Amortized Bond adalah obligasi yang pokoknya (nilai nominal) dibayarkan secara teratur, bersama dengan beban bunganya selama masa berlaku obligasi. Hipotek perumahan dengan suku bunga tetap adalah salah satu contoh umum karena pembayaran bulanan tetap konstan selama, katakanlah, 30 tahun. Namun, setiap pembayaran mewakili persentase yang sedikit berbeda antara bunga dan pokok pinjaman. Amortized Bond berbeda dengan pinjaman balon atau peluru, di mana ada sebagian besar pokok pinjaman yang harus dilunasi hanya pada saat jatuh tempo.
Memahami Amortized Bond
Pokok yang dibayarkan selama masa pinjaman atau Amortized Bond dibagi-bagi sesuai dengan jadwal amortisasi, biasanya dengan menghitung pembayaran yang sama di sepanjang jalan. Ini berarti bahwa pada tahun-tahun awal pinjaman, porsi bunga dari layanan utang akan lebih besar daripada porsi pokok. Namun, seiring dengan jatuh temponya pinjaman, porsi setiap pembayaran yang dibayarkan untuk bunga akan menjadi lebih kecil dan pembayaran untuk pokok pinjaman akan lebih besar. Perhitungan untuk pinjaman yang diamortisasi mirip dengan anuitas yang menggunakan nilai waktu dari uang, dan dapat dilakukan dengan cepat menggunakan kalkulator amortisasi.
Amortisasi utang memengaruhi dua risiko fundamental investasi obligasi. Pertama, amortisasi sangat mengurangi risiko kredit pinjaman atau obligasi karena pokok pinjaman dilunasi dari waktu ke waktu, bukan sekaligus pada saat jatuh tempo, ketika risiko gagal bayar paling besar. Kedua, amortisasi mengurangi durasi obligasi, sehingga menurunkan sensitivitas utang terhadap risiko suku bunga, dibandingkan dengan utang yang tidak diamortisasi dengan jangka waktu dan tingkat kupon yang sama. Hal ini dikarenakan seiring berjalannya waktu, pembayaran bunga yang dilakukan semakin kecil, sehingga rata-rata tertimbang jatuh tempo (weighted-average maturity, WAM) dari arus kas yang terkait dengan obligasi menjadi lebih rendah.
Contoh Amortisasi Obligasi
Hipotek dengan suku bunga tetap 30 tahun diamortisasi sehingga setiap pembayaran bulanan digunakan untuk bunga dan pokok. Katakanlah Anda membeli rumah dengan hipotek suku bunga tetap 30 tahun senilai $400.000 dengan suku bunga 5%. Pembayaran bulanannya adalah $2.147,29, atau $25.767,48 per tahun.
Pada akhir tahun pertama, Anda telah melakukan 12 kali pembayaran, sebagian besar pembayaran adalah untuk bunga, dan hanya $3.406 dari pokok pinjaman yang telah dilunasi, sehingga menyisakan saldo pinjaman sebesar $396.593. Tahun berikutnya, jumlah pembayaran bulanan tetap sama, namun pokok pinjaman yang dibayarkan bertambah menjadi $6.075. Sekarang maju ke tahun ke-29 ketika $24.566 (hampir semua dari $25.767,48 pembayaran tahunan) akan digunakan untuk membayar pokok pinjaman. Kalkulator hipotek gratis atau kalkulator amortisasi dapat ditemukan dengan mudah secara online untuk membantu perhitungan ini dengan cepat.
Metode Amortisasi Garis Lurus vs Bunga Efektif
Memperlakukan obligasi sebagai aset yang diamortisasi adalah metode akuntansi yang digunakan oleh perusahaan yang menerbitkan obligasi. Metode ini memungkinkan penerbit untuk memperlakukan diskonto obligasi sebagai aset selama umur obligasi hingga tanggal jatuh tempo. Obligasi dijual dengan diskon ketika perusahaan menjualnya dengan harga lebih rendah dari nilai nominalnya dan dijual dengan premium ketika harga yang diterima lebih besar dari nilai nominal.
Jika obligasi diterbitkan dengan diskon – yaitu, ditawarkan untuk dijual di bawah nilai nominal atau nilai nominalnya – diskon harus diperlakukan sebagai beban atau dapat diamortisasi sebagai aset. Dengan cara ini, Amortized Bond digunakan secara khusus untuk tujuan perpajakan karena diskonto Amortized Bond diperlakukan sebagai bagian dari beban bunga perusahaan pada laporan laba rugi. Beban bunga, yang merupakan biaya non-operasional, mengurangi laba sebelum pajak (EBT) perusahaan dan, oleh karena itu, jumlah beban pajaknya.
Bunga efektif dan amortisasi garis lurus adalah dua opsi untuk mengamortisasi premi atau diskonto obligasi. Cara termudah untuk memperhitungkan Amortized Bond adalah dengan menggunakan metode amortisasi garis lurus. Dalam metode akuntansi ini, diskonto Amortized Bond setiap tahun adalah sama besar selama umur obligasi.
Perusahaan juga dapat menerbitkan Amortized Bond dan menggunakan metode bunga efektif. Daripada menetapkan jumlah amortisasi yang sama untuk setiap periode, bunga efektif menghitung jumlah yang berbeda untuk diterapkan pada beban bunga selama setiap periode. Dalam jenis akuntansi yang kedua ini, diskonto Amortized Bond didasarkan pada selisih antara pendapatan bunga obligasi dan utang bunga. Metode bunga efektif membutuhkan kalkulator keuangan atau perangkat lunak spreadsheet untuk menghitungnya.