, yang ditandatangani oleh Presiden Donald Trump pada tanggal 27 Maret 2020, bertujuan untuk mengatasi gejolak ekonomi yang dipicu oleh pandemi global COVID-19. Karena kekhawatiran bahwa perekonomian AS sedang menuju ke dalam resesi, para pembuat kebijakan mengeluarkan rancangan undang-undang stimulus sebesar $2,2 triliun untuk mendukung usaha besar dan kecil, industri, individu, keluarga, pekerja pertunjukan, kontraktor independen, dan sistem layanan kesehatan.
UU CARES mengambil pendekatan multifaset untuk menstimulasi perekonomian yang sedang lesu pada tahap awal pandemi. Undang-undang tersebut memasukkan uang langsung ke kantong konsumen AS, mengizinkan pembayaran stimulus langsung sebesar $1.200 per orang dewasa ditambah $500 per anak untuk rumah tangga yang berpenghasilan hingga $75.000, dengan potongan pajak tambahan untuk keluarga dengan anak-anak. Paket stimulus juga meningkatkan tunjangan pengangguran dan membantu usaha kecil mempertahankan karyawannya. Sejauh menargetkan industri dan sektor yang terkena dampak paling parah, CARES Act mengarahkan miliaran dolar ke maskapai penerbangan agar pesawat tetap terbang selama pandemi.
Selain menonjol karena harganya yang sangat mahal, UU CARES juga mendorong batasan Economic Stimulus dengan secara langsung menggantikan sebagian besar belanja sektor swasta yang telah hancur akibat virus corona. Meskipun UU CARES mungkin merupakan respons yang diperlukan terhadap guncangan ekonomi yang belum pernah terjadi sebelumnya akibat pandemi ini, dampak jangka panjang dari paket stimulus masih sulit diukur.
Kesimpulan
Economic Stimulus dapat mengacu pada kebijakan moneter dan fiskal yang diterapkan pemerintah untuk mendorong aktivitas ekonomi di sektor swasta. Para pengambil kebijakan mengarahkan upaya stimulus pada bidang-bidang penting perekonomian, dengan harapan bahwa efek multiplier akan mendorong pertumbuhan ekonomi yang lebih luas.
Masih banyak perdebatan seputar dampak jangka panjang dari program Economic Stimulus. Para pendukungnya berpendapat bahwa Economic Stimulus yang ditargetkan dapat menjadi alat penting untuk melawan resesi dan menghindari risiko yang terkait dengan tindakan yang lebih drastis. Sementara itu, para kritikus mengatakan bahwa paket Economic Stimulus mungkin mempunyai dampak negatif dan tidak dapat diprediksi dalam jangka panjang.
