Fixed Income secara luas mengacu pada jenis keamanan investasi yang membayar bunga tetap atau pembayaran dividen kepada investor hingga tanggal jatuh tempo. Pada saat jatuh tempo, investor menerima pengembalian jumlah pokok yang telah mereka investasikan. Obligasi pemerintah dan korporasi adalah jenis produk Fixed Income yang paling umum. Tidak seperti ekuitas yang tidak memberikan arus kas kepada investor, atau sekuritas pendapatan variabel, di mana pembayaran dapat berubah berdasarkan beberapa ukuran yang mendasarinya—seperti suku bunga jangka pendek—pembayaran sekuritas Fixed Income diketahui sebelumnya dan tetap ada. diperbaiki seluruhnya. Selain membeli sekuritas Fixed Income secara langsung, ada beberapa dana yang diperdagangkan di bursa/ exchange-traded funds (ETF) Fixed Income dan reksa dana yang tersedia bagi investor.
Memahami Fixed Income
Perusahaan dan pemerintah menerbitkan surat utang untuk mengumpulkan uang guna mendanai operasi sehari-hari dan membiayai proyek-proyek besar. Bagi investor, instrumen Fixed Income membayar tingkat bunga tertentu sebagai imbalan bagi investor yang meminjamkan uangnya. Pada tanggal jatuh tempo, investor menerima pembayaran kembali sebesar jumlah awal yang mereka investasikan—dikenal sebagai pokok.
Misalnya, sebuah perusahaan mungkin menerbitkan obligasi 5% dengan nilai nominal atau nominal $1.000 yang jatuh tempo dalam lima tahun. Investor membeli obligasi tersebut seharga $1.000 dan tidak akan dibayar kembali sampai akhir lima tahun. Selama lima tahun, perusahaan membayar pembayaran bunga—disebut pembayaran kupon—berdasarkan tingkat bunga 5% per tahun. Hasilnya, investor dibayar $50 per tahun selama lima tahun. Pada akhir tahun lima, investor menerima pembayaran kembali sebesar $1.000 yang diinvestasikan pada awalnya pada tanggal jatuh tempo. Investor juga dapat menemukan investasi Fixed Income yang membayar pembayaran kupon bulanan, triwulanan, atau semesteran.
Sekuritas Fixed Income direkomendasikan bagi investor konservatif yang mencari portofolio terdiversifikasi. Persentase portofolio yang didedikasikan untuk Fixed Income bergantung pada gaya investasi investor. Ada juga peluang untuk mendiversifikasi portofolio dengan campuran produk Fixed Income dan saham, sehingga menciptakan portofolio yang mungkin memiliki 50% produk Fixed Income dan 50% saham.
Obligasi dan surat utang negara, obligasi daerah, obligasi korporasi, dan sertifikat deposito (CD) adalah contoh produk Fixed Income. Masing-masing produk ini memiliki manfaat dan keterbatasan yang unik sebagai investasi.
Jenis Produk Fixed Income
Seperti disebutkan sebelumnya, contoh paling umum dari sekuritas Fixed Income adalah obligasi pemerintah atau korporasi. Perdagangan obligasi over-the-counter (OTC) di pasar obligasi dan pasar sekunder. Sekuritas pemerintah yang paling umum adalah yang diterbitkan oleh pemerintah AS dan umumnya disebut sebagai sekuritas Treasury. Sekuritas Fixed Income juga ditawarkan oleh pemerintah dan perusahaan non-AS.
Berikut adalah jenis produk Fixed Income yang paling umum:
- Treasury bills (T-bills) adalah sekuritas Fixed Income jangka pendek yang jatuh tempo dalam satu tahun dan tidak memberikan pengembalian kupon. Investor membeli tagihan tersebut dengan harga yang lebih rendah dari nilai nominalnya dan investor memperoleh selisihnya pada saat jatuh tempo.
- Treasury note (T-notes) memiliki jangka waktu antara dua dan 10 tahun, membayar tingkat bunga tetap, dan dijual dalam kelipatan $100. Pada akhir jatuh tempo, investor menerima pembayaran kembali pokok pinjaman tetapi memperoleh pembayaran bunga setengah tahunan hingga jatuh tempo.
- Obligasi Negara / Treasury bonds (T-bonds) mirip dengan T-note kecuali jatuh tempo dalam 20 atau 30 tahun. Obligasi negara dapat dibeli dalam kelipatan $100.
- Sekuritas yang Dilindungi Inflasi Treasury / Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) melindungi investor dari inflasi. Jumlah pokok obligasi TIPS disesuaikan dengan inflasi dan deflasi.
- Municipal bond Obligasi daerah mirip dengan Departemen Keuangan karena diterbitkan oleh pemerintah, kecuali obligasi tersebut diterbitkan dan didukung oleh negara bagian, kotamadya, atau kabupaten, bukan pemerintah federal, dan digunakan untuk meningkatkan modal guna membiayai pengeluaran daerah. Obligasi Muni juga dapat memberikan manfaat bebas pajak bagi investor.
- Corporate bonds /Obligasi korporasi tersedia dalam berbagai jenis, dan harga serta tingkat bunga yang ditawarkan sangat bergantung pada stabilitas keuangan perusahaan dan kelayakan kreditnya. Obligasi dengan peringkat kredit yang lebih tinggi biasanya memberikan tingkat kupon yang lebih rendah.
- Junk bonds/ Obligasi sampah—juga disebut obligasi bunga tinggi—adalah obligasi korporasi yang membayar kupon lebih besar karena risiko gagal bayar yang lebih tinggi. Gagal bayar adalah ketika perusahaan gagal membayar kembali pokok dan bunga obligasi atau sekuritas hutang.
- Sertifikat deposito / certificate of deposit (CD) adalah instrumen Fixed Income yang ditawarkan oleh lembaga keuangan dengan jangka waktu kurang dari lima tahun. Tarifnya lebih tinggi dari rekening tabungan pada umumnya, dan CD memiliki perlindungan FDIC atau National Credit Union Administration (NCUA).
Bagaimana Berinvestasi dalam Fixed Income
Investor yang ingin menambahkan sekuritas Fixed Income ke dalam portofolionya memiliki beberapa pilihan. Saat ini, sebagian besar broker menawarkan pelanggan akses langsung ke berbagai pasar obligasi mulai dari Treasury, obligasi korporasi, hingga munis. Bagi yang tidak ingin memilih obligasi individual, reksa dana Fixed Income (dana obligasi) memberikan eksposur terhadap berbagai obligasi dan instrumen utang. Dana ini memungkinkan investor mendapatkan aliran pendapatan dengan pengelolaan portofolio yang profesional. ETF Fixed Income berfungsi seperti reksa dana, namun mungkin lebih mudah diakses dan lebih hemat biaya bagi investor individu. ETF ini mungkin menargetkan peringkat kredit tertentu, jangka waktu, atau faktor lainnya. ETF juga memerlukan biaya manajemen profesional.
Investasi Fixed Income umumnya merupakan strategi konservatif di mana pengembalian dihasilkan dari sekuritas berisiko rendah yang membayar bunga yang dapat diprediksi. Karena risikonya lebih rendah, pembayaran kupon bunga biasanya juga lebih rendah. Membangun portofolio Fixed Income dapat mencakup investasi pada obligasi, reksa dana obligasi, dan sertifikat deposito (CD). Salah satu strategi yang menggunakan produk Fixed Income disebut strategi laddering.
Strategi laddering menawarkan pendapatan bunga yang stabil melalui investasi pada serangkaian obligasi jangka pendek. Saat obligasi jatuh tempo, manajer portofolio menginvestasikan kembali pokok obligasi yang dikembalikan ke obligasi jangka pendek baru untuk memperluas jenjang obligasi. Metode ini memungkinkan investor memiliki akses terhadap modal siap pakai dan menghindari kerugian akibat kenaikan suku bunga pasar.
Misalnya, investasi $60.000 dapat dibagi menjadi obligasi satu tahun, dua tahun, dan tiga tahun. Investor membagi prinsip $60.000 menjadi tiga bagian yang sama, menginvestasikan $20.000 ke masing-masing dari tiga obligasi. Ketika obligasi satu tahun jatuh tempo, pokok $20.000 akan dimasukkan ke dalam obligasi yang jatuh tempo satu tahun setelah kepemilikan tiga tahun awal. Ketika obligasi kedua jatuh tempo, dana tersebut dimasukkan ke dalam obligasi yang akan diperpanjang untuk satu tahun lagi. Dengan cara ini, investor memperoleh pengembalian pendapatan bunga yang stabil dan dapat memanfaatkan suku bunga yang lebih tinggi.
Keuntungan Fixed Income
Menghasilkan Pendapatan
Investasi Fixed Income menawarkan investor aliran Fixed Income selama umur obligasi atau instrumen utang sekaligus menawarkan akses yang sangat dibutuhkan penerbit terhadap modal atau uang. Pendapatan yang stabil memungkinkan investor merencanakan pengeluarannya, salah satu alasan mengapa produk ini populer dalam portofolio pensiun.
Relatif Kurang Volatil
Pembayaran bunga dari produk Fixed Income juga dapat membantu investor menstabilkan risiko-pengembalian dalam portofolio investasi mereka—yang dikenal sebagai risiko pasar. Bagi investor yang memegang saham, harga dapat berfluktuasi sehingga menimbulkan keuntungan atau kerugian yang besar. Pembayaran bunga yang stabil dan stabil dari produk-produk Fixed Income dapat mengimbangi sebagian kerugian akibat penurunan harga saham. Hasilnya, investasi yang aman ini membantu mendiversifikasi risiko portofolio investasi.
Jaminan
Selain itu, investasi Fixed Income dalam bentuk obligasi Treasury (T-bonds) mendapat dukungan dari pemerintah AS.
Obligasi korporasi, meskipun tidak diasuransikan, didukung oleh kelayakan finansial perusahaan yang mendasarinya. Jika suatu perusahaan menyatakan bangkrut atau likuidasi, pemegang obligasi mempunyai klaim yang lebih tinggi atas aset perusahaan dibandingkan pemegang saham biasa. Selain itu, investasi obligasi yang disimpan di perusahaan pialang didukung oleh Securities Investor Protection Corporation (SIPC) dengan cakupan hingga $500,000 untuk uang tunai dan sekuritas yang dipegang oleh perusahaan tersebut. CD Fixed Income memiliki perlindungan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) hingga $250.000 per individu.
Risiko Terkait Dengan Fixed Income
Meskipun produk Fixed Income memiliki banyak manfaat, sama seperti investasi lainnya, ada beberapa risiko yang harus diwaspadai investor sebelum membelinya.
Risiko Kredit dan Default
Seperti disebutkan sebelumnya, Treasury dan CD mendapat perlindungan melalui pemerintah dan FDIC. Utang perusahaan, meskipun kurang aman, masih memiliki peringkat pembayaran yang lebih tinggi dibandingkan pemegang saham. Saat memilih investasi, berhati-hatilah dengan melihat peringkat kredit obligasi dan perusahaan yang mendasarinya. Obligasi dengan peringkat di bawah BBB memiliki kualitas rendah dan termasuk obligasi sampah.
Risiko kredit yang terkait dengan suatu korporasi dapat mempunyai dampak yang berbeda-beda terhadap penilaian instrumen Fixed Income menjelang jatuh temponya. Jika suatu perusahaan sedang kesulitan, harga obligasinya di pasar sekunder mungkin akan turun nilainya. Jika seorang investor mencoba menjual obligasi perusahaan yang sedang kesulitan, obligasi tersebut mungkin dijual dengan harga kurang dari nilai nominal atau nilai nominalnya. Selain itu, obligasi mungkin menjadi sulit bagi investor untuk menjualnya di pasar terbuka dengan harga wajar atau tidak sama sekali karena tidak ada permintaan terhadapnya.
Harga obligasi dapat naik dan turun sepanjang umur obligasi. Jika investor memegang obligasi hingga jatuh tempo, maka pergerakan harga tidak material karena investor akan dibayar sebesar nilai nominal obligasi pada saat jatuh tempo. Namun, jika pemegang obligasi menjual obligasi tersebut sebelum jatuh tempo melalui broker atau lembaga keuangan, maka investor akan menerima harga pasar saat ini pada saat penjualan. Harga jual dapat menghasilkan keuntungan atau kerugian atas investasi tergantung pada perusahaan yang mendasarinya, tingkat bunga kupon, dan tingkat bunga pasar saat ini.
Risiko Suku Bunga
Investor berFixed Income mungkin menghadapi risiko suku bunga. Risiko ini terjadi ketika suku bunga pasar meningkat, dan tingkat suku bunga yang dibayarkan oleh obligasi menurun. Dalam hal ini, obligasi akan kehilangan nilainya di pasar obligasi sekunder. Selain itu, modal investor terikat pada investasinya, dan mereka tidak dapat menggunakannya untuk menghasilkan pendapatan lebih tinggi tanpa mengalami kerugian awal. Misalnya, jika seorang investor membeli obligasi dua tahun dengan tingkat bunga 2,5% per tahun dan suku bunga obligasi 2 tahun melonjak menjadi 5%, maka investor tersebut terkunci pada 2,5%. Baik atau buruk, investor yang memegang produk Fixed Income menerima suku bunga tetap terlepas dari pergerakan suku bunga di pasar.
Risiko Inflasi
Risiko inflasi juga merupakan bahaya bagi investor berFixed Income. Laju kenaikan harga-harga dalam perekonomian disebut inflasi. Jika harga naik atau inflasi meningkat, hal ini akan menggerogoti keuntungan sekuritas Fixed Income. Misalnya, jika sekuritas hutang dengan suku bunga tetap memberikan imbal hasil sebesar 2% dan inflasi meningkat sebesar 1,5%, maka investor akan mengalami kerugian dan hanya memperoleh imbal hasil sebesar 0,5% secara riil.
Pro dan Kontra Fixed Income
Kelebihan
- Aliran Fixed Income dengan imbal hasil tetap
- Pengembalian lebih stabil dibandingkan saham
- Klaim yang lebih tinggi atas aset dalam keadaan bangkrut
- Pemerintah dan FDIC mendukung beberapa hal
Kontra
- Pengembalian seringkali lebih rendah dibandingkan investasi lainnya
- Eksposur risiko kredit dan gagal bayar
- Rentan terhadap risiko suku bunga
- Sensitif terhadap risiko Inflasi
Analisis Fixed Income: Apa yang Perlu Dipertimbangkan
Saat memutuskan produk keuangan mana yang akan diinvestasikan, investor melakukan analisis Fixed Income. Teknik-teknik di bawah ini digunakan untuk mengevaluasi investasi mana yang paling sesuai dengan selera risiko dan keuntungan yang diharapkan investor.
Analisis Fixed Income sering kali dimulai dengan risiko. Semua investasi memiliki hubungan antara risiko dan keuntungannya; semua hal lainnya sama, keuntungan suatu investasi harus lebih tinggi ketika investasi tersebut lebih berisiko. Oleh karena itu, analisis Fixed Income tidak hanya menilai apakah investor merasa nyaman dengan tingkat risiko yang mereka ambil tetapi apakah tingkat risiko tersebut sesuai untuk imbal hasil sekuritas Fixed Income.
Untuk sekuritas Fixed Income, risiko terkait dengan kelayakan kredit dari perusahaan penerbit, jangka waktu sekuritas Fixed Income, dan industri di mana perusahaan tersebut berpartisipasi. Misalnya, Anda akan sering menemukan sekuritas Fixed Income dengan imbal hasil terendah yang terkait dengan AS. pemerintah. Karena risiko gagal bayar rendah, obligasi AS sering dipandang sebagai bentuk investasi yang lebih aman. Di sisi lain, perusahaan (terutama yang mempunyai masalah arus kas) mempunyai risiko yang lebih besar.
Beberapa sekuritas Fixed Income menawarkan pembayaran berkala. Hal ini memungkinkan investor untuk mendapatkan kembali dana selama durasi investasi. Hal ini juga mengurangi risiko, karena tidak semua modal perlu dikembalikan pada akhir jangka waktu obligasi yang berpotensi panjang.
Terakhir, sekuritas Fixed Income yang berbeda memiliki fitur berbeda yang membuatnya lebih atau kurang menarik. Beberapa mungkin dapat ditarik kembali dimana debitur dapat melunasi seluruh obligasi sebelum jatuh tempo. Lainnya memungkinkan sekuritas Fixed Income dikonversi menjadi saham biasa. Penting untuk mempertimbangkan fitur apa yang penting bagi Anda, karena setiap istilah yang menguntungkan kemungkinan besar akan mengurangi hasil.
Contoh Fixed Income
Sebagai ilustrasi, katakanlah PepsiCo (PEP) menerbitkan obligasi dengan suku bunga tetap untuk pabrik pembotolan baru di Argentina. Obligasi 5% yang diterbitkan tersedia dengan nilai nominal masing-masing $1.000 dan jatuh tempo dalam lima tahun. Perseroan berencana menggunakan dana hasil pabrik baru untuk membayar utang tersebut.
Anda membeli 10 obligasi dengan harga total $10.000 dan akan menerima pembayaran bunga $500 setiap tahun selama lima tahun (0,05 x $10.000 = $500). Jumlah bunganya tetap dan memberi Anda penghasilan tetap. Perusahaan menerima $10.000 dan menggunakan dana tersebut untuk membangun pabrik di luar negeri. Setelah jatuh tempo dalam lima tahun, perusahaan membayar kembali jumlah pokok sebesar $10.000 kepada investor yang memperoleh bunga total $2.500 selama lima tahun ($500 x lima tahun).
Kesimpulan
Fixed Income mengacu pada investasi hutang yang membayar tingkat bunga tetap, bersama dengan pengembalian pokok pinjaman pada saat jatuh tempo. Ini termasuk berbagai jenis obligasi dan sertifikat deposito. Fixed Income sebagai kelas aset umumnya tidak terlalu fluktuatif dibandingkan ekuitas (saham), dan dianggap lebih konservatif. Portofolio yang terdiversifikasi dengan baik harus memiliki alokasi pada Fixed Income yang semakin besar seiring dengan semakin pendeknya jangka waktu seseorang (misalnya saat mendekati masa pensiun).
