Exchange-Traded Product (ETP) adalah instrumen yang melacak sekuritas yang mendasarinya, indeks, atau produk keuangan lainnya. ETP diperdagangkan di bursa yang mirip dengan saham, artinya saham dapat dibeli, dan harga dapat berfluktuasi sepanjang hari perdagangan. Harga saham ETP berasal dari investasi dasar yang mereka lacak.
Jenis Exchange-Traded Product (ETP)
Exchange-Traded Product dapat dibandingkan dengan berbagai investasi, termasuk komoditas, mata uang, saham, dan obligasi. ETP dapat berisi beberapa atau ratusan investasi dasar. Berikut jenis-jenis ETP yang diperdagangkan di pasaran.
Dana yang Diperdagangkan di Bursa (ETF)
Mirip dengan reksa dana, dana yang diperdagangkan di bursa berisi sekeranjang investasi yang dapat mencakup saham dan obligasi. ETF biasanya melacak indeks dasar seperti S&P 500, namun dapat mengikuti industri, sektor, komoditas, atau bahkan mata uang. Harga dana yang diperdagangkan di bursa bisa naik dan turun seperti investasi lainnya. Berbeda dengan reksa dana yang hanya bisa diperdagangkan di luar jam kerja, produk ini diperdagangkan sepanjang hari.
Popularitas seputar ETF berasal dari biayanya yang rendah karena banyak yang dikelola secara pasif. Misalnya, ETF yang dikelola secara pasif mungkin melacak indeks S&P 500, salah satu indeks saham berkapitalisasi besar yang paling populer. ETF yang mencerminkan S&P 500 umumnya akan menampung semua saham yang terdaftar di indeks, namun beberapa dana memiliki lebih atau kurang dari daftar indeks—contohnya adalah S&P 500 ETF milik Vanguard, yang memiliki 505 saham pada 1 Februari 2024, sementara S&P 500 mencatatkan 503.
Dalam dana yang dikelola secara aktif (yang juga bisa berupa ETF), pengelola dana bertanggung jawab untuk menjaga kinerja dana dengan mengganti dana yang tidak berkinerja baik dengan yang berkinerja lebih baik, yang dapat mengakibatkan biaya yang lebih tinggi—manajer harus dibayar untuk waktu mereka, dan mungkin ada beberapa biaya perdagangan yang harus ditanggung. Beberapa ETF memiliki kombinasi atribut pasif dan aktif. Misalnya, dana yang diperdagangkan di bursa yang dikelola secara aktif adalah sarana investasi hibrida yang menggabungkan reksa dana yang dikelola secara aktif dengan fleksibilitas perdagangan yang terkait dengan ETF.
Surat Utang yang Diperdagangkan di Bursa (ETN)
Surat utang yang diperdagangkan di bursa (ETN), seperti ETF, umumnya melacak indeks yang mendasarinya dan diperdagangkan di bursa utama; namun, mereka melacak surat utang tanpa jaminan dan diterbitkan sebagai obligasi. ETN diterbitkan sebagai obligasi, yang membayar pengembalian jumlah investasi awal—pokok—pada saat jatuh tempo dan setiap pengembalian yang dihasilkan. ETN tidak membayar pembayaran bunga berkala (disebut pembayaran kupon). Akibatnya, kemungkinan investor akan mendapatkan pengembalian pokok dan pengembalian dari indeks yang mendasarinya bergantung pada kelayakan kredit penerbit. Perlakuan pajak yang berbeda berlaku untuk berbagai jenis ETP. Investor harus berbicara dengan profesional perpajakan untuk mengetahui potensi konsekuensi pajak dari investasi di ETP.
Komoditas yang Diperdagangkan di Bursa (ETC)
Komoditas yang diperdagangkan di bursa (ETC) adalah instrumen keuangan yang dirancang untuk menawarkan investor eksposur terhadap harga komoditas. Instrumen-instrumen ini dapat disusun sebagai ETF atau ETN. ETC diperdagangkan di bursa saham, sehingga investor dapat dengan mudah mengakses dan memperdagangkannya seperti halnya saham individual.
Aset dasar ETC biasanya mencakup serangkaian komoditas seperti logam mulia, produk pertanian, sumber daya energi, atau kombinasi keduanya. ETC memungkinkan investor membeli dan menjual komoditas tanpa memegang atau memiliki komoditas apa pun yang mendasarinya. Artinya, investor dapat memanfaatkan komoditas tertentu, indeks komoditas, atau kontrak berjangka komoditas tanpa harus menyimpan atau memegang komoditas berwujud.
Exchange-Traded Product vs. Reksa Dana
Reksa dana biasanya diberi harga pada akhir hari perdagangan ketika pesanan benar-benar dipenuhi. Saham ETP diperdagangkan layaknya saham dengan pergerakan harga sepanjang hari. Misalnya, seorang investor dapat menempatkan pesanan beli atau jual saham ETF pada harga tertentu dengan broker atau membeli ETF di pagi hari dan menjualnya di penghujung hari. Reksa dana dapat dibeli dan dijual pada siang hari tetapi tidak diberi harga sampai pasar tutup. ETP juga sering kali memiliki rasio pengeluaran yang lebih rendah dibandingkan reksa dana lainnya. Selain itu, perbedaan harga bid dan ask—harga beli dan jual—dapat menambah biaya perdagangan ETP. Sebaliknya, beberapa reksa dana tanpa beban atau tanpa biaya dapat dibeli dan dijual tanpa komisi perdagangan apa pun.
Kelebihan
- ETP menawarkan investor akses ke banyak sekuritas dan indeks.
- ETP biasanya merupakan alternatif berbiaya rendah dibandingkan reksa dana dan dana yang dikelola secara aktif.
- Banyak ETP, khususnya ETF, yang semakin populer dan memberikan likuiditas tambahan.
Kontra
- ETP memiliki risiko kerugian pasar karena harganya berfluktuasi.
- ETP adalah produk populer namun memiliki volume perdagangan yang bervariasi, sehingga dapat mempengaruhi likuiditas.
Pertumbuhan Exchange-Traded Product
Sejak debut ETF pertama pada tahun 1993, ukuran dan popularitas ETP telah berkembang secara signifikan. Pada akhir tahun 2023, ETF global memiliki total aset yang dikelola (AUM) hampir $11 triliun. Struktur ETP yang berbiaya rendah turut berkontribusi terhadap popularitasnya, sehingga menarik aset dan modal dari dana yang dikelola secara aktif.
Contoh ETP di Dunia Nyata
ETF terbesar di pasar adalah SPDR S&P 500 ETF (SPY), dengan aset lebih dari $480 miliar per Januari 2024. ETF memiliki 500+ saham yang terdaftar di S&P. Berikut adalah beberapa perusahaan teratas yang dipegang oleh SPY:
- Perusahaan Apple.
- Microsoft Corp.
- Amazon.com Inc.
- NVIDIA Corp.
- Alfabet Inc.
- Meta Platforms Inc. (sebelumnya Facebook)
Kesimpulan
Exchange-Traded Product adalah instrumen keuangan yang diperdagangkan di bursa saham yang memberikan investor eksposur terhadap beragam kelas aset seperti saham, obligasi, komoditas, dan mata uang. ETP dapat berupa ETF, ETN, ETC, atau sarana lain yang mewakili produk investasi terstruktur.
