Exempt Transaction (Transaksi yang dikecualikan) adalah jenis transaksi sekuritas di mana suatu bisnis tidak perlu mengajukan pendaftaran ke badan pengatur mana pun, dengan ketentuan jumlah sekuritas yang terlibat relatif kecil dibandingkan dengan ruang lingkup operasi penerbit dan tidak ada sekuritas baru yang diterbitkan.
Memahami Exempt Transaction
Exempt Transaction adalah bursa efek yang seharusnya mendaftar ke Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) tetapi tidak melakukannya karena sifat transaksi yang dipermasalahkan. Sekuritas yang dikecualikan yang memiliki status bebas pajak adalah instrumen yang didukung pemerintah. Exempt Transaction mengurangi jumlah dokumen yang diperlukan untuk transaksi yang relatif kecil. Misalnya, akan sangat merepotkan untuk melakukan pengajuan ke SEC setiap kali karyawan non-eksekutif ingin menjual kembali sebagian saham biasa perusahaan yang dia beli sebagai bagian dari rencana pembelian saham karyawan.
Penempatan pribadi atau penawaran Reg D adalah jenis transaksi pengecualian di mana sekuritas tidak ditawarkan kepada publik, namun dijual secara pribadi kepada investor terakreditasi. Menurut SEC, investor terakreditasi dapat berupa:
- Perusahaan asuransi, bank, perusahaan pengembangan bisnis, perusahaan investasi usaha kecil, atau perusahaan investasi terdaftar
- Program imbalan kerja yang dikelola oleh perusahaan investasi yang terdaftar di bank, atau perusahaan asuransi
- Sebuah organisasi amal bebas pajak
- Seseorang dengan kekayaan bersih minimal $1 juta, tidak termasuk tempat tinggal utama mereka
- Seseorang dengan pendapatan lebih dari $200.000, atau pendapatan gabungan lebih dari $300.000 dengan pasangannya dalam dua tahun sebelumnya
- Perusahaan yang dimiliki oleh investor terakreditasi
- Mitra umum, pejabat eksekutif, atau direktur perusahaan yang menjual sekuritas
- Perwalian dengan aset minimal $5 juta, selama belum dibentuk hanya untuk membeli sekuritas yang bersangkutan
Pertimbangan Khusus
Jenis Exempt Transaction lainnya termasuk penawaran Reg A, juga dikenal sebagai penawaran perusahaan usaha kecil, yang mengizinkan perusahaan penerbit untuk mengumpulkan tidak lebih dari $5 juta dalam 12 bulan. Hal ini memungkinkan perusahaan kecil mengakses pasar sekuritas untuk meningkatkan modal. Penawaran Aturan 147, atau penawaran intranegara bagian, juga dikecualikan. Transaksi dengan lembaga keuangan, pemegang fidusia, dan penjamin emisi asuransi dapat dianggap dikecualikan. Perintah yang tidak diminta, yang dieksekusi melalui broker atas permintaan kliennya, juga dianggap dikecualikan.
Biasanya, Exempt Transaction melibatkan sejumlah kecil uang atau investor yang terakreditasi atau canggih, atau karena alasan lain, tidak memerlukan pendaftaran penuh. Namun, bahkan Exempt Transaction pun tunduk pada beberapa peraturan, seperti ketentuan anti-penipuan. Investor dan perusahaan tetap dapat dimintai pertanggungjawaban atas pernyataan yang menyesatkan atau palsu yang dibuat atas nama perusahaan, penawaran, atau sekuritas, meskipun transaksi tersebut dikecualikan.
Meskipun Exempt Transaction mungkin tidak perlu didaftarkan pada regulator sekuritas negara, otoritas negara tersebut tetap memiliki wewenang untuk menyelidiki penipuan, memungut biaya negara terkait, dan menegakkan persyaratan pengajuan negara. Oleh karena itu, perusahaan harus berhati-hati untuk tetap mematuhi peraturan sekuritas negara bagian, meskipun penawaran dan transaksi mereka dikecualikan berdasarkan peraturan pengarsipan federal.
