Full Disclosure adalah persyaratan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) yang mengharuskan perusahaan yang diperdagangkan secara publik untuk merilis dan menyediakan pertukaran bebas semua fakta material yang relevan dengan operasi bisnis mereka yang sedang berlangsung. Full Disclosure juga mengacu pada kebutuhan umum dalam transaksi bisnis bagi kedua belah pihak untuk mengatakan seluruh kebenaran tentang setiap masalah material tentang transaksi tersebut. Misalnya, dalam transaksi real estat, biasanya ada formulir pengungkapan yang ditandatangani oleh penjual yang dapat mengakibatkan sanksi hukum jika kemudian diketahui bahwa penjual secara sadar berbohong atau menyembunyikan fakta-fakta penting.
Cara Kerja Full Disclosure
Undang-undang Full Disclosure dimulai dengan Undang-Undang Sekuritas tahun 1933 dan Undang-Undang Bursa Efek tahun 1934. SEC menggabungkan undang-undang ini dan undang-undang berikutnya dengan menerapkan aturan dan peraturan terkait.
Persyaratan Pendaftaran SEC
Kongres dan SEC menyadari bahwa undang-undang Full Disclosure seharusnya tidak meningkatkan tantangan perusahaan dalam mengumpulkan modal melalui penawaran saham dan sekuritas lainnya kepada publik. Karena persyaratan pendaftaran dan persyaratan pelaporan berkelanjutan lebih memberatkan bagi perusahaan kecil dan penerbitan saham daripada perusahaan besar, Kongres telah menaikkan batas pengecualian penerbitan saham kecil selama bertahun-tahun. Pada tahun 1933, pengecualiannya adalah $100.000, sedangkan pada tahun 1982, menjadi $5 juta. Oleh karena itu, sekuritas yang diterbitkan hingga $5 juta tidak tunduk pada persyaratan pendaftaran SEC.
Persyaratan Pelaporan SEC
Perusahaan milik publik menyiapkan laporan tahunan Formulir 10-K untuk SEC. Isi dan bentuk laporan diatur secara ketat oleh undang-undang federal dan berisi informasi keuangan dan operasional yang terperinci. Manajemen biasanya memberikan tanggapan naratif terhadap pertanyaan tentang operasi perusahaan. Akuntan publik menyiapkan laporan keuangan terperinci.
Karena peraturan SEC, laporan tahunan kepada pemegang saham berisi laporan keuangan bersertifikat, termasuk neraca yang diaudit selama dua tahun dan laporan pendapatan dan arus kas yang diaudit selama tiga tahun. Laporan tahunan juga berisi data keuangan terpilih selama lima tahun, termasuk penjualan bersih atau pendapatan operasional, laba atau rugi dari operasi berkelanjutan, total aset, kewajiban jangka panjang, saham preferen yang dapat ditebus, dan dividen tunai yang diumumkan per saham biasa.
Contoh Nyata Full Disclosure
Kontrak real estat sering kali berisi persyaratan Full Disclosure. Agen atau pialang real estat dan penjual harus jujur dan terbuka tentang semua masalah material sebelum menyelesaikan transaksi. Jika salah satu atau kedua belah pihak memalsukan atau gagal mengungkapkan informasi penting, pihak tersebut dapat didakwa dengan sumpah palsu. Full Disclosure biasanya berarti agen atau pialang real estat dan penjual mengungkapkan cacat properti dan informasi lain yang dapat menyebabkan salah satu pihak tidak menyetujui transaksi. Agen atau pialang harus mengungkapkan apakah agen atau pialang memiliki kepentingan dalam properti yang dijual atau hubungan pribadi dengan penjual, angka dan estimasi nilai properti, berapa lama properti telah dipasarkan, dan pembaruan tentang penawaran atau penawaran balik yang diajukan untuk properti tersebut.
