Eurobond adalah instrumen utang yang didenominasi dalam mata uang selain mata uang dalam negeri negara atau pasar tempat penerbitannya. Eurobond sering kali dikelompokkan berdasarkan mata uang denominasinya, seperti Eurobonddolar atau Euro-yen. Karena Eurobond diterbitkan dalam mata uang eksternal, sering disebut obligasi eksternal. Eurobonds penting karena membantu organisasi meningkatkan modal sekaligus memiliki fleksibilitas untuk menerbitkannya dalam mata uang lain. Penerbitan Eurobonds biasanya ditangani oleh sindikat lembaga keuangan internasional atas nama peminjam, salah satunya dapat menjamin obligasi tersebut, sehingga menjamin pembelian seluruh penerbitannya.
Memahami Eurobonds
Popularitas Eurobonds sebagai alat pembiayaan mencerminkan tingkat fleksibilitasnya yang tinggi karena menawarkan kepada emiten kemampuan untuk memilih negara penerbitan berdasarkan lanskap peraturan, suku bunga, dan kedalaman pasar. Mereka juga menarik bagi investor karena biasanya memiliki nilai nominal atau nilai nominal yang kecil sehingga memberikan investasi berbiaya rendah. Eurobonds juga memiliki likuiditas yang tinggi, artinya dapat dibeli dan dijual dengan mudah. Istilah Eurobond hanya mengacu pada fakta bahwa obligasi tersebut diterbitkan di luar perbatasan negara asal mata uang tersebut; ini tidak berarti obligasi tersebut diterbitkan di Eropa atau dalam mata uang euro. Misalnya, sebuah perusahaan dapat menerbitkan Eurobond dalam mata uang dolar AS di Jepang.
Latar belakang
Eurobond pertama diterbitkan pada tahun 1963 oleh Autostrade, perusahaan yang mengelola jalur kereta api nasional Italia. Itu adalah Eurobonddolar senilai $15 juta yang dirancang oleh para bankir di London, diterbitkan di Bandara Schiphol Amsterdam dan dibayarkan di Luksemburg untuk mengurangi pajak. Hal ini memberikan investor Eropa investasi yang aman dalam mata uang dolar.
Emiten menjalankan berbagai hal mulai dari perusahaan multinasional hingga pemerintah berdaulat dan organisasi supranasional. Besaran penerbitan obligasi tunggal bisa mencapai lebih dari satu miliar dolar, dan jangka waktu jatuh tempo antara lima dan 30 tahun, meskipun porsi terbesar memiliki jangka waktu kurang dari 10 tahun. Eurobonds sangat menarik bagi emiten yang berbasis di negara-negara yang tidak memiliki pasar modal besar dan juga menawarkan diversifikasi kepada investor.
Pengiriman
Eurobonds paling awal dikirimkan secara fisik kepada investor. Mereka diterbitkan secara elektronik melalui berbagai layanan, termasuk Depository Trust Company (DTC) di Amerika Serikat dan Certificateless Registry for Electronic Share Transfer (CREST) di Inggris. Eurobonds biasanya diterbitkan dalam bentuk bearer, sehingga memudahkan investor untuk menghindari peraturan dan pajak. Formulir pembawa berarti obligasi tersebut tidak terdaftar dan akibatnya tidak ada catatan kepemilikannya. Sebaliknya, kepemilikan fisik atas obligasi adalah satu-satunya bukti kepemilikan.
Ukuran pasar
Pasar obligasi global memiliki total utang lebih dari $100 triliun. Kenyataannya banyak Eurobonds yang tidak terdaftar, dan bentuk trade-in bearer membuat angka pasti untuk sektor ini tidak mungkin diperoleh, namun kemungkinan jumlahnya mencapai sekitar 30% dari total. Sebagian besar penerbitan Eurobond berasal dari negara-negara emerging market, baik pemerintah maupun perusahaan mencari pasar yang lebih dalam dan maju untuk meminjam.