Apa itu S&P GSCI?
S&P GSCI adalah indeks komposit komoditas yang mengukur kinerja pasar komoditas. Indeks ini sering menjadi tolok ukur investasi komoditas. Berinvestasi dalam dana GSCI memberikan posisi long-only yang terdiversifikasi secara luas dan tanpa leverage dalam komoditas berjangka.
S&P GSCI sebelumnya disebut Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) sebelum dibeli oleh Standard & Poor’s pada tahun 2007. Meskipun dimiliki oleh S&P Dow Jones Indices, GSCI tidak boleh disamakan dengan Dow Jones Commodity Index (DJCI) yang sejenis.
Cara Kerja S&P GSCI
S&P GSCI dibobot berdasarkan produksi dunia dan terdiri dari komoditas fisik yang memiliki pasar berjangka yang aktif dan likuid. Tidak ada batasan jumlah komoditas yang dapat dimasukkan dalam S&P GSCI; komoditas apa pun yang kontraknya memenuhi kriteria kelayakan dan ketentuan lain yang ditetapkan dalam metodologi ini disertakan. S&P GSCI dirancang untuk mencerminkan signifikansi relatif masing-masing komoditas penyusun terhadap ekonomi dunia, sekaligus menjaga daya jual indeks dengan membatasi kontrak yang memenuhi syarat pada kontrak yang memiliki likuiditas memadai. Perhitungan bobot relatif komoditas dalam indeks melibatkan proses empat langkah berdasarkan tingkat produksi dunia.
Metodologi S&P GSCI tidak berubah ketika Standard & Poor’s mengambil alih indeks tersebut. S&P GSCI terdiri dari 24 kontrak berjangka yang diperdagangkan di bursa yang mencakup komoditas fisik yang mencakup lima sektor. Sektor-sektor tersebut saat ini meliputi energi, logam industri, logam mulia, pertanian, dan peternakan. Campuran sektor ini telah konsisten selama bertahun-tahun, tetapi bobotnya berubah dari tahun ke tahun.
Trading S&P GSCI
S&P GSCI dirancang agar dapat diinvestasikan, dan ada produk ETF yang dirancang untuk melacak kinerjanya. S&P GSCI menangkap inflasi global komoditas inti. Oleh karena itu, berguna untuk menciptakan dana yang memiliki korelasi rendah dengan kelas aset tradisional.
iShares S&P GSCI Commodity Index ETF (GSG) adalah produk ETF yang melacak indeks.
Komponen S&P GSCI
Komponen indeks memenuhi syarat untuk dimasukkan dalam indeks berdasarkan ukuran likuiditas dan dibobot dalam kaitannya dengan tingkat produksi globalnya. Hal itu menjadikan GSCI berharga baik sebagai indikator ekonomi maupun tolok ukur pasar komoditas. Berikut adalah tabel bobot persentase dolar acuan (RPDW) tahun 2021 untuk S&P GSCI.
Energi merupakan sektor terbesar dengan 54% dari indeks. Pertanian memiliki pangsa 27%, sedangkan logam sebesar 19%.
Kelemahan Indeks S&P GSCI
S&P GSCI secara otomatis menggulirkan kontrak berjangka, yang mungkin bukan strategi investasi yang optimal. Kontrak berjangka dipengaruhi oleh contango dan backwardation, dan dapat menyebabkan komoditas berjangka berkinerja berbeda dari komoditas sebenarnya.
Secara teori, pedagang komoditas profesional juga dapat menggunakan contango dan backwardation untuk mendapatkan keuntungan dengan mengorbankan strategi rolling otomatis yang sederhana. Ini mungkin merupakan kelemahan signifikan dalam S&P GSCI. Ini juga bisa lebih bersifat teoritis daripada nyata, seperti banyak kritik awal terhadap dana indeks pasar saham.
Indeks Komoditas Lainnya
Indeks komoditas lain yang banyak diawasi dan diperdagangkan termasuk Credit Suisse Commodity Benchmark Index, Rogers International Commodities Index, dan Bloomberg Commodity Total Return Index. Dow Jones Commodity Index (DJCI) adalah indeks tertimbang yang melacak berbagai macam 28 kontrak berjangka komoditas yang berbeda, termasuk logam, produk pertanian, dan komoditas energi seperti minyak dan gas.
Penting untuk memahami bagaimana indeks komoditas dibobot dan diseimbangkan kembali. Perbedaan ini akan memengaruhi kinerja pelacakan produk dari waktu ke waktu.
