Clearing house adalah perantara yang ditunjuk antara pembeli dan penjual di pasar keuangan. Clearing house memvalidasi dan menyelesaikan transaksi, memastikan bahwa pembeli dan penjual memenuhi kewajiban kontrak mereka.Setiap pasar keuangan memiliki clearing house yang ditunjuk atau divisi kliring internal untuk menangani fungsi ini.
Memahami Clearing House
Tanggung jawab clearing house termasuk “kliring” atau menyelesaikan perdagangan, menyelesaikan akun perdagangan, mengumpulkan pembayaran margin, mengatur pengiriman aset ke pemilik baru, dan melaporkan data perdagangan.Clearing house bertindak sebagai pihak ketiga untuk kontrak berjangka dan opsi, sebagai pembeli untuk setiap penjual anggota kliring, dan sebagai penjual untuk setiap pembeli anggota kliring.
Clearing house masuk ke dalam gambar setelah pembeli dan penjual mengeksekusi perdagangan. Perannya adalah untuk menyelesaikan langkah-langkah yang menyelesaikan, dan oleh karena itu memvalidasi, transaksi. Dalam bertindak sebagai perantara, clearing house memberikan keamanan dan efisiensi yang merupakan bagian integral dari stabilitas di pasar keuangan.
Agar dapat bertindak secara efisien, clearing house mengambil posisi yang berlawanan dari setiap perdagangan, yang sangat mengurangi biaya dan risiko penyelesaian beberapa transaksi di antara banyak pihak. Meskipun mandat mereka adalah untuk mengurangi risiko, fakta bahwa mereka harus bertindak sebagai pembeli dan penjual pada awal perdagangan berarti bahwa mereka tunduk pada risiko gagal bayar dari kedua belah pihak. Untuk mengurangi hal ini, clearing house memberlakukan persyaratan margin.
Clearing House di Pasar Berjangka
Pasar berjangka sangat bergantung pada clearing house karena produk keuangannya menggunakan leverage. Artinya, mereka biasanya melibatkan peminjaman untuk berinvestasi, sebuah proses yang membutuhkan perantara yang stabil.
Setiap bursa memiliki clearing house sendiri. Semua anggota bursa diwajibkan untuk menyelesaikan transaksi mereka melalui clearing house di akhir setiap sesi perdagangan dan menyetor sejumlah uang ke clearing house, berdasarkan persyaratan margin clearing house, yang cukup untuk menutupi saldo debit anggota.
Contoh Clearing House Berjangka
Anggaplah seorang trader membeli sebuah kontrak berjangka. Pada titik ini, clearing house telah menetapkan persyaratan margin awal dan pemeliharaan.Margin awal dapat dipandang sebagai jaminan itikad baik bahwa pedagang mampu mempertahankan perdagangan hingga ditutup. Dana ini dipegang oleh perusahaan kliring tetapi di dalam akun pedagang, dan tidak dapat digunakan untuk perdagangan lain. Tujuannya adalah untuk mengimbangi kerugian yang mungkin dialami trader dalam transaksi.
Margin pemeliharaan, biasanya sebagian kecil dari persyaratan margin awal, adalah jumlah yang harus tersedia di akun trader untuk menjaga perdagangan tetap terbuka. Jika ekuitas akun trader turun di bawah ambang batas ini, pemegang akun akan menerima margin call yang meminta agar akun diisi ulang ke tingkat yang memenuhi persyaratan margin awal.
Jika trader gagal memenuhi margin call, perdagangan akan ditutup karena akun tidak dapat menahan kerugian lebih lanjut.Dalam contoh ini, clearing house telah memastikan bahwa ada cukup uang di akun untuk menutupi kerugian yang mungkin diderita pemegang akun dalam perdagangan. Setelah perdagangan ditutup, dana margin yang tersisa dilepaskan ke pedagang.
Proses ini telah membantu mengurangi risiko gagal bayar. Jika tidak ada, salah satu pihak dapat mundur dari perjanjian atau gagal menghasilkan uang yang terutang pada akhir transaksi.Secara umum, hal ini disebut sebagai risiko transaksional dan dapat diatasi dengan keterlibatan clearing house.
Clearing House Pasar Saham
Bursa saham seperti New York Stock Exchange (NYSE) memiliki divisi kliring yang memastikan bahwa pedagang saham memiliki cukup uang di akun untuk mendanai perdagangan yang dilakukan. Divisi kliring bertindak sebagai perantara, membantu memfasilitasi kelancaran transfer saham dan uang.
Seorang investor yang menjual saham perlu mengetahui bahwa uangnya akan dikirimkan. Divisi kliring memastikan hal ini terjadi.
Kesimpulan
Clearing house sangat penting untuk kelancaran fungsi pasar keuangan, Mereka bertindak sebagai perantara, antara pembeli dan penjual yang memastikan kelancaran fungsi pasar.
